美东时间周三，美联(lián)储(chǔ)发布的最新会议纪(jì)要显示(shì)，美联储官员在本(běn)月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有(yǒu)必要(yào)进一步(bù)加息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示他(tā)们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要显示：“几(jǐ)位(wèi)与(yǔ)会者指出，如果(guǒ)经(jīng)济(jì)发展与(yǔ)他们(men)目前(qián)的(de)预期一致(zhì)，那么(me)在这(zhè)次(cì)会议(yì)之后(hòu)可能没有必(bì)要进一(yī)步(bù)收紧政策(cè)。”他们(men)预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可能有(yǒu)必要进一步收紧政策”，因为他(tā)们预计(jì)“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可能(néng)会继续(xù)缓慢(màn)得(dé)令人(rén)无法接受”。

　　对于通胀，委员们一致(zhì)认为(wèi)，相对于(yú)美联储(chǔ)2％的目标，目(mù)前的通胀水平(píng)仍然太高了。与会(huì)者指(zhǐ)出，物价压力可能(néng)比预期更持(chí)久，因(yīn)为消费者支出强于预期，劳动力(lì)市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经(jīng)济(jì)活动的影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也(yě)有委员们指出，信(xìn)贷条件进一步收紧(jǐn)可能会减缓家庭支出，减少企业投资和(hé)招聘(pìn)，所有(yǒu)这(zhè)些都将支持正在进行的产(chǎn)品和劳动力市场供需(xū)再平(píng)衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过(guò)去两周，一(yī)些美(měi)联储官(guān)员表示，通(tōng)胀和经济活(huó)动的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内(nèi)的(de)其他人暗示，他们可能更倾(qīng)向于(yú)不加息，以评估过去加息的影响和银行业(yè)的压(yā)力(lì)。

　　在5月初(chū)美(měi)联储宣布连续第十次加息(xī)后(hòu)，本(běn)轮紧缩周期已累计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代以(yǐ)来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于(yú)全球经济前景的不确定(dìng)性和近期银行(xíng)业(yè)的压力，官员们透(tòu)露未来的决策将转向(xiàng)更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数(shù)太多了，无数(shù)变(biàn)量将决定(dìng)加息周(zhōu)期是否会(huì)继续(xù)下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会(huì)者普遍对未来收紧政策(cè)的程度表(biǎo)示(shì)不确定，在这次利(lì)率决议之(zhī)后，美联储官(guān)员最关注的还是掌握政策的主动(dòng)权，因(yīn)此保留加息的选择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行(xíng)大概(gài)率(lǜ)不(bù)会给出(chū)一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不(bù)要传达(dá)降息的(de)可能性，或者已经排(pái)除了(le)进一步(bù)提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储(chǔ)理事沃勒(lēi)表示，该行在6月会(huì)议上(shàng)决(jué)定继续调高利率或是维持利率不(bù)变都(dōu)是(shì)有(yǒu)可(kě)能的。“即使6月维持利率不变，美(měi)联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时(shí)候加(jiā)息(xī)。直(zhí)到有明(míng)确证(zhèng)据(jù)表明通胀正在降温之前(qián)，美联储都不应结束紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的(de)加息将是本轮(lún)紧缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联(lián)储(chǔ)极(jí)有可(kě)能在年底前降息25个基点。这种预期是基于这样一种假设，即(jí)经济增长将放缓，甚至可(kě)能陷入衰退(tuì)，而通胀率将(jiāng)降(jiàng)至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表(biǎo)示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上(shàng)的分歧(qí)，以及(jí)官员(yuán)们采取的是(shì)依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不意味着(zhe)他们不会再次(cì)加息(xī)，但这肯定(dìng)会支(zhī)持这(zhè)样的观点，即他们(men)现在对进一步收(shōu)紧政策要谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对(duì)于(yú)严重冲击市场的银行业危机(jī)，美联(lián)储官员们对此专门进行了讨论。纪(jì)要指出，已准备好使用(yòng)他们的工具，以(yǐ)确(què)保金融体系有足够(gòu)的(de)流动性(xìng)来(lái)满(mǎn)足其需(xū)求(qiú)。

　　在3月份的会议(yì)上，美联(lián)储经济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经济陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果(guǒ)信(xìn)贷(dài)条件(jiàn)缓解，也将给经济带来(lái)动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银行的(de)存款外流在(zài)3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地区性银行的股价在(zài)此期间(jiān)进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利能力下降的预(yù)期，而不是对偿付能力(lì)的担忧(yōu)。市(shì)场(chǎng)参与者仍(réng)对银行业压力(lì)再次加剧的可能性(xìng)保持(chí)警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告中表示：“5月份美联(lián)储会议纪(jì)要中最(zuì)突出的(de)主题(tí)是，围绕地区(qū)性(xìng)银(yín)行业危机带来的(de)信贷(dài)紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪要指出(chū)，许(xǔ)多与会者提(tí)到(dào)，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经济出(chū)现严重混乱的风(fēng)险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市场有序(xù)运(yùn)作的重要(yào)性，或强调(diào)了有关当(dāng)局继续解(jiě)决与市场韧性相关问题的重要(yào)性。一些与会者强(qiáng)调，美联储应随时(shí)准备使(shǐ)用其(qí)流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微观审慎和宏观审慎监管和监督(dū)工具，以(yǐ)减(jiǎn)轻未(wèi)来的金融稳定风险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天(tiān)，美国白宫和(hé)国会(huì)谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党(dǎng)谈判代(dài)表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)重申她的部门最早可能(néng)在6月1日耗尽(jǐn)用来支付联(lián)邦账单(d一里地等于多少米 一里地等于多少公里ān)的资金。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国(guó)联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而言，美联储会议纪要只是(shì)次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的(de)背景下(xià)美联(lián)储会倾向(xiàng)于采取鹰派立场，因此该行现(xiàn)在可能松了一口气，因为他们有空间从现在(zài)开始慢(màn)慢采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美(měi)国违约的“X日”愈(yù)发临近，美股市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达(dá)克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声(shēng)敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文·麦卡锡接受(shòu)采访时表示，谈判的情况“有一点(diǎn)点好转”。麦卡锡进一步(bù)表示(shì)，共和党这(zhè)边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方正在为这(zhè)件事进行讨(tǎo)论。在被问(wèn)及是(shì)否(fǒu)有可能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达成协议其实可(kě)以非常快，但民主(zhǔ)党需要意识到他们(men)花了太多的钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部周三发布的数据，截(jié)至5月23日的账上现金为765亿美元(yuán)，较(jiào)之前一天上升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国(guó)会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时(shí)间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突(tū)然爆发，令市场(chǎng)重(zhòng)新看到炒(chǎo)作题材的勃勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟(wěi)达在本财年第(dì)一财季总共实(shí)现营(yíng)收71.9亿美(měi)元，市场(chǎng)预期65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和(hé)大(dà)型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心业务实现创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是(shì)，英伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为110亿(yì)美元，远远(yuǎn)超过预期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在(zài)盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全球资本(běn)市场的连(lián)锁反应。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标(biāo)普500指数11个板(bǎn)块(kuài)依(yī)然(rá一里地等于多少米 一里地等于多少公里n)只有能(néng)源(yuán)板块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权(quán)重(zhòng)有涨有跌，其(qí)中苹(píng)一里地等于多少米 一里地等于多少公里果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌(diē)0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达(dá)跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中(zhōng)概股多数走弱，纳(nà)斯达(dá)克中国金龙指数跌2.17％。个股(gǔ)方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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