看看(kàn)周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和一(yī)年来新高，综合PMI超(chāo)预期强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格(gé)压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标(biāo)普(pǔ)全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或者至(zhì)少一定(dìng)程度(dù)居高(gāo)不(bù)下。PMI数据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个(gè)基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所(suǒ)创一(yī)年来(lái)低谷(gǔ)的(de)美(měi)元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日(rì)高。

　　在美(měi)联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支(zhī)持继续(xù)加息后，黄金大幅回落(luò)，本月内(nèi)首(shǒu)次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落(luò)而(ér)全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同(tóng)比(bǐ)增长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开始担心中国的(de)进(jìn)口铜需求，加(jiā)之(zhī)全周(zhōu)经济增(zēng)长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连阴(yīn)的(de)伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一大涨，全周仍(réng)累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前景的担忧压(yā)顶，未能延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不降(jiàng)反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利率由(yóu)78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央(yāng)行今年第二次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这(zhè)家央行也已经经历了(le)多次加(jiā)息(xī)，总(zǒng)幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行(xíng)在周(zhōu)四的(de)声明中表示，此次加息主(zhǔ)要是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价(jià)水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率(lǜ)政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化最大，涨幅(fú)均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格(gé)波动相(xiāng)对较小。

　　通胀报告发布当天，阿根廷总统(tǒng)府(fǔ)发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂(dì)表示(shì)，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格受俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生(shēng)严重旱灾(zāi)等。另一项市(shì)场预(yù)期调(diào)查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿根廷通(tōng)胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根(gēn)大通认为这一(yī)数字可(kě)能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超1500万人面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险(xiǎn)

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯(sī)州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴(bào)的风险(xiǎn)。风暴预测中心(xīn)表示，强雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况(kuàng)，得(dé)州沿(yán)海(hǎi)地区(qū)到密西西比(bǐ)河谷地区(qū)，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分(fēn)地区的洪水威胁(xié)增加。得州(zhōu)圣安东(dōng)尼(ní)奥国际机场(chǎng)和(hé)奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚(wǎn)上因天气状(zhuàng)况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何(hé)马州19日遭受(shòu)龙(lóng)卷风侵袭，共造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态(tài)。

　　他宣布：竞选(xuǎn)美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引美(měi)联社(shè)报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电台(tái)主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报(bào)道(dào)，在过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始(shǐ)主持自己的广(guǎng)播节目“拉(lā)里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守(shǒu)派中拥有了一(yī)批(pī)追随者。

　　低(dī)库(kù)存支撑棕(zōng)榈油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收(shōu)盘于7550元(yuán)/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下(xià)逾两年新(xīn)低。

　　申银万国期货油(yóu)脂分析师聂(niè)波表示，一方面，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据(jù)聂波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少0.26％，减(jiǎn)幅(fú)低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同(tóng)样小(xiǎo)于历(lì)史月均(jūn)8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆(dòu)棕FOB价(jià)差还在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出口，但(dàn)是由于(yú)2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨。其中，生(shēng)物柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuè)的(de)81万吨，食用和化工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年初以来，印尼生物柴油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低(dī)于(yú)110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千升），生(shēng)柴(chái)端的需求(qiú)驱动暂时(shí)略(lüè)弱。2月底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油库(kù)存(cún)同样偏(piān)低，导(dǎo)致近(jìn)月产地(dì)报价相对内盘偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒(dào)挂(guà)少，4月到港预(yù)估17万吨，数量少，国内持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩(kuò)至(zhì)500元(yuán)/吨以上，而豆油套利(lì)盘压力(lì)更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区(qū)降(jiàng)雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼(ní)诺的出现助于提高产量，国(guó)际豆棕(zōng)价差跌入负值，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近印度也取消了棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)订(dìng)单。因此，短(duǎn)期棕榈(lǘ)油低库存支(zhī)撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析(xī)师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽(suī)然近(jìn)端因为斋月的(de)原因，GAPKI数据以(yǐ)及马来的MPOB数据的(de)超预期去库继续支撑(chēng)近月(yuè)价格，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史同期最高位(wèi)，且未(wèi)来(lái)产区产量季节性(xìng)恢(huī)复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进口受到菜油供应压力的抑(yì)制，远端的产区产量(liàng)恢复以及出口(kǒu)走(zǒu)弱较为明(míng)显，预计4—6月份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差(chà)走高(gāo)至200美元以上，巴(bā)西(xī)大豆的(de)集中出口，使得国(guó)际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明(míng)显增(zēng)量，因此，当前(qián)棕榈油远端继续(xù)维持逢高空配思(sī)路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分析称(chēng)，当前国内库存较高(gāo)，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱，因(yīn)此马盘涨幅(fú)明显大于国内，远月进口(kǒu)利(lì)润倒(dào)挂(guà)维持(chí)在(zài)-300附近。但(dàn)是4月18日给出了进(jìn)口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消(xiāo)费仅为弱复(fù)苏，虽然短期将会逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步(bù)体现，预计进口利(lì)润将会逐步修复，国内也(yě)将会不断买船，基差(chà)因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但(dàn)是到(dào)船迟(chí)滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基差(chà)暂(zàn)稳(wěn)。由于4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅去库，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上涨(zhǎng)驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出(chū)口粮(liáng)食，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同(tóng)样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东(dōng)地(dì)区三(sān)级菜油和一级大(dà)豆毁掉一个老师最好的办法油现货价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但(dàn)是自(zì)从菜豆油现货(huò)价(jià)差由负转正后(hòu)，菜油成交(jiāo)再度冷清。

