30年“不败”的(de)可转债(zhài)信仰，突(tū)然之间出(chū)现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特(tè)的可(kě)转债搜特转债(zhài)今(jīn)天又是暴跌19.85％，价格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年可转(zhuǎn)债历史上从未有(yǒu)过如(rú)此(cǐ)低(dī)价可(kě)转债，与此同时，各(gè)类低(dī)价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金(jīn)开始担(dān)心退市和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市场今天也继(jì)续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市场持续(xù)回落(luò)，上证指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块(kuài)下(xià)跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数和科创50指数也跌超1％。个股(gǔ)3790只下(xià)跌(diē)，1209只上涨，成(chéng)交(jiāo)额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量(liàng)。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面，此(cǐ)前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游(yóu)等行业逆势飘红(hóng)上涨。

　　不(bù)过北上资金却是逆势抄底，全(quán)天(tiān)净买入13亿(yì)元。

　　两只转债(zhài)面临退市(shì)

　　带崩整个低价(jià)转债(zhà三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积0; line-height: 24px;'>三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积i)市(shì)场

　　30年没有过的可转债(zhài)退(tuì)市历史，在今年5月(yuè)一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和(hé)蓝(lán)盾转债被告知要退市(shì)，打破(pò)了30年来的可转债没有出现正股和转债退市的历史。接(jiē)着(zhe)没(méi)几(jǐ)天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市(shì)，搜特转债持续(xù)暴跌(diē)，第(dì)2只打破(pò)历(lì)史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特(tè)转债还在(zài)交易。

　　退市(shì)危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转(zhuǎn)债已经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上演断(duàn)崖式暴(bào)跌(diē)，面值100元的转债如今只(zhǐ)剩(shèng)31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正(zhèng)股*ST搜特还在一(yī)字跌(diē)停，最(zuì)新收盘价0.56元，触(chù)发面值退(tuì)市(shì)已没(méi)什么(me)悬念。

　　接(jiē)连的退市情形，以及(jí)可能面(miàn)临的(de)违约。彻底(dǐ)带(dài)崩了(le)整(zhěng)个低价转债，过(guò)去的(de)双低策略似乎也不(bù)再(zài)奏(zòu)效(xiào)。思创转债(zhài)暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌(diē)超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格(gé)跌破100元的低价转(zhuǎn)债，而一(yī)年(nián)前市场还在关注“消灭”100元(yuán)以下(xià)可转债，一(yī)度没有转债价格低(dī)于100元。如今是(shì)多(duō)只接连闪崩断(duàn)崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市(shì)场近期波动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二(èr)在券商、银行(xíng)等金融股带(dài)动之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快(kuài)速(sù)跳水。然后持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资(zī)金分歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于(yú)Wind一(yī)致预(yù)期(qī)，一季度冲量明显+票据利率下(xià)行，数据走(zǒu)弱(ruò)在方向(xiàng)上不(bù)超(chāo)预(yù)期，但幅(fú)度较预期更大。

　　三点指引：1）新增中长贷(dài)MA6同(tóng)比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民(mín)中长贷在1Q脉(mài)冲(chōng)式修复过后(hòu)明(三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积míng)显走弱，单(dān)月新增创历史新低，与地产销(xiāo)售回踩匹配(pèi)；2）M1-M2同(tóng)比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基(jī)数效应外，主(zhǔ)因C端新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中长贷仍在修复→全A非金(jīn)融企业盈利全年(nián)或拾(shí)级而上，但(dàn)从M1-M2剪刀差及财报数据反(fǎn)映的制造业库存及产能周(zhōu)期位置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏成色(sè)需巩固，或提升政(zhèng)策加码“恢复(fù)和扩大(dà)需求”的可能。

　　前海开源(yuán)基(jī)金近日也表示，后续来看市(shì)场(chǎng)回落空间(jiān)有(yǒu)限：

　　第一、4月出口仍超预期(qī)，外(wài)需仍有韧(rèn)性。4月(yuè)出口同(tóng)比增长8.5％，好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期，除(chú)基数效应外(wài)，欧(ōu)美的韧性与东(dōng)盟相(xiāng)对强劲(jìn)的需求均支撑了外需，内需同样在修(xiū)复下市场分子端(duān)边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好。国内看，4月政治局(jú)会议仍(réng)然强(qiáng)调(diào)稳增长，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大(dà)概(gài)率(lǜ)仍然维持宽(kuān)松，同(tóng)样仍可能(néng)有增量政(zhèng)策(cè)出台，对市(shì)场(chǎng)均是(shì)呵护(hù)而非压力；海外看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美联储本轮(lún)加息已至顶(dǐng)点(diǎn)，仍然(rán)存在区域银行风险隐患同(tóng)时通(tōng)胀仍在下行下，后续海(hǎi)外流动性(xìng)难更(gèng)紧，外资对国内市场的流出压(yā)力不(bù)大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块(kuài)内(nèi)部的分化，热门板块交易性的波动是(shì)指数(shù)调整主因，但在内(nèi)需修(xiū)复、外需韧性(xìng)，且(qiě)国内政策呵护延(yán)续(xù)、外资(zī)流(liú)出压力不大下(xià)市(shì)场无(wú)大风险，震荡(dàng)修(xiū)复延续(xù)。

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