为了让自己的限售股(gǔ)解(jiě)禁后能(néng)获得好的回(huí)报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股(gǔ)票(piào)价(jià)格，然后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时(shí)为(wèi)新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供资金，委(wěi)托(tuō)蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势(shì)，连(lián)续集中交易(yì)新美星，影响公(gōng)司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违(wéi)规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖(hú)文化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的(de)是，委托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持“新(xīn)美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开(kāi)始利用控制的(de)证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新(xīn)美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛(máo)明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制(zhì)各自筹得(dé)的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新(xīn)美星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通各(gè)自操(cāo)盘情况，以(yǐ)利(lì)于(yú)两方交(jiāo)易决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期行(xíng)业指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖(mài)出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们(men)具(jù)体来看(kàn)看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持(chí)流通(tōng)股达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股占总(zǒng)股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具(jù)体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账户组持续大量(liàng)买(mǎi)入“新美星”，当日(rì)申买排名第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段(duàn)典(diǎn)型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一价(jià)或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)68.11％，对应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买(mǎi)2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月(yuè)26日，账户(hù)组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此(cǐ)外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二，在案证据(jù)不(bù)足以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀芳委托，联合他(tā)人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而(ér)非(fēi)操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将其与毛明土(tǔ)、李传武等人讨论交易(yì)新美(měi)星的情况(kuàng)告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德(dé)平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是(shì)蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各(gè)自(zì)账户交易新(xīn)美星(xīng)的盈亏(kuī)分配(pèi)进行约定；五是蒋维(wéi)账(zhàng)户组(zǔ)利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德(dé)平、黄秀芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得(dé)黄秀(xiù)芳资(zī)金后(hòu)部分用于偿(cháng)还债务(wù)，部分用于非法活动，属于(yú)欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第五(wǔ)，不认(rèn)可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的(de)合法性及(jí)真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平(píng)对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便(biàn)夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动(dòng)人(rén)中一(yī)方存在(zài)不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定或(huò)认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)，及他们(men)的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人(rén)及其代理人的主要(yào)陈(chén)述(shù)意见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式的(de)上下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行(xíng)为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提(tí)供(gōng)资金作(zuò)为保证(zhèng)金，委(wěi)托其通(tōng)过二(èr)级市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈(kuì)交易(yì)情(qíng)况；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非(fēi)合(hé)法理财。在案证据可以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采取了联合(hé)影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期(qī)间(jiān)和责任承担，证监会表示(shì)，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵(zòng)起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期(qī)间与(yǔ)蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在此(cǐ)基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将(jiāng)合(hé)谋各(gè)方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券(quàn)法》第(dì)二(èr)百零(líng)三条(tiáo)所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处(chù)罚决定书披露，在(zài)新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上市(shì)时(shí)总股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部(bù)分股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其(qí)代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减持所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不(bù)对投资(zī)者决(jué)策产生重大影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参与(yǔ)、不知情，没(méi)有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录(lù)、海(hǎi)得泽(zé)广交易流水(shuǐ)、资金流水及相关(guān)银行账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由不具有事(shì)实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何(hé)德(dé)平作为上市(shì)公司(sī)实际控制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披(pī)露(lù)相关(guān)情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的(de)行(xíng)为(wèi)构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违(wéi)法行为，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚(fá)款。

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