　　国(guó)泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜油仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价(jià)格跌至比(bǐ)豆油便宜，以(yǐ)及目前菜(cài)油(yóu)的累(lèi)库(kù)程度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家生物柴(chái)油政策执行不(bù)及预期，对(duì毁掉一个老师最好的办法)于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月(yuè)出口开始增(zēng)多，增产背景下可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈(chén)界正分析称，从国内的情况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集(jí)中到港的(de)影响(xiǎng)，上周压(yā)榨量为10万吨，预计后续继续维持高(gāo)位(wèi)运行。因为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库(kù)存(cún)将开(kāi)始不(bù)断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到(dào)港约65万吨(dūn)以(yǐ)上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继(jì)续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会(huì)继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个月的菜(cài)籽进(jìn)口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维持(chí)在24万吨以上(shàng)的水平(píng)，而且(qiě)菜油进口量(liàng)预计会维持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的菜油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外(wài)，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个未(wèi)知数，总(zǒng)体来看，菜油的(de)供(gōng)应(yīng)并没(méi)有大幅(fú)收缩(suō)的预期。同时，菜油(yóu)的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响，菜油价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力(lì)，要维持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需求。”傅博(bó)说。

　　展望(wàng)后(hòu)市(shì)，陈界正(zhèng)认为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面利润打开，未(wèi)来菜(cài)油(yóu)将(jiāng)不断到港。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏弱。全(quán)球菜籽供应恢复格局较(jiào)为明(míng)确(què)，后期国内的供应也会(huì)愈发宽松。近(jìn)端菜油继续维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场(chǎng)的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变化因素的影响；另一(yī)方面，要(yào)关注国(guó)内菜(cài)油的累(lèi)库情况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆油的(de)价格，预(yù)计(jì)接下来一段时间，国(guó)内菜油价格会(huì)跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在(zài)担(dān)忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油(yóu)厂(chǎng)恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也(yě)在陆续恢复，下周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月下(xià)旬到(dào)7月上旬，预(yù)计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所以预计(jì)大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨(dūn)/周，对应的豆油供应(yīng)量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关(guān)，部分工厂预(yù)计逐步恢复(fù)开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上(shàng)周压(yā)榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量(liàng)较上周提升较多。由于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状(zhuàng)态，预(yù)计短期(qī)开机(jī)继(j毁掉一个老师最好的办法ì)续位(wèi)于(yú)低位(wèi)，下周(zhōu)开机预计(jì)将(jiāng)会继续恢复(fù)提升。上周(zhōu)库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万吨，维(wéi)持(chí)在(zài)历(lì)史同期低位(wèi)，预计下周将会继续累(lèi)库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆压(yā)榨(zhà)量(liàng)将升至(zhì)150万吨，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得(dé)注意的是，豆油的(de)需(xū)求并不乐观。傅(fù)博表示，目前(qián)，豆(dòu)油现货价(jià)格比棕榈油和菜油价格贵，随着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈油对豆油的消费替代增(zēng)加，西(xī)南地区(qū)菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一(yī)些食品(pǐn)加工(gōng)、饲(sì)料(liào)等(děng)领域(yù)的豆油(yóu)需求也会因为豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下(xià)游(yóu)节前备货不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会(huì)逐步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机情况。新一季美豆的播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况将决定豆油(yóu)盘面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆油基本面从目前(qián)的低库存、高基差，转变为累库加(jiā)基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转(zhuǎn)差。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预期，菜油前期已(yǐ)经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动(dòng)。因此，阶段性来看，供应的边际变(biàn)化和需求预期都(dōu)预示豆油可能是未来一段时间三(sān)大(dà)油脂中最(zuì)弱(ruò)的(de)。

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