近日，国内上(shàng)市(shì)交易(yì)的4大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗只公(gōng)募商品期货基金陆续公布了一(yī)季报。在一季度商品(pǐn)市场整(zhěng)体下跌的背景下(xià)，4只公募商品期货(huò)基金也表现(xiàn)不佳，仅建信能源(yuán)化工期货ETF利润(rùn)为正(zhèng)。值得注意(yì)的是，国投(tóu)瑞(ruì)银白银期货LOF份额(é)在报告期(qī)内增加4.30亿份，增幅近(jìn)三成，备受投资者青(qīng)睐。

　　具体来看，已实(shí)现收(shōu)益和利润方面，一季度，建(jiàn)信(xìn)能(néng)源化工期货ETF已实现收益(yì)1637.71万(wàn)元，利润2491.41万(wàn)元；国投(tóu)瑞银白银期货LOF已实现(xiàn)收益(yì)940.20万元，利润(rùn)-796.75万(wàn)元；大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF已实现收(shōu)益-1196.50万元，利润-992.33万(wàn)元；华夏(xià)饲料豆(dòu)粕(pò)期货ETF已实现收(shōu)益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已实现收益和利润有(yǒu)何区别？4只公募商(shāng)品期货基(jī)金在一季报中均提(tí)及，本期已实现(xiàn)收益指基(jī)金本期利息收(shōu)入(rù)、投资收益、其他收入(rù)（不含公允(yǔn)价值变动(dòng)收(shōu)益）扣除相关费用和信用减值(zhí)损失后(hòu)的余(yú)额，本(běn大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗)期利润为本期已(yǐ)实(shí)现收益加(jiā)上本期公允价值变动收(shōu)益(yì)。

　　期末基金资产净值方面，截(jié)至3月底(dǐ)，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF资产净值超过10亿元，达到(dào)14.36亿元，华夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF、建(jiàn)信能源(yuán)化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货(huò)ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末(mò)基(jī)金份额净值方(fāng)面(miàn)，华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF以(yǐ)1.8032元居首(shǒu)，建(jiàn)信(xìn)能源化(huà)工期货(huò)ETF、大(dà)成(chéng)有色(sè)金属期货ETF也(yě)超(chāo)过1.5元，分别为1.5869元、1.5568元，国投瑞(ruì)银白银期货LOF低(dī)于1元(yuán)，仅为0.710元。

　　净值增长率(lǜ)方面，报告期(qī)内，仅建信能(néng)源化工期(qī)货(huò)ETF实现(xiàn)正增长，净值增长率为5.57％，大成有色金(jīn)属期(qī)货ETF、国投瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲(sì)料豆粕期货ETF净值(zhí)增长率分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的增减变化，可以反映出投资者的偏好。从份额(é)变动来看(kàn)，除华(huá)夏饲料豆粕期货ETF遭净(jìng)赎(shú)回(huí)外，其他3只(zhǐ)商品期(qī)货基金(jīn)均受到净申购。截至3月底，国投瑞(ruì)银白银期货LOF份额(é)较(jiào)期初增加4.30亿份至20.22亿份，增幅高(gāo)达27％；建信能(néng)源化工(gōng)期货ETF份额(é)较期初增(zēng)加(jiā)2300万份(fèn)至2.94亿(yì)份(fèn)，增幅8.50％；大成有色(sè)金属期货(huò)ETF份额较期(qī)初增加700万份至(zhì)1.95亿份，增幅(fú)3.73％；华夏饲(sì)料豆粕期(qī)货ETF份额(é)较期初减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市场整(zhěng)体走出下跌行情，华夏基(jī)金(jīn)认(rèn)为，主要原因有以下几点：首先，美国(guó)硅谷银行倒闭消(xiāo)息在资本市场持续发酵，导致了原油以及美豆等大宗商品价(jià)格下跌(diē)，引领国内(nèi)豆粕价格下挫(cuò)；其次，国内现货(huò)供应相(xiāng)对充裕(yù)，由于加工利(lì)润尚(shàng)可，加之巴西大豆(dòu)丰(fēng)产(chǎn)上市(shì)，近几个月国内大豆到港量趋于增加，同时由于下游(yóu)提货消(xiāo)极，油厂豆粕不断累库，部分油(yóu)厂(chǎng)甚至出现(xiàn)胀库(kù)现象，导致豆粕现货跌幅过大；最后(hòu)，需(xū)求(qiú)端低迷不(bù)振，由于春节(jié)前养殖产(chǎn)品集(jí)中出栏，春节(jié)后一段时间一般是豆粕需求淡(dàn)季，而今年由于生(shēng)猪价格持续下行，养殖业复产积极(jí)性不高，加之非洲猪瘟疫(yì)情偶发，使得豆粕需求更是雪(xuě)上加霜，油(yóu)厂豆粕成(chéng)交和提货量处(chù)于偏低水平。

　　关于(yú)报告期内基金(jīn)投(tóu)资策略和运作分析，国投瑞银基金表示(shì)，一季度白银在初(chū)期两个月(yuè)处(chù)于振荡调整，在三月(yuè)份(fèn)又很快反弹至年初位置(zhì)。黄(huáng)金较白银表现更为强势(shì)，金银(yín)比价有所抬升。前期走势主要受制于白银工业(yè)属(shǔ)性及美联储加息预期升温影响，白银(yín)表(biǎo)现出(chū)更高的波动性。后期(qī)则主要是欧美银行(xíng)业出现流动性(xìng)危机，导致避险情绪高涨(zhǎng)，也(yě)大(dà)幅降低了(le)市场对于(yú)美联储(chǔ)的加息预(yù)期。

　　国(guó)投瑞银基金认为(wèi)，美联(lián)储货币政策调整节(jié)奏与(yǔ)经济(jì)衰退担忧继续主导贵金属行情，同时(shí)也需关注(zhù)突(tū)发地缘政治、金融体系的流动(dòng)性风(fēng)险、新(xīn)兴(xīng)经济体债务风险等黑天鹅(é)事件(jiàn)的影响(xiǎng)。今年以(yǐ)来，美联储已连续加息两(liǎng)次各25BP，加(jiā)息步伐明显放(fàng)缓，点(diǎn)阵图显(xiǎn)示(shì)美联储今年(nián)或(huò)还有一次加息。随着美国加息渐(jiàn)入尾(wěi)声，而通胀仍处于(yú)高位，宏(hóng)观环境对(duì)贵金(jīn)属(shǔ)相对有利，贵金属配置价值进一步提升。考虑到白银的高弹性及(jí)金银比价的相对(duì)高(gāo)位，建议择(zé)机积(jī)极(jí)配置。

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