本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基(jī)本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成（688249）

　　晶合集(jí)成主要(yào)从(cóng)事(shì)半导体晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工(gōng)艺，成立(lì)5年(nián)就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入(rù)第三大、12英寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路(lù)产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正式筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭)片龙头。

　　晶圆代(dài)工(gōng)企业(yè)，疫(yì)情后业绩爆发，利润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始(shǐ)下游面板(bǎn)行业需求大(dà)幅(fú)下滑，公司(sī)选择了(le)业(yè)绩(jì)最(zuì)好(hǎo)的时候上市，此后走(zǒu)下坡路是必(bì)然的，23Q1公(gōng)司首付(fù)大幅下(xià)滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润(rùn)重回(huí)亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小(xiǎo)综合(hé)的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院(yuàn)，业绩一般(bān)般，民营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档(dàng)，未来主要看扩张，也要小心政策的影响(xiǎng)，个人感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能力(lì)的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头为锂(lǐ)电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继制备(bèi)正(zhèng)负极(jí)浆料完成后的下一道工(gōng)序(xù)，是锂电池生产(chǎn)前段工序的(de)核心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目(mù)前(qián)，曼恩斯特产品广泛(fàn)应用于锂离子(zi)电池涂布、半导体先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上(shàng)游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且公司只是生(shēng)产过程中(zhōng)很小的一(yī)块市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司未来业(yè)绩压力巨(jù)大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯集(jí)成成(chéng)立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供模(mó)拟芯片及模块(kuài)封装(zhuāng)的代(dài)工(gōng)服(fú)务的制造商。中芯集(jí)成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向下(xià)延伸到(dào)模组(zǔ)封装，为国内外(wài)客户(hù)提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输(shū)等领(lǐng)域的半导(dǎo)体(tǐ)产品公(gōng)司提供完整生产制造(zào)平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好(hǎo)不容易快熬出头了(le)（资本支(zhī)出(chū)高峰在(zài)22年结束），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下(xià)游需(xū)求在23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对的压力显然是要比(bǐ)那(nà)些已经规(guī)模化完成有利润(rùn)的公司大得多(duō)，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不(bù)太乐观未来(lái)的走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要(yào)从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印(yìn)花，经分散染料印染加工(gōng)的化(huà)纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分(fēn)终端应用品(pǐn)牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克(kè)、优衣库、迪(dí)卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一路下(xià)滑(huá)，22年利润(rùn)只有19年的(de)一(yī)半都(dōu)不到(dào)，下游服装行(xíng)业景气度也一般，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主营业务一直聚(jù)焦于(yú)汽车(chē)行业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户(hù)提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收(shōu)购后，公司(sī)继续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车(chē)主要(yào)面向汽车行(xíng)业的(de)整车厂、经销商(shāng)、服务站等客户，提供营销与后市场服务领域(yù)的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软件(jiàn)及专业服务。

　　用友(yǒu)集团(tuán)旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势(shì)，且随着人均保(bǎo)有量的(de)增长，公(gōng)司行业前景不算很差，但公司自身技(jì)术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销(xiāo)系(xì)统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经(jīng)纬股份(fèn)主要(yào)从事(shì)电力工程技术服务(wù)及地理信息技术(shù)服务(wù)。电力工(gōng)程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要(yào)系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工程提供规(guī)划咨询(xún)、设计(jì)、工程建设等服务(wù)。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询公司，主要是(shì)电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术(shù)服务收入为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的(de)国家电网(wǎng)，本质上(shàng)是工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一(yī)家为智能手机、物联网等领域提供(gōng)射频(pín)前端的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营业务为射频(pín)前端芯片及(jí)模组的(de)研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和(hé)集成化模(mó)组研(yán)发能力(lì)，技(jì)术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射(shè)频器(qì)件的设计能(néng)力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等(děng)，可为客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司(sī)，下(xià)游主要是消费(fèi)电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估值却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的(de)主力）。搞(gǎo)不懂这(zhè)公司的价值在哪里(lǐ)，但现在(zài)风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南(nán)湖是(shì)一家(jiā)主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专(zhuān)精(jīng)特(tè)新“小(xiǎo)巨人(rén)”企业。公司产品主要包(bāo)括雷达(dá)及配(pèi)套装备，重(zhòng)点供应(yīng)国内军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年(nián)后业绩(jì)大幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客(kè)户(hù)不透明度极高的军(jūn)工企业，实(shí)在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移(yí)动(dòng)互联(lián)网相关场景(jǐng)客(kè)户提供(gōng)移(yí)动互(hù)联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营(yíng)等(děng)综合(hé)运营服务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联(lián)网流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合解决方案及(jí)云(yún)终端解(jiě)决方案，并根据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的运营支撑服务(wù)及技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型(xíng)中间商(shāng)，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务(wù)佣金，占公司总收(shōu)入超过(guò)9成。

　　流量中外国人吃米饭吗，外国人是不是不吃米饭间商，互联网(wǎng)卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视频会员(yuán)和其他通用流量，业(yè)绩(jì)过(guò)去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差(chà)，且(qiě)互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联网公司(sī)越来(lái)越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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