5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产(chǎn)递交(jiāo)了截至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持(chí)仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿元人民币(bì)的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少有的进行(xíng)大(dà)手笔持有美股的买方机构之一，景林的(de)动向(xiàng)受到(dào)了市场广泛(fàn)的关注(zhù)。

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　　千(qiān)亿私募景(jǐng)林资产持(chí)仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人民币120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度的(de)16.29亿(yì)美元规(guī)模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在(zài)美股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降(jiàng)到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共(gòng)建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分(fēn)别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前(qián)五大卖(mài)出标(biāo)的包(bāo)括：京东、满帮(bāng)、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达(dá)、微(wēi)软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号重仓(cāng)股依旧是(shì)拼(pīn)多(duō)多，与上(shàng)季度对(duì)比，景林资(zī)产减仓了133.85万(wàn)股，较上季度(dù)持仓(cāng)数量下降24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持(chí)拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去(qù)年二(èr)、三(sān)、四季度(dù)分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头(tóu)在今(jīn)年2月初(chū)便(biàn)戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或许在股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓(cāng)的(de)英伟达，空降前十大重(zhòng)仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末(mò)持(chí)仓(cāng)市(shì)值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至5月12日(rì)，今年以(yǐ)来英伟(wěi)达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼的当属重(zhòng)点加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末(mò)，景林(lín)资产持有(yǒu)新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股(gǔ)，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一(yī)跃成为(wèi)景林(lín)资产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股。与此同时，景林(lín)资产一季度还建(jiàn)仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述(shù)两只教育个股股价均处于(yú)震荡态(tài)势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对(duì)考试，还(hái)包括开(kāi)拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等(děng)。双减政策推行之后，目前行业政策(cè)环境趋于稳定(dìng)，但过程中(zhōng)很多公司(sī)退(tuì)出(chū)离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对于存女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身来说(shuō)，凭借多(duō)年积累的口碑和(hé)公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学(xué)科之外的教育领域业务基础(chǔ)扎实，原(yuán)有的(de)留学等(děng)业务恢复(fù)增长，同时素质教(jiào)育、直(zhí)播电商业(yè)务等新业务成为新(xīn)的增(zēng)长驱动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安(ān)全(quán)边际。在过(guò)去几(jǐ)个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教(jiào)育领域(yù)也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，高毅资产持有新东方24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减(jiǎn)仓比例接近三(sān)成。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游(yóu)戏板块成为资(zī)金炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方(fāng)向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大(dà)主线。

　　可(kě)好景(jǐng)不长，本(běn)周中特估(gū)仅热(rè)闹了一两天，随后便开始(shǐ)持续下跌(diē)，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更是大幅(fú)杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内(nèi)容为客观数(shù)据信息罗列(liè)，不构成(chéng)任何投资(zī)建议）

　　此前(qián)连续24个(gè)交(jiāo)易日成交额超(chāo)万(wàn)亿元阶段纪(jì)录，在本(běn)周遭遇终结。周(zhōu)三时(shí)，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别为(wèi)8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量(liàng)震荡阶段。

　　面对(duì)市(shì)场的急剧降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月(yuè)11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅(fú)低于预期(qī)。女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路>

　　据国盛证券，4月新增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但是考虑到(dào)去年4月基数(shù)的(de)异常，因而(ér)与往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显(xiǎn)跌落，而(ér)今年(nián)4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元(yuán)。居民贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为信贷回落的(de)主要原(yuán)因。而(ér)企业中长(zhǎng)期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新增社(shè)融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的(de)点评称，4月下旬(xún)票据利率先下后上，并不意味着贷款好(hǎo)转(zhuǎn)了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国股(gǔ)行(xíng)NIM和营收(shōu)压力(lì)很(hěn)大(dà)，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额(é)度控制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很(hěn)多票，后(hòu)面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据(jù)已经快(kuài)要(yào)接近(jìn)零利率了，信贷再(zài)度出现深(shēn)度负增长，这是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果，5月份的(de)贷款(kuǎn)可能仍(réng)然不太乐观。

　　在这种背景之下(xià)，市(shì)场要想好起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这(zhè)可(kě)能(néng)还需要一定的时间。

　　当前(qián)市场存量(liàng)资金博弈的背景不改，而(ér)两大主线人工智能和(hé)中特估，今年(nián)已然累计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有(yǒu)多只(zhǐ)央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量(liàng)资(zī)金进(jìn)场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之后(hòu)，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩(jì)和投资信(xìn)仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机(jī)之风大(d女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路à)盛，认为当下市场交(jiāo)易机(jī)制应要(yào)有所(suǒ)改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心声。

　　今年以来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者都(dōu)是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难言，市场上(shàng)大热的(de)人(rén)工智(zhì)能(néng)，游资(zī)炒作的“星辰大(dà)海”，根本不符合他们(men)的机构(gòu)审美。直(zhí)白点(diǎn)说(shuō)，市场根本就(jiù)是绕着(zhe)公募持仓(cāng)在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......