5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露(lù)，国内千亿私募(mù)景林资产递交了(le)截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿元(yuán)人民币(bì)的对冲基(jī)金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手(shǒu)笔持有美股的买(mǎi)方机(jī)构之一(yī)，景林(lín)的动向受到了(le)市场(chǎng)广泛(fàn)的(de)关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报告期内(nèi)，景(jǐng)林(lín)资产整(zhěng)体持仓规模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相(xiāng)较于2022年四(sì)季度(dù)的(de)16.29亿美元规(guī)模，环比(bǐ)增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产(chǎn)在(zài)美股市(shì)场持有34家上市公(gōng)司(sī)的股票(piào)。其中(zhōng)，前(qián)十大(dà)持仓(cāng)标的在总(zǒng)市(shì)值中的(de)占比下降到(dào)77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京(jīng)东(dōng)、满帮(bāng)、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前(qián)十大重仓(cāng)股分别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股头号(hào)重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林(lín)连续三个季度增持拼多多(duō)。2022年(nián)二季(jì)度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也(yě)不负众望(wàng)，从股价表现看，拼(pīn)多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上(shàng)涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止(zhǐ)了，景林(lín)资产在此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的策略奏效后，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降(jiàng)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)第七位(wè曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思i)，一口气买入(rù)32.53万(wàn)股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育(yù)股(gǔ)，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景(jǐng)林(lín)资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重(zhòng)仓股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未(wèi)来，期末持(chí)股数量(liàng)达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上(shàng)述两只教(jiào)育个股股价均处(chù)于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太(tài)多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来(lái)看，不同年龄(líng)层的用(yòng)户对“教育”的需求(qiú)依(yī)然(rán)旺盛，除了应对考试(shì)，还(hái)包括开(kāi)拓(tuò)眼界、增长知识(shí)、潜力挖掘、提(tí)升综(zōng)合能力等。双减政(zhèng)策推(tuī)行之(zhī)后，目(mù)前行(xíng)业(yè)政策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司退出离开，使得(dé)行业竞争格局趋缓，对(duì)于(yú)存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司本身来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的口(kǒu)碑和公(gōng)信力，品牌的护城(chéng)河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务基(jī)础(chǔ)扎(zhā)实(shí)，原有的留学等(děng)业务恢复增长(zhǎng)，同(tóng)时(shí)素(sù)质教育、直(zhí)播(bō)电(diàn)商(shāng)业(yè)务等新业务(wù)成为新的增长驱动(dòng)力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转好，同时账上(shàng)资(zī)金充(chōng)足，当时的(de)估值下有足够的安全边际。在(zài)过去几个(gè)季(jì)度的财报中，我们看到了相关(guān)的积极信号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领(lǐng)域(yù)也颇为看好，但是(shì)标的选择似乎与(yǔ)景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会公开资料显(xiǎn)曼妙是什么意思解释，身姿曼妙是什么意思示，截(jié)至今年一季度末，高(gāo)毅资产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度(dù)高(gāo)毅资产大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来，相比于去(qù)年底(dǐ)增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自五一节过(guò)后，传(chuán)媒、游戏板块成为资(zī)金炒作AI的(de)重点方向，中特估(gū)支线(xiàn)也(yě)由暗转明，晋升市场第二(èr)大主线。

　　可好景不(bù)长，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便开始持(chí)续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观(guān)数据信息罗列，不构成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续(xù)24个交易日成(chéng)交额(é)超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本周遭遇终结。周三时(shí)，市场(chǎng)成交量尚且(qiě)保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿(yì)，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿(yì)元，沪深两市陷(xiàn)入(rù)缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面对市场的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年4月信贷(dài)则(zé)是明(míng)显跌落，而今(jīn)年4月(yuè)信贷低于2021年(nián)同期7512亿元。居(jū)民贷(dài)款回落(luò)再(zài)度成为信贷回落的主(zhǔ)要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元。信贷(dài)下滑带动社融(róng)增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下(xià)旬票(piào)据(jù)利率(lǜ)先下后上，并不意味(wèi)着贷(dài)款(kuǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)了(le)，主要因为今(jīn)年国股行NIM和营收压力很大，一直(zhí)在压降票据(jù)等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接(jiē)近(jìn)零利率了，信贷再度出(chū)现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月份的(de)贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在这(zhè)种背景之(zhī)下，市场要想好起来，必然要(yào)让大家看到宽信(xìn)用的信号出现，而这(zhè)可能还需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博弈的(de)背景不改(gǎi)，而两大主线人工(gōng)智能和中特(tè)估，今年(nián)已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特(tè)估这边(biān)，本(běn)月还(hái)有多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这(zhè)边，在(zài)未有(yǒu)增量资金进场(chǎng)的(de)情况(kuàng)之下，再想继续向上，压(yā)力(lì)不(bù)小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒发感想。大谈公募基金(jīn)经理(lǐ)的难处，在(zài)业(yè)绩和投(tóu)资(zī)信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下(xià)市场(chǎng)投机之风大盛，认为当下(xià)市场交易机制(zhì)应要有所改变。

　　相信，这(zhè)不仅仅只是但总一个(gè)人(rén)的心声。

　　今年以来(lái)，市场看(kàn)着红(hóng)红(hóng)火火(huǒ)，但(dàn)很(hěn)多投资者都(dōu)是(shì)“买(mǎi)在3000点，套(tào)在3400点”。公募基(jī)金经理(lǐ)更是有苦难言，市场上(shàng)大热的人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根本不符合他们的机构审美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......

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