财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的(de)名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉(xī)，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的(de)定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前(qián)监管召(zhào)集险企进(jìn)行调(diào)研(yán)会的(de)后续(xù)。3月(yuè)21日财(cái)联(lián)社记者曾报道(dào)，为引导人身险业(yè)降低(dī)负债成本(běn)，加(jiā)强行业(yè)负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点调研(yán)普(pǔ)通险预定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债成本情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影响，包括对新产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中(zhōng)，北京参(cān)会的保险公司(sī)包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿等(děng)；南京参会(huì)的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参(cān)会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参(cān)会(huì)的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示，各险企基(jī)本就降低责任(rèn)准备金(jīn)评(píng)估利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普通型(xíng)长(zhǎng)期年金(jīn)的责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表示：“已经准备好利(lì)率3.0的(de)产品了”。也(yě)有业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记者表示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产品的定(dìng)价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不(bù)受(shòu)影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预(yù)定(dìng)利率避免利差损风(fēng)险

　　平安非银(yín)团队表(biǎo)示，我国险企资产配置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和(hé)基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就(jiù)降低责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看(kàn)，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产(chǎn)品小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢销售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司(sī)分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成本压力(lì)，寿险(xiǎn小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢)产品本身保本(běn)属(shǔ)性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次调(diào)整评(píng)估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定利(lì)率均在8％以上。小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保监(jiān)会(huì)下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预定利(lì)率调(diào)整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国在20世纪(jì)80年(nián)代，日本在(zài)20世纪(jì)90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险(xiǎn)企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对(duì)利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿(shòu)险产品结构、下调预定(dìng)利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地(dì)位(wèi)震荡、权益(yì)市场波动加剧(jù)，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单(dān)、下调(diào)演(yǎn)示利率、分产品调整评估利率等降低(dī)负(fù)债端成本。

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