随着(zhe)一季报披露完毕，有着“专(zhuān)业买手”之称(chēng)的公募FOF最新持(chí)仓随(suí)之(zhī)出炉。

　　Wind数据统计显示(shì)，华(huá)商新趋势优选、易(yì)方达科瑞、易方达供(gōng)给改革(gé)三只基金是全(quán)市场公募(mù)FOF一季(jì)度(dù)持有只数(shù)最多的权益(yì)基金，相比去(qù)年四季度，易方达(dá)供(gōng)给改革取(qǔ)代融通健康产业，新进FOF“最爱”权益基金前三名。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分(fēn)公募(mù)FOF继续超配权(quán)益资产，并偏向成长风格基金，有的(de)对阶段性(xìng)涨幅过快的行业做了减仓，增加了部分业绩和估值(zhí)匹(pǐ)配(pèi)合理的行(xíng)业。

　　谈及后市，多(duō)位FOF基金经理认为，中期维持对权益资产(chǎn)的乐观，国内(nèi)宏(hóng)观经济(jì)处于底部(bù)向上修复的状态，且市场估值(zhí)压力仍较小，战(zhàn)略上将推(tuī)动 A 股的(de)上(shàng)涨(zhǎng)。结构上(shàng)主要关注(zhù)以下条潜在(zài)盈利主线：TMT、复(fù)苏（消(xiāo)费、投资）以(yǐ)及美(měi)债(zhài)利率定(dìng)价资产(chǎn)估值修复(fù)等。

　　华商(shāng)新(xīn)趋(qū)势优选、易方(fāng)达(dá)科瑞、易方达供(gōng)给(gěi)改革(gé)

　　最受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下一季(jì)报披露，FOF基金经理新一季的(de)基金配置清单(dān)也(yě)重磅出炉。

　　Wind数据显(xiǎn)示，华商(shāng)新趋(qū)势(shì)优选(xuǎn)在一季度末(mò)获26只公募FOF重仓买入，从数量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金，这也是华商新趋势(shì)优选第二个季度坐上公募基金“团购”榜首，去(qù)年(nián)末(mò)是与融(róng)通(tōng)健(jiàn)康(kāng)产业并列首位(wèi)。在此之前，则由海(hǎi)富通改革驱动连续第五个季(jì)度霸(bà)榜。

　　具(jù)体来看，平(píng)安(ān)盈禧均衡配置1年(nián)持有、平安(ān)养老(lǎo)2035、富国智优精选(xuǎn)3个月持有(yǒu)等(děng)基金(jīn)在一季度均重点配置(zhì)华商(shāng)新(xīn)趋势优选基金，其中(zhōng)更有包(bāo)括平安盈禧均(jūn)衡配置(zhì)1年(nián)持(chí)有、平(píng)安养老2035、富国智(zhì)优精选3个(gè)月持有、嘉实养老2050五年(nián)、嘉实养(yǎng)老2040五年等(děng)基金(jīn)将(jiāng)华(huá)商新趋势优选作为(wèi)前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数(shù)量上看，一季(jì)度(dù)末(mò)公募(mù)FOF合(hé)计持有华商新(xīn)趋势(shì)优(yōu)选基金份额(é)4995.19万份，相比(bǐ)去(qù)年(nián)末增持了17.62万份(fèn)，持有华商新趋势优(yōu)选的FOF基金数量则相比去年(nián)末增加(jiā)了5只。

　　据(jù)相关资料介(jiè)绍(shào)，华商新趋势优(yōu)选基金成(chéng)立于2015年5月14日，基金经理周海栋过往长期以成长风格著称，截止今(jīn)年一季(jì)度末，成(chéng)立(lì)以来收益率达(dá)到355.53％，过去五年(nián)收益308.35％，业(yè)绩排名同类基(jī)金第(dì)一。

