财联社4月28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年一季报(bào)披露完成，多(duō)位知名基金经理大幅调(diào15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸)仓换股(gǔ)的动向(xiàng)和投(tóu)资方向也(yě)浮(fú)出水面。

　　其中，张(zhāng)坤大幅加仓中国海洋(yáng)石油，刘彦春则加仓(cāng)海康威(wēi)视(shì)、美的集团、腾讯控(kòng)股，谢治宇布局AI板块，加仓海康威(wēi)视、晶晨股份、中际旭创、澜起科技、中国移动(dòng)、腾(téng)讯控股、赛腾股份、星环科技(jì)-U，常处于风(fēng)口浪尖的葛兰(lán)，也开始(shǐ)布(bù)局人工(gōng)智(zhì)能(néng)，加仓同花顺、金山办公、寒武纪-U等概(gài)念股。

　　在(zài)人工智能(néng)大行其(qí)道的首季，包括谢治(zhì)宇、周蔚文、葛兰等顶流开始追逐AI，另一面(miàn)，一些专注长期成长价值(zhí)的基金经理(lǐ)仍坚守新能(néng)源，如(rú)曾经的公募冠军刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一季度，是人工智能的盛典。面对火出天际的AI赛道(dào)，究竟是(shì)应该与其(qí)共舞，还是不为(wèi)所动继续坚守“初(chū)心(xīn)”？

　　观察(chá)一季报的调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)，可见越来(lái)越(yuè)多的基(jī)金经理选(xuǎn)择了前(qián)者。“不买AI就是等死，追买(mǎi)AI可(kě)能是找死，横竖(shù)都(dōu)是(shì)死，不如搏一把(bǎ)再死(sǐ)，也许富(fù)贵险中求呢”，是行业心态(tài)的(de)生动写照。

　　光大证券统(tǒng)计数据也证明了这一点，公募基金一季度大幅加仓(cāng)TMT板块中的(de)计算机和通信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重(zhòng)仓股在TMT板块配置市值4707亿元，一季(jì)度大幅提升1163亿元。

　　包括一直深(shēn)耕医(yī)疗的(de)葛兰(lán)在内15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸(nèi)，众(zhòng)多(duō)知名基金经理布局AI。具体(tǐ)来看，中欧阿尔法混合一季度大手笔新进(jìn)中芯国际、上海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还加仓腾讯(xùn)83.67万股。其(qí)所(suǒ)管的另一只(zhǐ)中欧(ōu)研(yán)究精选混合(hé)一季(jì)度(dù)新(xīn)进金山办公(gōng)14.37万股。此外，中欧明睿新起(qǐ)点混合一季度(dù)新进中芯国际(jì)、同花(huā)顺(shùn)，将寒武(wǔ)纪的(de)仓位(wèi)从0.46万股(gǔ)加(jiā)到28.53万股，金山办公的仓位从(cóng)0.09万股加(jiā)到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也能(néng)看出(chū)葛兰(lán)的人(rén)工(gōng)智能投(tóu)资(zī)方向——从AI上游的芯片、到(dào)算力(lì)以及终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知(zhī)全豹，葛兰的操作只是公(gōng)募(mù)基金经理加仓AI的(de)一个缩影(yǐng)。从各位知(zhī)名基金经理调仓动向可以看出(chū)，大家都纷纷“搬家(jiā)”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的周(zhōu)蔚文(wén)也在一季报(bào)中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出(chū)世，海(hǎi)外(wài)大模型以(yǐ)及相关人工智(zhì)能的(de)产业趋势受到市场关注，并很(hěn)快扩(kuò)散到国内产业(yè)界，市(shì)场聚焦于(yú)上游算(suàn)力(lì)、传(chuán)输和下游(yóu)运用，在经济复苏相对温和的情(qíng)景下(xià)，计算机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金(jīn)的(de)追捧，涨幅遥遥领先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股来看，万达电(diàn)影新入他所管理的中欧新趋势十大重(zhòng)仓股，中(zhōng)欧洞见一年持有则加仓了立讯精密、腾(téng)讯控(kòng)股等个股；中欧明(míng)睿新常(cháng)态则加仓(cāng)深信(xìn)服等。

