大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一个基金经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金(jīn)经(jīng)理，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混合(hé)来看，截至(zhì)去(qù)年年(nián)底，持仓基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了今年一季度末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭哈(hā)AI板块。

　　除(chú)了(le)海(hǎi)富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超(chāo)在一季报称，在一季(jì)度的操作中(zhōng)，本(běn)基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场(chǎng)的(de)节奏(zòu)变化和结构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低了新(xīn)能 源板块的(de)配置权重，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了(le) TMT 板块的投资(zī)机会(huì)，组合调整取得了明显(xiǎn)的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国(guó)特色估(gū)值体系所代表的(de)传统(tǒng)实体行(xíng)业正(zhèng)在被(bèi)市场一部(bù)分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持续性的(de)一(yī)条(tiáo)结构主线(xiàn)。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板块在短期高度(dù)依(yī)赖(lài)交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置(zhì)获取超(chāo)额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占(zhàn)全市场比重超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计回报(bào)率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似(shì)特征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不(bù)赚钱。过去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行(xíng)情，最大单(dān)日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总(zǒng)市值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较4月(yuè)第一周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动后往往会有(yǒu)一波明显的(de)调整，时间在1-2个(gè)月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高(gāo)。如果(guǒ)今年在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进(jìn)一步加大、资本开支增加(jiā)、订单(dān)增(zēng)加(jiā)和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市(shì)场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指数(shù一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不)上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅调(diào)整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资(zī)本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮(lún)AI+难(nán)以复(fù)制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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