　　Wind数据(jù)显示(shì)，共(gòng)有25只公募(mù)FOF三季度重仓持有易方(fāng)达科瑞，合(hé)计(jì)持有(yǒu)份额1.74亿份，相(xiāng)比去年末持有(yǒu)的FOF基(jī)金只数增加了6只，环比减持8437.61万(wàn)份。据悉，易方达科瑞基金(jīn)经理杨嘉文(wén)擅(shàn)长逆势投资，关注估值被错(cuò)杀的个股，对于基(jī)本面坚固或出(chū)现(xiàn)好转信号(hào)的公(gōng)司敢于(yú)重仓买(mǎi)入。

　　易方(fāng)达供(gōng)给(gěi)改革在(zài)一(yī)季度(dù)新(xīn)进公募FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据显示，共有20只公募FOF三季(jì)度重(zhòng)仓持有(yǒu)易方(fāng)达供给改革，合计持有份额1.90亿份，相比去(qù)年底持有的FOF基金只数增加了(le)13只，环比增持(chí)了1.29亿份(fèn)。据悉，易方达供给改革基金经理(lǐ)杨宗昌是化学博士，有过多年(nián)化工研究经验(yàn)，他坚(jiān)持在熟悉的行业(yè)内(nèi)把握投资机会，并通过努力不断扩(kuò)大(dà)能力(lì)圈(quān)，目前(qián)行业(yè)配(pèi)置更(gèng)趋均衡(héng)。

　　从增持榜(bǎng)单来看，据Wind数据(jù)统计，被动指数基金增持前三“花落华泰柏(bǎi)瑞中证光(guāng)伏产业ETF、广(guǎng)发中证(zhèng)全(quán)指信(xìn)息技术(shù)ETF、华(huá)夏恒生科技(jì)ETF；灵活配(pèi)置混合基金中，汇添富(fù)科技创新、易(yì)方达供给改革(gé)、易方(fāng)达新兴成(chéng)长位列增(zēng)持份额前三；偏股混合基金增持前三则(zé)被易(yì)方达信息产业、财通资管健康产业、中欧(ōu)碳中和(hé)占据；股票基金增持前三(sān)分别为中欧信息产业、汇添富外延增(zēng)长主题、华夏(xià)智胜(shèng)先锋；平衡(héng)基金增(zēng)持(chí)前三则是交银(yín)定(dìng)期支付双息(xī)平衡、摩(mó)根双核平衡、易方达平稳增长；偏债混合基金(jīn)增持前三(sān)依次为易(yì)方达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺。

　　权益仓位偏(piān)向成长风(fēng)格

　　减(jiǎn)持涨幅过高行(xíng)业配(pèi)置比例

　　一季度A股市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)表现相对(duì)较好，但行业分化(huà)较大。受益于数字经济政策的提(tí)振与(yǔ)人工智能主题(tí)的不断发酵(jiào)，科技(jì)板(bǎn)块涨幅较大；而地产和新能源等(děng)板(bǎn)块表(biǎo)现较弱(ruò)。从一季(jì)度披露(lù)的情况上(shàng)看，部分FOF基金经理继续(xù)超配权(quán)益仓位，并向成长风格偏移，也有部分FOF基金经理在一季度(dù)末对(duì)涨幅过(guò)高(gāo)行业基金进行了减(jiǎn)仓， 增加(jiā)了部分业绩和估值匹配(pèi)合理的(de)行业。

