美国历史(shǐ)上首次债务违约风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国债(zhài)务违(wéi)约发出警(jǐng)告，如果国会无法解(jiě)决债务上限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将于6月1日出现(xiàn)债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会无法解决债务上限问题，美(měi)国可能最早于6月1日出现债务违约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的(de)首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万(wàn)亿美元的法定借款(kuǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国(guó)会参(cān)众两院(yuàn)领(lǐng)导人，告知联邦(bāng)政府举债额度比预期消耗更快，国会(huì)应尽早采取行动(dòng)，维护美国“信(xìn)用”和(hé)各方对美国的“信心(xīn)”。

　　她再次提(tí)醒(xǐng)国会议员处理(lǐ)债务上(shàng)限的重要性。“我们(men)从(cóng)过去(qù)的债务上限僵局(jú)中了解到(dào)，等到(dào)最后一刻才(cái)暂停或提高债务上限可能会(huì)对企(qǐ)业和(hé)消(xiāo)费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借贷成本，并(bìng)对(duì)美(měi)国的信用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表示，之所以在(zài)一个月之(zhī)后财政部就可能耗尽现金(jīn)，其中重要的(de)一个原因是最(zuì)近(jìn)税(shuì)收收(shōu)入放缓。她(tā)表示，财(cái)政部正在暂停发行州和(hé)地方(fāng)政府系列证券，以(yǐ)避(bì)免突(tū)破债务(wù)上限(xiàn)。

　　此(cǐ)前，国(guó)会(huì)预算办公室预(yù)测，非常措施可能会(huì)在7月至9月间用尽，尽管(guǎn)它(tā)也承(chéng)认(rèn)其预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　5月(yuè)1日，美国会(huì)预算办公室发布的最新报告显示，美国(guó)在6月初耗尽资金的(de)风险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截(jié)至4月(yuè)底的(de)税收收入低于(yú)国会预算办公(gōng)室2月份的预期(qī)，我们现在估计，财政部在6月(yuè)初用尽资金(jīn)的风险要大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的(de)一份(fèn)报告中，国会(huì)预算办公室预测，非常措施可(kě)能会在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也承认其(qí)预(yù)期(qī)存在不确(qu函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀è)定性。

　　据(jù)美(měi)国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告(gào)后，美国总统(tǒng)拜登已(yǐ)邀请美国国(guó)会(huì)的四位领导(dǎo)人(rén)于5月9日(rì)在白宫就(jiù)债务上限问(wèn)题举行会议，商讨(tǎo)解决方案(àn)。

　　耶(yé)伦警告：将引(yǐn)发(fā)“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道(dào)，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警(jǐng)告(gào)称，如果美国国会未能提高(gāo)政府的债务上限，由此产生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未(wèi)来几年(nián)推高利率。

　　据(jù)报(bào)道，耶(yé)伦在(zài)一场企业高管活(huó)动中发表讲话说，美国债务(wù)违(wéi)约将导致失业(yè)，同时使得家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将(jiāng)导致失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出(chū)增加。增(zēng)加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她(tā)警(jǐng)告说，如果债务违(wéi)约将引发一(yī函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀)场(chǎng)经济和金融灾难，“违约将提(tí)高永续借款的成本。极大增加未来的(de)投资(zī)成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场，政府可能无法向依赖社会保障的相关家庭(tíng)和老年人发放款(kuǎn)项。

　　耶伦(lún)指(zhǐ)出，众(zhòng)议院共和党人和白宫之间围绕(rào)债(zhài)务上限(xiàn)的对峙“有可(kě)能威胁我们在过去两(liǎng)年所(suǒ)取得(dé)的所有进展”。

　　美国众议院通过债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜(bài)登将否(fǒu)决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球(qiú)对于(yú)美债(zhài)违约(yuē)可(kě)能引发(fā)金(jīn)融动(dòng)荡的(de)担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美(měi)国国会众议院(yuàn)投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该(gāi)法(fǎ)案规定(dìng)，联邦政府债务(wù)上(shàng)限将提高(gāo)1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。

　　所谓债务上限(xiàn)是美(měi)国国会为联邦政府设(shè)定(dìng)的为履行已产生的支付义务而举债的最(zuì)高额度，触及这条“红线”意味着美国(guó)财政部借款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜(bài)登将否决众议(yì)院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡(xī)提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有任何要求和条件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国会山报(bào)》报道(dào)，美(měi)国参议院(yuàn)多数(shù)党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的债(zhài)务上限法案，称(chēng)其为“美(měi)国违约法案”。白宫称(chēng)该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表示(shì)如果该(gāi)法案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违(wéi)约风险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于美(měi)国债(zhài)务(wù)上限的法案谈判陷入僵局，再次提(tí)升(shēng)市场担忧(yōu)。美银的美国利率策(cè)略师(shī)认(rèn)为，自上周以来，美国利率反弹(dàn)，美债收益率曲线牛市趋陡，造成这样(yàng)状况的(de)催化剂(jì)是对美国银行体系的担忧再度抬头(tóu)。市场定价(jià)美联储下周最后(hòu)一次加息，这与我行的美国经济(jì)团队的预期(qī)一致(zhì)。进一步加(jiā)息是有可(kě)能的，但考(kǎo)虑(lǜ)到银行体(tǐ)系的漏洞(dòng)，加息面临着更大的障(zhàng)碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务上限问题最早将在下个月显现出来。该行(xíng)认为，美国国债出现技术(shù)性违约的风(fēng)险“不小”。摩根大(dà)通(tōng)在(zài)报(bào)告(gào)中表示，预(yù)计有(yǒu)关美(měi)国债(zhài)务上限和联(lián)邦(bāng)拨款法案的(de)辩论都将“危险地逼(bī)近”最后期限。该(gāi)行的美国利率策略团队预(yù)计，美国财政部可能(néng)在8月中旬之前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短(duǎn)期内提高美国债务上限对未(wèi)来的僵局没有(yǒu)帮助(zhù)；在共和党和民主党(dǎng)领导人(rén)提出最新财(cái)政提案后，解(jiě)决美国(guó)债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此(cǐ)前高(gāo)盛也警(jǐng)告称，美国触及关键(jiàn)的债务(wù)上限(xiàn)最(zuì)后期限的时间可能会早于(yú)市场普(pǔ)遍预期。高盛首(shǒu)席经济(jì)学家(jiā)兼全球投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步(bù)统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止(zhǐ)的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上(shàng)半月达到美国债务上限的可能性大幅增(zēng)加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月触及债务函数奇偶性加减乘除判定口诀，指数函数奇偶性的判断口诀上限(xiàn)，财政(zhèng)部(bù)可通过特(tè)别措施和TGA余(yú)额(é)两大(dà)途(tú)径缓解燃眉之急。近(jìn)日市(shì)场(chǎng)对(duì)美国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)问题的担忧情绪再次升温，这(zhè)主要是由税收同比减少与国(guó)会两(liǎng)党(dǎng)僵持这两个因素催(cuī)化。尽(jǐn)管如(rú)此(cǐ)，从立法流程(chéng)、党(dǎng)派意向、后备方案(àn)等三个(gè)角度看(kàn)，我们(men)认为美债在(zài)今年6月违约的风(fēng)险仍然(rán)较小。债务上限问题可能导致货币市场与债(zhài)券市(shì)场加大波动，但总体而言(yán)预计其直接影响有(yǒu)限。

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