　　再(zài)如谢治宇，海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份等AI热(rè)股均(jūn)为(wèi)新(xīn)晋兴全合润重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　他也(yě)表(biǎo)示(shì)，随着ChatGPT取得了(le)突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等(děng)子板块(kuài)带动的(de)人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　值得(dé)注意的是，此(cǐ)前(qián)招商证(zhèng)券研报(bào)称，从历史上(shàng)来看，30％是主动偏股公(gōng)募基(jī)金大类行业(yè)配置比例(lì)一(yī)个很重要的临界值，往往预示着某(mǒu)个(gè)板块进(jìn)入过热阶段。截至2023年一季度末，主动偏(piān)股(gǔ)公募基金对TMT配比明(míng)显提升至(zhì)20.26％，但与临界值尚存(cún)安全距离(lí)。从这点(diǎn)看(kàn)，基金经理对于TMT来说(shuō)仍称不上(shàng)“抱团”，仍有基金经理并未上车(chē)。

　　有人守(shǒu)候(hòu)成了(le)景(jǐng)

　　在“追风”的另(lìng)一面，仍有(yǒu)一(yī)部分仍坚守新(xīn)能源(yuán)，也有一部分试图低位捡拾新能源筹码(mǎ)。

　　如(rú)曾经的公募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发基金成长团队对(duì)新(xīn)能源的钟爱业内闻名，最新披露的(de)一(yī)季报中也证实了他们的“坚守初心”。

　　当年的冠军(jūn)基金广发双(shuāng)擎(qíng)升(shēng)级，从其(qí)十大重仓股来看，前五(wǔ)大重仓股的占比均(jūn)超过了(le)8.5％，分别是晶澳(ào)科(kē)技、阳光电源(yuán)、亿纬锂能、隆基(jī)绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股(gǔ)。除此之外，他还仍(réng)加(jiā)仓了(le)天合光能、荣盛石化等个股，且新晋晶科能源(yuán)为十大重仓股。

　　刘格菘在(zài)一(yī)季报表达(dá)了仍对新能源(yuán)保持信心(xīn)，“我们(men)对本产(chǎn)品重点持(chí)仓的光伏、储能、新(xīn)能源车方向保持相对乐(lè)观，投资中相(xiāng)信基(jī)本面优秀和增量(liàng)价值积累的公司。经过(guò)调整，行业估值水平(píng)已在历史低位(wèi)，产业链(liàn)的(de)变化在(zài)市场定价中未被充分认知(zhī)和(hé)体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏(péng)博(bó)，其管理的睿远(yuǎn)成长(zhǎng)价值混合前十大重(zhòng)仓股分(fēn)别(bié)为中(zhōng)国移动、宁德时代(dài)、三安(ān)光电、通威股(gǔ)份、万华化学、广汇能(néng)源、东(dōng)方雨虹、立讯(xùn)精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦(bāng)。对比去年年底(dǐ)该基金增持了宁德(dé)时代(dài)、通威(wēi)股份、万华(huá)化(huà)学、广汇能源(yuán)、东方雨虹。值(zhí)得(dé)关注的是，加(jiā)仓幅度最多(duō)的是光伏龙头(tóu)通(tōng)威股份，为60％。

　　李晓星(xīng)所管的银华心怡混(hùn)合也加(jiā)仓了新能源，如晶科能源、锦浪科(kē)技、东方电缆等。他(tā)表(biǎo)示，“我们曾经提到(dào)了(le)新能源板块(kuài)的(de)一些风险点，这些(xiē)风(fēng)险(xiǎn)点在(zài)经过大半(bàn)年的消化后，在(zài)这个估(gū)值(zhí)分位以及股(gǔ)价位置下，我们认为新能源板块的风险因素已经充(chōng)分(fēn)释(shì)放，目前这个时间段，新能源非常具有(yǒu)吸引力。在一季度我们对于电动车、光伏(fú)、储能、海风的一(yī)些标(biāo)的，都(dōu)增加了一些仓位(wèi)。”

　　对(duì)于人工智能(néng)，他认为，“太阳底(dǐ)下没有(yǒu)新鲜事(shì)，过(guò)度的热情在某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上(shàng)，许(xǔ)多基金经理在AI的(de)“大(dà)风”之下(xià)，并没有选(xuǎn)择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理章恒在接受财(cái)联(lián)社记者采访时提到，他曾重(zhòng)点关注过TMT板块，但并不喜欢去追逐(zhú)风口，他选择会在全市场做行业(yè)轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉每个时(shí)期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重(zhòng)仓押(yā)进去，不(bù)确(què)定性来的时候，无论是基金(jīn)经理个人还是投资者，其实都是无法承受的(de)。所以，任何一(yī)个行业(yè)，即使你再看好，也要控制(zhì)持有比例，分(fēn)散风险(xiǎn)。”他表示。