　　长期业(yè)绩领先的兴全安泰平衡养老FOF基金经理林国怀在一(yī)季(jì)报中表示，本季度基(jī)金(jīn)主要进行以下操(cāo)作(zuò)：1、持(chí)续维持(chí)权益资(zī)产的仓(cāng)位略(lüè)高于权益配置中枢；2、逐(zhú)步提(tí)升组(zǔ)合(hé)中成长(zhǎng)型(xíng)基金的(de)配置比例(lì)，同时适度(dù)降低(dī)价值型基金的配(pèi)置比例；3、逢(féng)高减持(chí)部分(fēn)转债品(pǐn)种，增加其(qí)他确定性(xìng)较高的绝对(duì)收(shōu)益或相对(duì)收益(yì)基(jī)金品种；4、继(jì)续(xù)根据既定的(de)策略参与(yǔ)股(gǔ)票定增、大宗交易等(děng)投资机会，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组(zǔ)合风(fēng)格上，目前权益(yì)部分依然(rán)保持略超(chāo)配价值风格，但偏离幅度已显著下降，保(bǎo)持一贯的“略(lüè)偏左侧”和“适度均衡”的配置(zhì)策略，通过积极(jí)挖掘市场上相对(duì)收益和绝对(duì)收益(yì)的投资(zī)机会不断增厚组合收益，通过“多资产、多策略”的方式(shì)来平滑组合(hé)波动，努(nǔ)力将该基金呈(chéng)现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相对确(què)定的‘阿尔法’特征(zhēng)”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富(fù)国(guó)城(chéng)镇发展、博(bó)时标(biāo)普500ETF新进(jìn)兴全(quán)安泰前十(shí)大重(zhòng)仓基金，富国(guó)信用债、万家安弘(hóng)淡(dàn)出前十大(dà)之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经理(lǐ)对全年市场(chǎng)的主线判断(duàn)不是很(hěn)清晰，因此(cǐ)组合整体上除(chú)了向(xiàng)小(xiǎo)市(shì)值成长(zhǎng)风(fēng)格有一(yī)定偏(piān)离外，其(qí)他方面没有明显的偏离，整体(tǐ)上比较均衡。随(suí)着近期政策方向(xiàng)的明朗，基(jī)金经理(lǐ)对今年全年股票市(shì)场的(de)主要(yào)方向(xiàng)逐渐有了较(jiào)明确(què)的判(pàn)断，在操作上，本基(jī)金在(zài) 1 季度，逐渐增加了低估值价(jià)值风格基金和股票，以及与(yǔ)数(shù)字经济(jì)相(xiāng)关的基金(jīn)和股票，未来计划视(shì)相(xiāng)关板块的估值水平变化做动态调整。”华夏养老2045三(sān)年基金经理许利明表(biǎo)示(shì)。

　　中(zhōng)欧预(yù)见养老2035三年今年一季(jì)度(dù)的主要持(chí)仓仍(réng)然坚持长期(qī)资产配置策(cè)略，但继续(xù)对部分主动权益基金进(jìn)行了分(fēn)散(sàn)和优化(huà)，在一季度股票市(shì)场(chǎng)整体小幅(fú)上涨但行业(yè)之间(jiān)分(fēn)化巨大的市场中(zhōng)，基于对长期基(jī)本面、行业(yè)景(jǐng)气度、估值、性价比等的判断，对行业风(fēng)格的持仓结构进行了小幅调整，减持部分涨幅较高的行业基金，增持部分(fēn)短期表现(xiàn)较(jiào)差的行业基金。

　　年内表现(xiàn)领先的平安养老2045一季报中(zhōng)表示，报告期内，基金整体保持中枢附(fù)近的权益仓位，但内部结构有(yǒu)所调整。债券(quàn)方面(miàn)，适当增加固收(shōu)仓位的弹性，其他(tā)以现金管理为主；权益方面，基于(yú)不同板块的基(jī)本面和估值性价比，略加仓(cāng)港股基金(jīn)，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言(yán)，通过(guò)动(dòng)态(tài)再(zài)平衡(héng)，保持组合(hé)处于稳(wěn)健(jiàn)均(jūn)衡状态，重点关注一季报超(chāo)预期的方(fāng)向。

