今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美国(guó)再度陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动(dòng)暂停或提(tí)高债(zhài)务上限，美国政(zhèng)府最早可(kě)能(néng)6月(yuè)1日出现债务违约——而这将对全球经济和(hénovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗)金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引(yǐn)发这一(yī)危机的(de)根本——美国债务和债务上限(xiàn)究竟是(shì)怎么回事(shì)？美国(guó)债务(wù)为何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务(wù)从何(hé)而(ér)来，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政(zhèng)府举(jǔ)债成了(le)惯例，而政府债务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)背负了(le)庞大(dà)支出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出(chū)大增(zēng)等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的(de)税收(shōu)收入(rù)并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税(shuì)收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的(de)双重(zhòng)压力下(xià)，美国的赤字(zì)规模近年(nián)来如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一(yī)般扩大，债务(wù)规模(mó)也(yě)就因(yīn)此不断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就不(bù)足为奇(qí)了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国(guó)债务为何会有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限的出现(xiàn)，则最早(zǎo)可以(yǐ)追溯(sù)到上(shàng)世纪初的第一次世界大战。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国(guó)议员(yuán)提出的反对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定，以此(cǐ)来限制(zhì)政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预(yù)计美国将加(jiā)入(rù)第二次(cì)世界大战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公(gōng)共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)总额的限制(zhì)。随(suí)后，美(měi)国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就(jiù)或多或少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来(lái)，美(měi)国债务上(shàng)限的上调幅度(dù)进(jìn)一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债(zhài)务(wù)上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了(le)特(tè)朗(lǎng)普任(rèn)内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此(cǐ)后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美国(guó)政府债务疯(fēng)狂飙升至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国(guó)会最新一次提高债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已经(jīng)足足(zú)增(zēng)长了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条“红线”，意(yì)味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对美国政府(fǔ)造(zào)成限制，使其(qí)不(bù)能随心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府(fǔ)的债务(wù)信(xìn)用提供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如(rú)果(guǒ)美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会(huì)导致(zhì)美元(yuán)贬值、通胀(zhàng)失控，那么其债权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信(xìn)用，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地位。换句(jù)话来说，“债务(wù)上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美方对债权人的(de)一(yī)种信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本(běn)是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频(pín)频(pín)上(shàng)调的美国债务上(shàng)限，为(wèi)什么(me)在现在(zài)会陷入无法上调的僵(jiāng)局(jú)呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府想要提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此前的历(lì)史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执(zhí)政党讨价还价(jià)的(de)砝(fá)码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗争就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占(zhàn)据众议(yì)院(yuàn)多数。拜登要想提高债务上限(xiàn)，就需要和国会共(gòng)和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人正试图利用债务(wù)上限(xiàn)的最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统施压，要(yào)求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持不(bù)愿让(ràng)步，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上限，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间周(zhōu)二（5月16日）再度与(yǔ)国(guó)会领导人(rén)会(huì)面，讨论(lùn)提(tí)高美(měi)国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划(huà)。

　　但值得注意(yì)的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突破性(xìng)进展，这场危机恐(kǒng)怕真就(jiù)要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计划于本(běn)周三前往(wǎng)日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的(de)危(wēi)机将再次上(shàng)演

　　事实上，十多(duō)年前，美国(guó)也曾上(shàng)演过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也(yě)曾面(miàn)临(lín)类似严(yán)峻的违约风险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥(ào)巴(bā)马(mǎ)及民(mín)主党在最后关头(tóu)妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内削减9000亿美(měi)元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违(wéi)约(yuē)，这一(yī)紧张局势(shì)也引发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧(jù)烈波动，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接(jiē)导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权(quán)信用(yòng)评级(jí)。这使得美国(guó)面临(lín)更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国(guó)第(dì)二(èr)年(nián)的借(jiè)贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后(hòu)数年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的一(yī)些成本(běn)削减措施。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是(shì)，从长期(qī)来看，财政支出(chū)削(xuē)减(jiǎn)意味着美(měi)国(guó)多(duō)年的预(yù)算紧缩，这可能会产生(shēng)更严重的长期影响——比(bǐ)如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危(wēi)机(jī)时表(biǎo)示：

　　“在(zài)实(shí)施这些削减措施时，我(wǒ)们仍(réng)处(chù)于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从大衰(shuāi)退中复(fù)苏的阶(jiē)段(duàn)。他们只是让复苏持续的时(shí)间远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它(tā)们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人(rén)看(kàn)作2011 年债务上限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国(guó)经济也正处于类(lèi)似(shì)的衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演(yǎnovo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗n)2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再次(cì)重演(yǎn)。

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