近期(qī)交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处罚力度(dù)明显加(jiā)大，虽然债(zhài)券市场参与主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易(yì)商协(xié)会对建设(shè)银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二家被(bèi)小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)要(yào)求自律调查的大(dà)行。今年以(yǐ)来(lái)，交易商协会已对多家金融(róng)机(jī)构启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多家金融机构接(jiē)连(lián)被通(tōng)报

　　5月11日(rì)，中国银行间市场(chǎng)交易商协会(huì)（下称“交易商协会”）网站显示，基(jī)于监(jiān)管部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，依据《银行间债券(quàn)市场(chǎng)自律处分(fēn)规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限(xiàn)公司债务融资工具承销业(yè)务涉嫌(xián)违规行为开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报(bào)，去年建行承销非金融企业(yè)债务融资(zī)工具744笔，为(wèi)411家实体企(qǐ)业承销发行(xíng)债(zhài)券4645.17亿(yì)元。2022年，该行支(zhī)持(chí)优质(zhì)头(tóu)部房地(dì)产(chǎn)企业债券融(róng)资需求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债务融资(zī)工具(jù)，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿(yì)元(yuán)。

　　交(jiāo)易(yì)商协(xié)会的监管力度在(zài)近期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协(xié)会(huì)官(guān)网发布信息，针对中国进出口银(yín)行(xíng)金融(róng)债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承销业务涉嫌(xián)违规行(xíng)为已开展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西(xī)银行(xíng)、青岛银行(xíng)和粤财信托共5家(jiā)机构涉及(jí)债券业(yè)务违(wéi)规被点名。具体来说，交易(yì)商协(xié)会(huì)通过深入调查发现，大连银(yín)行等多(duō)家机构存(cún)在债券(quàn)代持交(jiāo)易等违规行(xíng)为(wèi)。其中，大连银(yín)行(xíng)通过做市业(yè)务方式(shì)，每日滚动(dòn小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)g)开展买(mǎi)卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现券(quàn)交易，代(dài)持利(lì)率债活跃(yuè)券，且(qiě)规(guī)模较大；郑州银行、江(jiāng)西银行和(hé)青岛银行，内(nèi)控(kòng)执行不严或流于形式，未有效(xiào)评估交易合理性，作(zuò)为(wèi)中间方(fāng)以现券买卖(mài)或做市等(děng)方式参与债券代(dài)持(chí)交(jiāo)易链条，交易笔(bǐ)数和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月，工商银行已被启动自律调(diào)查(chá)。相关公告称，交易(yì)商协会在日常监测工作中(zhōng)发现，工(gōng)商银行主(zhǔ)承销的多期债务(wù)融(róng)资工具(jù)发行(xíng)定价严重偏(piān)离市场合理(lǐ)水平，干扰(rǎo)了市(shì)场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债券(quàn)市场自律管理相关(guān)规定。

　　4月3日，交易商协(xié)会网站披(pī)露，近期在查处四(sì)平市(shì)城市发展投(tóu)资控(kòng)股(gǔ)有(yǒu)限公司(sī)案(àn)件时，发现吉林银行、吉(jí)林(lín)亿联(lián)银行因违规(guī)收取发行人(rén)大(dà)额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自律管理(lǐ)规则(zé)，被交易商协(xié)会进行自律调查(chá)。一(yī)同被开(kāi)展自律调查的(de)还有(yǒu)光大证(zhèng)券、富国资产管理(lǐ)（上(shàng)海）有(yǒu)限公司两家金融机构。

　　交(jiāo)易商协会监管处罚力度(dù)加强

　　根据交易(yì)商(shāng)协会(huì)通报(bào)的数据，2022年全年(nián)，交(jiāo)易(yì)商协会共(gòng)对68起涉嫌违规案件立(lì)案(àn)调查，开(kāi)展自律调查(chá)和(hé)自律问询103次，作出各类自律处分99家（人(rén)）次，涉及35家(jiā)发(fā)行人和信用增进机(jī)构、4家(jiā)主承(chéng)销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机构(gòu)和54名直(zhí)接责任人。作出的处分中(zhōng)，警告及以(yǐ)上占比(bǐ)超过五成，15家机构(gòu)被暂停一定期限业务，12位责任人被认定不(bù)适当(dāng)人选。

　　梳理通报(bào)来看，被通(tōng)报的原(yuán)因包(bāo)括低价(jià)包销多期债务融资工具(jù)，影(yǐng)响了市场正常秩序；部(bù)分债务融(róng)资工具未(wèi)按照发(fā)行(xíng)文(wén)件(jiàn)约(yuē)定开展(zhǎn)余(yú)额包销，个别债(zhài)务(wù)融资(zī)工具挤占(zhàn)了其他(tā)投资人的正常投标，违背了(le)公平公(gōng)正原则，并(bìng)影响了发行利率，对(duì)市(shì)场正常秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报指出，银(yín)行间债券市场参与机构在从事相关业务过程中，务(wù)必牢固(gù)树立市场责任(rèn)意(yì)识，严(yán)格遵守相关监管规定和自律规则要求，合(hé)规展业，自(zì)觉维护银(yín)行间债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示，做市(shì)商作为(wèi)银行(xíng)间市场基石机(jī)构(gòu)，承担着(zhe)提高市场流动性(xìng)、促进(jìn)价格发现的(de)重(zhòng)要作用，应切实提升做市交易能力(lì)，加(jiā)强(qiáng)内部控制(zhì)和风险(xiǎn)管理，确保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰富多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更(gèng)趋(qū)激(jī)烈，但监(jiān)管底线不(bù)能破戒(jiè)。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对《国际金融(róng)报》记者表示，可以(yǐ)看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落实监(jiān)管从(cóng)严要(yào)求，以(yǐ)严(yán)格自(zì)律惩戒向市场传递(dì)“零(líng)容(róng)忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽(jǐn)责，维护市(shì)场良好秩序。债券承(chéng)销机(jī)构(gòu)作为债券市场的(de)“看(kàn)门人”，对于商业银行特(tè)别是国有(yǒu)大行来说，也需要(yào)肩负起相应的公序责任，切实维(wéi)护好(hǎo)行(xíng)业的良性竞争(zhēng)生(shēng)态。

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