　　易方达汇诚养老1季度适度降低了深(shēn)度价(jià)值(zhí)和价(jià)值(zhí)质量等偏价值策略的基金(jīn)的(de)超(chāo)配(pèi)比例(lì)，继续超配偏小(xiǎo)盘风格的基金，适度(dù)增加了偏成长策略的基金的配置(zhì)比例。在行业方面，TMT等科技(jì)行业经历过去几年的大(dà)幅调整，处(chù)于“三低”类资产（景气周期低位(wèi)、低估值、低拥挤(jǐ)度(dù)）的范畴，1季度逐步加(jiā)仓了偏科(kē)技(jì)成长(zhǎng)策略基(jī)金的(de)配置比例(lì)。不过仍(réng)然选择那些能(néng)够长(zhǎng)期拿得住的基(jī)金，很少去追逐那些短期大(dà)幅度上涨的、最亮眼(yǎn)的科技基金(jīn)。在不(bù)同地域的(de)投资方面，在(zài)市场大幅反弹(dàn)后(hòu)，小幅(fú)降低了(le)港股基金的配置比例。蜡的熔点是多少度

　　2023年，嘉实2040五年权益类资(zī)产(chǎn)年(nián)度目标配置比(bǐ)例为70％。截至一季(jì)度末，基金的权益类(lèi)资(zī)产实际配置比例(lì)为71％，相对年度目标配置比例(lì)战术型标配，对阶段性涨幅过(guò)快(kuài)的(de)行(xíng)业(yè)做了减仓，增加(jiā)了部分(fēn)业绩和估值匹配合理的行业。

　　富国智优精选3个月持有(yǒu)一季度操作上围绕经济增长和政策支(zhī)持方向作为调整配置主要方(fāng)向，组合(hé)主要提高了中小盘暴(bào)露(lù)、加大对于业(yè)绩预(yù)期增(zēng)速(sù)较高(gāo)板块的配置，并通(tōng)过优选选股alpha较(jiào)高、稳定性较好的标的(de)实(shí)现(xiàn)配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费(fèi)者信心等(děng)方面的观察，鹏华养老(lǎo)2045将组合权益(yì)资(zī)产维持超配状态，结构上均衡配(pèi)置于：受益于顺周(zhōu)期(qī)低估(gū)值(zhí)的(de)金融周期(qī)板(bǎn)块(kuài)、受益于(yú)社会经济活(huó)动(dò蜡的熔点是多少度ng)趋(qū)于正常的消费(fèi)医药板块，以及受益(yì)于产业周(zhōu)期见底及国(guó)产(chǎn)替代(dài)的科技制造板(bǎn)块上。

　　权益市场仍将(jiāng)有所(suǒ)作为

　　关(guān)注(zhù)确定性和未(wèi)来发展方向(xiàng)的机会

　　目前(qián)A股市(shì)场行至3300点(diǎn)附近，未来市场存(cún)在哪些风险(xiǎn)和机会？如(rú)何寻找投资主线？FOF基金经理们也在一(yī)季(jì)报中提到(dào)了对当(dāng)下的(de)思考。

　　南方基(jī)金鲁炳良认为，展望后市(shì)，随着(zhe)经济数据真空期的度过(guò)，国(guó)内大类(lèi)资产(ch蜡的熔点是多少度ǎn)复苏(sū)预期(qī)进入(rù)验证阶段。中期维持对权(quán)益资产的(de)乐观(guān)，国内(nèi)宏观经(jīng)济处于底(dǐ)部向上修复的状(zhuàng)态，且(qiě)市场(chǎng)估值压力仍较(jiào)小，战略上将推动 A 股的上涨。结构(gòu)上主要关注以下条(tiáo)潜在盈(yíng)利主线：TMT、复苏（消费(fèi)、投资(zī)）以(yǐ)及美债利率(lǜ)定价资产估(gū)值修复。从确定(dìng)性(xìng)和(hé)未来发展方向角度出发，关注 TMT 中信(xìn)息安全、数字经济和新(xīn)技术领域。大复(fù)苏(sū)中在大消费板(bǎn)块内(nèi)重点(diǎn)关(guān)注航空出行供需(xū)格局和票价(jià)弹性带来的潜(qián)在(zài)超预期(qī)机会。投资端关注(zhù)地产链以及一带一路带动下的部(bù)分细分领域(yù)配(pèi)置机会。

