财联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开(kāi)发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有(yǒu)效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求(qiú)公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管(guǎn)召集险企(qǐ)进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社(shè)记(jì)者曾报道(dào)，为引(yǐn)导人身险业降低(dī)负债成本，加强(qiáng)行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监(jiān)会(huì)人身险部组(zǔ)织保险行业协会以及多家(jiā)保(bǎo)险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通(tōng)险预定(dìng)利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退保、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化(huà)等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在(zài)北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的保险(xiǎn)公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人寿(shòu)、阳(yáng)光(guāng)人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险(xiǎn)公(gōng)司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总(zǒng)精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶(jiē)段(duàn)调(diào)整(zhěng)，比如(rú)普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利率(lǜ)目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整(zhěng)方案(àn)还有待监管研究(jiū)后出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财联(lián)社(shè)记者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开(kāi)发产品的定价利(lì)率，以往(wǎng)的(de)产品不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避(bì)免。

　　下(xià)调预定利率避(bì)免利差(chà)损风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳(wěn)健，债券(quàn)投资(zī)比例稳步提升，其他资产以非标资产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股票和基金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利率中枢(shū)下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和(hé)优质非标资产供给有限(xiàn)，保险固(gù)收(shōu)类资产配置(zhì)面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资(zī)收益(yì)率影响(xiǎng)较大。近年监管按产品类型(xíng)调(diào)整评估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风(fēng)险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开座谈(tán)会，各(gè)险企已(yǐ)就(jiù)降低责(zé)任准备金评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺(cì)激(jī)产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保(bǎo)险公司分红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利(lì)率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通知》，全面叫停高预(yù)定利(lì)率产品，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险(xiǎn)保单五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在20世纪80年代(dài)，日(rì)本在20世(shì)纪90年(nián)代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业(yè)竞争激(jī)烈(liè)，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产品(pǐn)。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承压，据美国审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人(rén)寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系五大洋还是四大洋 南大洋中国承认了吗险企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利润(rùn)产品；同时(shí)市(shì)场压力(lì)致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡(dàng)、权(quán)益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的利(lì)差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通(tōng)过发布产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估利率(lǜ)等降(jiàng)低负债端成本(běn)。

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