本(běn)周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午(wǔ)收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石(shí)期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期(qī)货跌近(jìn)6.9％，至107.4美(měi)元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注(zhù)意(yì)到，本周(zhōu)后几个交(jiāo)易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价(jià)格指数(shù)呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块(kuài)指数126美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此，方(fāng)正中期期货铁(tiě)矿石研究员(yuán)梁(liáng)海(hǎi)宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周加(jiā)速下行，直接原因源(yuán)于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧(yōu)进一步发酵。成材价(jià)格(gé)下降(jiàng)使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端(duān)价格形成负(fù)反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅(fú)更(gèng)为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同(tóng)期(qī)最高水平(píng)，铁矿石(shí)现货价(jià)格(gé)受高铁水产量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远月合约开始计价终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供(gōng)需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期(qī)影(yǐng)响，跌(diē)幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需(xū)求复苏(sū)不畅，成本中枢下移(yí)，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系期(qī)货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间形成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端需求看(k共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放àn)，尽管地(dì)产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需基本(běn)和(hé)去年同期持平，整体(tǐ)较为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意愿(yuàn)增(zēng)强，对原料(liào)需求构成压力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建(jiàn)辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期(qī)货铁(tiě)矿石分析师马亮认为，近期市(shì)场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的(de)不断加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面(miàn)，外矿短期到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛(máo)盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库存(cún)本(běn)周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库(kù)存明显低于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低(dī)库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库不应(yīng)有过(guò)高期待。海外主流铁矿(kuàng)石二季度将逐(zhú)步(bù)进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运(yùn)创同(tóng)期纪录，淡水(shuǐ)河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近期持续(xù)回升，铁矿石供(gōng)应将逐(zhú)步转向宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开(kāi)始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步(bù)转向宽松(sōng)，下(xià)半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期(qī)的下调压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风(fēng)等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发(fā)运依然(rán)偏(piān)低，港口库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由于终端需求疲弱(ruò)，政策(cè)调控(kòng)力度增大(dà)，价格(gé)逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调(diào)研(yán)247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下(xià)降(jiàng)0.82万吨，同比增加12.91万(wàn)吨。全(qu共享充电宝最高1小时10元，共享充电宝怎么申请投放án)国(guó)45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样(yàng)本钢厂的进口(kǒu)矿(kuàng)日耗(hào)为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比减(jiǎn)少(shǎo)0.11天。

　　“本(běn)周高炉铁水产(chǎn)量止增(zēng)转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货(huò)将(jiāng)有缩量。”中辉期货铁矿石(shí)研究员(yuán)李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整体估(gū)值水平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临回调压力，维(wéi)持逢(féng)高沽空的策略。

　　对于(yú)后(hòu)市，兰格(gé)钢(gāng)铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清(qīng)认为，近期市(shì)场振荡调整，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以按需补(bǔ)库为主(zhǔ)，整(zhěng)体交投氛围较(jiào)为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至(zhì)，下周补库(kù)需求或有增加。综(zōng)合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期(qī)供应端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对(duì)价格或形成支(zhī)撑。可逢高布局(jú)空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对(duì)于黑(hēi)色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端(duān)需求尚(shàng)未(wèi)有(yǒu)太大起色(sè)，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然(rán)承压。持续调整后压力(lì)得到基本释放，下行节奏将会放缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复苏，尽管节(jié)奏上较为(wèi)波折，供(gōng)需(xū)边际上仍有(yǒu)改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度(dù)较前两年将(jiāng)有明显下降。这也意味(wèi)着(zhe)，以(yǐ)内需为主(zhǔ)的黑(hēi)色系下方仍有支(zhī)撑，当前位(wèi)置不(bù)宜(yí)过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏(sū)力(lì)度。

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