　　摩根锦(jǐn)程积极(jí)成长养老目标(biāo)五(wǔ)年基金经理杜习杰、吴春杰表(biǎo)示，对于国内权(quán)益来(lái)讲，当前历史估值分位、相对债券资产的估值(zhí)处均在具备吸引(yǐn)力的水平，为长期投资提供一(yī)定安全边际(jì)。年内经济(jì)修复(fù)是确定性的，节奏与幅度(dù)上虽(suī)有分(fēn)歧，但政策仍有(yǒu)相机抉择加码托底的空间。结构上，维持此前(qián)判(pàn)断，关(guān)注受(shòu)益于(yú)稳(wěn)内需政策加码(mǎ)的领域，包括地产链(liàn)、政府支(zhī)出或补贴可能增加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相关板块涨幅超(chāo)预期，有ChatGPT主题(tí)催(cuī)化的成(chéng)份，对交(jiāo)易(yì)情绪的过热持谨慎的态度(dù)，后续会持续关注(zhù)新(xīn)技术对经(jīng)济各个(gè)领(lǐng)域的影响；对消(xiāo)费服务业来讲，去年博弈(yì)情绪已较浓，二季度市场对其关注(zhù)度有望(wàng)随着节(jié)日(rì)出行、消费数据改(gǎi)善(shàn)而增加。

　　景顺长城养老目(mù)标2035三年(nián)持有基(jī)金经理薛显志、江虹表示(shì)，权(quán)益市场来看，当前中(zhōng)国经(jīng)济处(chù)于复苏早(zǎo)期，2月以来市场的下跌属(shǔ)于“放开交(jiāo)易”、春季(jì)躁动(dòng)后的正(zhèng)常回调(diào)。复(fù)盘历史上的复(fù)苏周期，权益(yì)方面均能(néng)有所作为(wèi)，基本面的总体改善(shàn)能激活(huó)市场的生态，市场会不断寻找基本面改善(shàn)的诸多细分(fēn)方向(xiàng)。结构(gòu)方面，市(shì)场一季度已找出“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开(kāi)始，估(gū)计市场会(huì)围绕(rào)各(gè)行业受(shòu)益改善幅(fú)度，不断挖掘一季报超预期、全年指引较好的细分方向。同(tóng)时，因处于复苏阶段，顺周期方(fāng)向也会存(cún)在机会(huì)。

　　鹏(péng)华基金孙(sūn)博斐表(biǎo)示，未来(lái)持(chí)续关注以下三个方向：一是顺周期(qī)低估值板(bǎn)块(kuài)具备(bèi)长(zhǎng)期投资价(jià)值(zhí)，此外，关注央国企改革(gé)能否(fǒu)带(dài)来(lái)相关行业、企业基(jī)本面(miàn)的改善(shàn)，并打(dǎ)开(kāi)估(gū)值提升的空间(jiān)。

　　二(èr)是消(xiāo)费医药板块的场景复(fù)苏逻辑较为确定，比较而言(yán)，医(yī)药板块的估(gū)值(zhí)性价(jià)比更高。三是科(kē)技制(zhì)造板块，特别是国产(chǎn)替代的关键环节(jié)，是长期关注的方向(xiàng)。短周(zhōu)期(qī)来看(kàn)，半导体行业可能(néng)在下半年周期(qī)见底(dǐ)，计算机行业的(de)景气度相较于去年(nián)也是大幅(fú)改善。而人工智能等技术(shù)的(de)突破，有可能打开科技板块的成长(zhǎng)空间。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 蜡的熔点是多少度