随着3月进出口(kǒu)数据的出炉(lú)，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得(dé)短期市(shì)场悲观情绪(xù)有所(suǒ)缓和。从(cóng)表象看(kàn)，进出口(kǒu)双双超预期(qī)，也显示出纯碱市场供需两旺(wàng)、出口向好的态势仍(réng)在延续(xù)。

　　中国海关总署数据显示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨，2022年3月0.71万(wàn)吨，同比增加3.85万吨。3月纯(chún)碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预期纯碱出口下(xià)降，进(jìn)口(kǒu)增加，从(cóng)实际数(shù)据来看，其表(biǎo)现超出(chū)市场预期(qī)。”国(guó)投安(ān)信期(qī)货(huò)高(gāo)级分(fēn)析(xī)师(shī)周(zhōu)小(xiǎo)燕(yàn)表示。

　　“3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比2月(yuè)提升4.55万(wàn)吨，同比去(qù)年3月提(tí)升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌璐表示，相较(jiào)于(yú)1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据(jù)她介绍，2022年全年除了1—2月份纯碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余月份(fèn)进口(kǒu)数量(liàng)在3000吨—7600吨之间波(bō)动。在(zài)她看来，进口的大量增长主(zhǔ)要(yào)集中于部(bù)分(fēn)浮法玻璃和(hé)光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需(xū)紧平衡的情况下，下游通过进口(kǒu)来补(bǔ)充使用量。这部分进口增(zēng)量到港后直接进(jìn)入下(xià)游玻(bō)璃(lí)厂，对(duì)市场的(de)冲击程度相对有限，但(dàn)在一定程度上可能(néng)会导致下游厂(chǎng)家(jiā)减(jiǎn)少从国内厂家(jiā)采购(gòu)纯(chún)碱的数量。

　　从出口数(shù)据来看，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨(dūn)，环(huán)比2月提(tí)升23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面(miàn)临暴风(fēng)雪(xuě)等极端天气(qì)、国际地(dì)缘(yuán)政治冲(chōng)突导(dǎo)致(zhì)美国和(hé)土耳其运输阶段性受(shòu)阻，再加上全球能源价(jià)格上(shàng)涨、欧洲碱厂(chǎng)大(dà)面积减产、我(wǒ)国出口(kǒu)市场新增(zēng)南美和(hé)非(fēi)洲(zhōu)的(de)份(fèn)额(é)，都是带动(dòng)去(qù)年全年纯碱出口大幅提升的(de)导(dǎo)火索。今年随着国际能源价格的回落、黑天鹅(é)事件消(xiāo)退、国(guó)内多个(gè)大宗(zōng)商(shāng)品价格处于全球高位之时，纯碱出(chū)口还能(néng)保持增(zēng)长态势，也确(què)实超出市场预期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口量在去年高基数(shù)的(de)基础上进一步增加(jiā)至16.3万吨(dūn)，大超市(shì)场预期，显示出(chū)行业(yè)供需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期期货分(fēn)析师魏朝明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价格高企，纯碱出口显著放量，今年出口量能在去年高基(jī)数的基础上(shàng)进一(yī)步(bù)上扬(yáng)，显示(shì)国际市场(chǎng)对纯(chún)碱需求具有较强韧性，国际需(xū)求(qiú)显著(zhù)走(zǒu)弱的预期有待修正。

　　期货(huò)日报记者了解到，全球经济的衰退预期或导致(zhì)全球实体(tǐ)企业承(chéng)压，海外纯碱需求可(kě)能会受到一(yī)定影(yǐng)响。而(ér)国内经济(jì)稳增(zēng)长预期强烈(liè)，国(guó)内纯碱需求表现(xiàn)或较海外(wài)强劲，这(zhè)在长期也可能影(yǐng)响我(wǒ)国纯(chún)碱出口数量。

