为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公司董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司(sī)股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合(hé)计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对(duì)何德(dé)平信(xìn)息披露(lù)违法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ata title="image1">

　　董事(shì)长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处(chù)罚(fá)决定(dìng)书(shū)披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制(zhì)人(rén)何(hé)德(dé)平(píng)和他的妻子黄秀(xiù)芳(fāng)当(dāng)时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对(duì)“新(xīn)美星”进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股价，以(yǐ)便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且在(zài)后(hòu)续(xù)操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传(chuán)武共同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方(fāng)交(jiāo)易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，“新美星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离(lí)同期创业(yè)板综(zōng)指26.09个(gè)百分点(diǎn)，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计买入(rù)4583.44万股，买入(rù)成(chéng)交金(jīn)额(é)5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测(cè)算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，利用资金优势、持股优(yōu)势，连(lián)续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易(yì)“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超(chāo)20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股总数占总股本比例自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续(xù)至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例(lì)8.13％。账户组具备资(zī)金(jīn)优势和持股优(yōu)势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一(yī)阶段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量(liàng)较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉(lā)抬(tái)期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以(yǐ)不低于卖(mài)一(yī)价(jià)或市(shì)价申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日(rì)，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新(xīn)美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案(àn)账户组还多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚(fá)没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在(zài)案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合(hé)他(tā)人操纵股价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托理(l认真地还是认真的写作业，认真的与认真地ǐ)财关系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交易新美(měi)星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉(shè)案(àn)股东名(míng)册并(bìng)非黄秀(xiù)芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动(dòng)，属(shǔ)于欺(qī)诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄(huáng)秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主(认真地还是认真的写作业，认真的与认真地zhǔ)体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动(dòng)人(rén)中一方(fāng)存在不当行为，不(bù)应(yīng)推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及他们(men)的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应(yīng)，经复核(hé)，对当事人及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同(tóng)完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实(shí)质(zhì)是(shì)操(cāo)纵股价，并(bìng)非合法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明(míng)，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股(gǔ)价的(de)意图和目标，共(gòng)同商(shāng)议、谋划(huà)操(cāo)盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新(xīn)美星”客(kè)观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛(máo)明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明土和(hé)李传(chuán)武的违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违(wéi)反了(le)2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信(xìn)息(xī)披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关于何德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美(měi)星上市(shì)时总股本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海得(dé)泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美(měi)星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何(hé)德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指(zhǐ)定账户的(de)原因系(xì)兰某向黄(huáng)秀芳归还借款本(běn)息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重(zhòng)大性，不对投(tóu)资(zī)者决(jué)策(cè)产(chǎn)生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第(dì)三，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没(méi)有主(zhǔ)观过错，不应受到处(chù)罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金(jīn)流水及相关(guān)银行账(zhàng)户流(liú)水(shuǐ)，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告知(zhī)上(shàng)市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在(zài)相关公(gōng)告中(zhōng)均未披露相关(guān)情况(kuàng)，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年《证券(quàn)法》第一百九(jiǔ)十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款。

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