金(jīn)融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾，再创(chuàng)新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股市(shì)主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本(běn)泡沫经济(jì)崩溃以来(lái)的(de)最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正接近(jìn)十年一(yī)遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金(jīn)是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外(wài)投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交易所(suǒ)集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元（约合1强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题57亿美元）的日(rì)本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过，日(rì)本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的最大净买家(jiā)，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲(fēi)特(tè)成为日本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤其是股(gǔ)神巴菲特的(de)出手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本(běn)股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高于(yú)5%的股份。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事(shì)、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲(fēi)特(tè)已3次购买(mǎi)并(bìng)扩(kuò)大了(le)对日(rì)本(běn)五大商社(shè)的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以(yǐ)看出，伯(bó)克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持(chí)了(le)日本五(wǔ)大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现年92岁的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕见地访问日(rì)本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支(zhī)付不错的分红(hóng)，在(zài)某些情况(kuàng)下也会回(huí)购股(gǔ)票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理(lǐ)解(jiě)他们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题(guò)融(róng)资解决汇(huì)率风险问题。所以我们就开始购买了，甚至(zhì)这(zhè)件事情一开始我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希(xī)尔非保(bǎo)险业务副董(dǒng)事长格雷(léi)格(gé)·阿(ā)贝尔(ěr)，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次(cì)用行动告(gào)诉(sù)大家姜还是(shì)老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在(zài)紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正在(zài)申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的(de)什(shén)么(me)？

　　1、基(jī)本面的变化

　　据日经中文(wén)网，日本综合商社(shè)的2022财(cái)年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则(zé)）于(yú)5月9日全部(bù)出炉(lú)。日本5大商(shāng)社(shè)的合计(jì)净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量(liàng)持(chí)股的2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍以(yǐ)上。

　　日本5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨(zhǎng)到了巴菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过巴菲特(tè)重仓(cāng)的美国苹果(guǒ)和美(měi)国可口(kǒu)可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的(de)变化

　　国泰君安国(guó)际(jì)宏观在研(yán)报中指出在过(guò)去的三(sān)十年中，日(rì)本经(jīng)历了(le)漫长(zhǎng)而痛(tòng)苦(kǔ)的通缩，也被认为将会撤(chè)离(lí)世(shì)界舞台的中心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失去竞争优(yōu)势(shì)，与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，在国际格局大(dà)变化的背景下，日本经济的边际(jì)变化(huà)值得(dé)研究并重视。

　　国泰君安表示(shì)在新(xīn)的地缘政(zhèng)治(zhì)格局下，日本在亚太格(gé)局(jú)中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的(de)经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备(bèi)投资开始进(jìn)入加速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发(fā)展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，日(rì)本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的政(zhèng)治格局，在全球(qiú)动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风港”。与此同时，劳动力的下(xià)滑(huá)趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系以(yǐ)及人(rén)工(gōng)智能的发展，也意味着劳动力萎缩的风险在一定(dìng)程度上出现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公开(kāi)回(huí)购成(chéng)为改革(gé)重要(yào)抓手。尤其是在今年(nián)3月底(dǐ)，东(dōng)京证券交易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现(xiàn)关(guān)注资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高(gāo)企业(yè)价值和资本(běn)效率从而提升股价后(hòu)，日本股市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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