　　对此，南华期货分析师李嘉豪告诉记(jì)者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱(jiǎn)出口的预(yù)期走(zǒu)弱。主要在(zài)于国外能源(yuán)的回落(luò)背景下供应的回归，国内外碱的价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴随(suí)海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现了环(huán)比的(de)走弱。

　　“但是3月(yuè)的出口表现依旧较好，与前期市场的反馈略有偏差，一部(bù)分原因可(kě)能(néng)是前期(qī)待发(fā)订(dìng)单(dān)，一部分是外围需(xū)求从去年的出口角度存(cún)在(zài)重心上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌璐(lù)看来，在(zài)远兴大产能落(luò)地以前(qián)，国(guó)内纯碱紧平衡的格(gé)局很(hěn)难彻底扭转，从该角度(dù)讲可能还是(shì)优先国内使用为主，纯碱出口或难以再现去(qù)年高增长的态势。

　　从价格(gé)和(hé)出口利润上(shàng)来看，3月(yuè)出(chū)口均价368美(měi)元/吨，部分长(zhǎng)协(xié)价格可能更低，对比国内(nèi)价格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并不高，这将导致中(zhōng)国(guó)出口意愿偏(piān)低。虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出(chū)口目的地。“如(rú)果国内纯碱出口只是(shì)供至(zhì)国内大(dà)型玻璃(lí)厂在海外的生产(chǎn)线，且(qiě)该(gāi)部(bù)分用量(liàng)能够(gòu)长期(qī)稳定，那(nà)么(me)这部(bù)分(fēn)用量(liàng)仍能(néng)让出口维持(chí)高位。但如果是供给海外其他(tā)地(dì)区，可能(néng)会由于海外需求(qiú)回落(luò)导致出(chū)口下(xià)降。”张凌璐表示，同时(shí)也要留(liú)意出(chū)口周(zhōu)期的变化。通常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出口(kǒu)周期45—60天左(zuǒ)右。在(zài)她看来，3月出口数据(jù)的(de)好(hǎo)转，可(kě)能是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说明3月全球(qiú)的(de)纯碱需求量大。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口下降、进口提(tí)升的趋势仍是(shì)大方(fāng)向，但由于国(guó)内进出口数量占(zhàn)全国产能(néng)、需求(qiú)的比例(lì)相对有限，因此对(duì)于(yú)年度供(gōng)需影响也相对有限。但集中在某(mǒu)个月或(huò)数月，进出口超预期(qī)变化可能(néng)会对阶段(duàn)性(xìng)的行情产生情绪和供需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前(qián)海外碱厂(chǎng)下(xià)调报价，随着(zhe)能源价(jià)格下调，内外价差呈(chéng)逐(zhú)步收窄态势，预计(jì)今年(nián)出口相对去年下(xià)降。“后(hòu)续海外碱到港(gǎng)量增加，进口有继(jì)续(xù)增加(jiā)预期，出口有下滑压力，进出口贸易商(shāng)顺差或(huò)重回2022年前格局，对纯碱(jiǎn)价格形成牵制(zhì)。”周小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进(jìn)出口数(shù)据(jù)超预期是国内纯碱市场健康运行的旁(páng)证。魏朝明认为，短期(qī)内市场悲观预期或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱期现货价格短(duǎn)期或有企稳。

　　“从近(jìn)期的市(shì)场表现(xiàn)来(lái)看，出口(kǒu)走弱(ruò)的预期基本被消化，进口的量相对来说更受(shòu)市场关注。”李(lǐ)嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口约有十(shí)几万吨(dūn)的到港量(liàng)，导(dǎo)致(zhì)市场4月(yuè)的平衡相对(duì)宽虚部是什么意思，复数的实部和虚部是什么(kuān)松。在(zài)他(tā)看(kàn)来，未(wèi)来出(chū)口的走弱(ruò)则更(gèng)加影响(xiǎng)轻(qīng)碱(jiǎn)的(de)供需，在(zài)内需恢复有限(xiàn)的情况下(xià)，轻碱价格重心下(xià)移会相对明显(xiǎn)。

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