为了让自己的限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人(rén)拉抬自家的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政处罚(fá)决定书，引发市场关注。时为(wèi)新美(měi)星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己(jǐ)减持(chí)获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制(zhì)35个(gè)证券账户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易新美星(xīng)，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决(jué)定(dìng)书(shū)披露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际(jì)控(kòng)制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋(jiǎng)维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽(zé)广投资管(guǎn)理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广）减持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德平所持(chí)“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够(gòu)获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始利用控制的(de)证券账户(hù)并联(lián)合(hé)其他市(shì)场(chǎng)资金(jīn)在二级市(shì)场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介绍认识并联合毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用资(zī)金(jīn)优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星”，影响股票交易价(jià)格(gé)，盈(yíng)利478395311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具(jù)体来(lái)看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个(gè)证(zhèng)券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违(wéi)法获利(lì)的。

　　总体来(lái)看(kàn)，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的(de)交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户(hù)组持(chí)股总数占(zhàn)总股本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持(chí)续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股(gǔ)本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组持续(xù)大(dà)量(liàng)买入“新美星”，当日申(shēn)买排名第(dì)一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著(zhù)增加。在(zài)此期间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组(zǔ)有(yǒu)两段(duàn)典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月(yuè)1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或(huò)市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以(yǐ)不低(dī)于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期(qī)市场成交量2295311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同期行(xíng)业指数(shù)22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间(jiān)，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)不予采(cǎi)纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代(dài)理人提(tí)出多点申诉意见(jiàn)，请求不予(yǔ)处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋(jiǎng)维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于(yú)“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平，涉(shè)案股东(dōng)名(míng)册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀(xiù)芳(fāng)反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维账户组利益(yì)与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不(bù)一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资(zī)金后部分用于偿还债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年(nián)11月(yuè)25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀(xiù)芳向蒋维提(tí)供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致(zhì)行(xíng)动人(rén)中(zhōng)一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也就是否合谋、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当(dāng)事人及其代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多个主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案(àn)证据可以证明，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保证金，委托其通过二级市场(chǎng)交易影(yǐng)响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并(bìng)参与了(le)本案行(xíng)为(wèi)；上(shàng)95311怎么转人工服务，95311怎么转人工服务直接通述行为的实质是(shì)操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)有共同影响“新美星(xīng)”股价(jià)的意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客(kè)观(guān)上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到(dào)一(yī)定(dìng)程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作(zuò)，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土(tǔ)和李传武(wǔ)的违法期间与(yǔ)蒋维、黄(huáng)秀芳、何德(dé)平一(yī)致。在此基(jī)础上，在(zài)认(rèn)定及处罚(fá)时将合(hé)谋各方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为(wèi)，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规定，证监会决(jué)定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所(suǒ)得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以(yǐ)4783.56万(wàn)元(yuán)罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元(yuán)，对(duì)毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的相关情(qíng)况，行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有(yǒu)公司80万股股份，占(zhàn)新美(měi)星上(shàng)市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月(yuè)19日开始(shǐ)减(jiǎn)持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由海得泽广(guǎng)和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原因(yīn)系兰(lán)某向黄(huáng)秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重(zhòng)大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决(jué)策产生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水(shuǐ)及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认(rèn)定(dìng)海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美(měi)星股票。当(dāng)事人所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作为上市(shì)公司实际控制人，未如(rú)实告知上(shàng)市(shì)公司上述持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中(zhōng)均未披(pī)露相关(guān)情况，导(dǎo)致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的(de)行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决(jué)定：就(jiù)信息披(pī)露违法行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平给予(yǔ)警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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