　　交银施罗(luó)德(dé)基金的王崇一季(jì)报表示暂(zàn)时(shí)无(wú)法预测(cè)其兑现节(jié)奏和(hé)时间，短期内也很难(nán)在(zài)A股找到明显的(de)受益标(biāo)的，就(jiù)没有(yǒu)参与。不过他也认为这(zhè)些股票的估(gū)值体(tǐ)系还在(zài)合理接受范围(wéi)内。

　　极致行情下，AI还能(néng)“爱”吗？

　　上述(shù)分析可知，今(jīn)年一季度仍有(yǒu)不(bù)少基金(jīn)经理重仓“押(yā)注”AI。在这种极致(zhì)行情下，AI板块的(de)未来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看(kàn)好AI。

　　国海策略目前仍(réng)维持TMT为全年(nián)市场(chǎng)主线的判断，相关(guān)领(lǐng)域如AI芯片、服(fú)务器以(yǐ)及光(guāng)模块等细分赛道将陆续迎来基本面(miàn)的确认，中微观层面上尚(shàng)有(yǒu)空间，估值(zhí)修复尚未结(jié)束，个股上是找(zhǎo)机(jī)会的格局。

　　中金(jīn)公司研报指出，年初至今市(shì)场对AI关注度持续高企，上一(yī)轮行情催化主要集(jí)中(zhōng)于大模型的突(tū)破进展(zhǎn)；而4月以来(lái)，我们观察到(dào)各个领域的应用厂商(shāng)正(zhèng)加速AI融合应(yīng)用产(chǎn)品的研发和发布，其(qí)中办公场景进展相对较快，我们预计5月之(zhī)后将进(jìn)入(rù)AI应(yīng)用(yòng)的加速繁荣阶段(duàn)。我们持续看(kàn)多(duō)AI，并在应用、算(suàn)力、模型(xíng)三层中建议投资者优(yōu)先关注应用层投资机遇。

　　百亿私募大佬董承(chéng)非也(yě)看好相关板(bǎn)块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期(qī)的时代，2011年之(zhī)后(hòu)是(shì)消费的时代，但未来10年，最牛(niú)的(de)资产是科(kē)技。他坦言，自己目前(qián)重(zhòng)仓半导体(tǐ)板(bǎn)块。

　　不(bù)过另一部分(fēn)市(shì)场人士也指(zhǐ)出，AI后续或(huò)有波(bō)动或调整。

　　中信建投证(zhèng)券策略(lüè)首席分析师陈果，在A股二季度投资策略会(huì)上提到“今年大概率(lǜ)还是(shì)一个(gè)偏成长风格占(zhàn)优，尤其是很多科技(jì)股在过去几年其实没(méi)有太多的表现。以(yǐ)前(qián)我(wǒ)们讲茅指数、宁组合，其(qí)实(shí)TMT板块有很长时间(jiān)没有太多表现。今年要(yào)推动数字经济，今年(nián)半导体周期要见(jiàn)底(dǐ)，本身(shēn)今年科技股的机会是(shì)可(kě)以(yǐ)期(qī)待(dài)的”。

　　不(bù)过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应(yīng)该没有走完，但二季度(dù)可能会(huì)有一些波(bō)动(dòng)。AI现在还是(shì)主题投(tóu)资阶段不太适合(hé)大多(duō)数的投资者，不适合在这个(gè)位置上去(qù)追。”

　　广发证券研报(bào)中判(pàn)断，本轮AI板块已(yǐ)进入第一轮调整(zhěng)期(qī)，但(dàn)对标2013年(nián)“移(yí)动互联网+”行情节奏(zòu)，预计(jì)本(běn)轮(lún)后续(xù)调整时长与幅度有限。对(duì)于下一阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议逢(féng)低布局有望率先实现(xiàn)业绩兑现的环节，即满足“自身产业周期(qī)向上+AI加持下的业绩(jì)增厚机遇”的(de)领域，比如(rú)，电子、计算(suàn)机、传媒(méi)、通(tōng)信。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