芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济学(xué)家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要(yào)点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失(shī)业(yè)率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青(qīng)年总人(rén)口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们(men)发现16-24岁失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的(de)上升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是(shì)青年人口和劳动参(cān)与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大(dà)幅推高青年失业率。假(jiǎ)如(rú)今年3月分母(mǔ)端的青年劳动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)只能将失业率拉(lā)升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失业人口会(huì)随着经(jīng)济(jì)复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可(kě)将青年失(shī)业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三(sān)个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要(yào)忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高(gāo)失业(yè)率的(de)重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失(shī)业人数632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞(cí)职，被(bèi)裁(cái)员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二(èr)的(de)青年失业人员接受过大(dà)学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两个特点(diǎn)。2010年农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年(nián)就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)作为维度(dù)，青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行业的青(qīng)年(nián)失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢，服务(wù)业就业(yè)复(fù)苏结构的分化(huà)，带来青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力(lì)对应(yīng)的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移(yí)也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个(gè)点，但(dàn)疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的变化导致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完全解释青年失业率的上(shàng)升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同，在失业人口(kǒu)增(zēng)加132万至632万人的(de)情况下，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三种(zhǒng)情况(kuàng)：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失(shī)业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分(fēn)母端越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明(míng)显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济(jì)和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增(zēng)青年失业人员缘于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过(guò)大学(xué)教育

　　2.2.行业(yè)：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度青年(nián)失(shī)业(yè)人口仍增加的(de)原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来越重(zhòng)要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，城镇调查失业率较去年同期大幅(fú)下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月逆势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情后(hòu)留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何(hé)推高青年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动力=失业(yè)人(rén)口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是三个因素：①青年(nián)失业人(rén)口；②青(qīng)年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变(biàn)化。这三个因素均为城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素(sù)的变化都不能忽视(shì)。当我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是失业增加的结果，这个判断(duàn)对(duì)于(yú)全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并没有(yǒu)问题(tí)，因为(wèi)我国的(de)劳动力总量（也称(chēng)经济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年之(zhī)前一直在(zài)上升(shēng)，2015年后略有(yǒu)下降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年(nián)均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则(zé)不(bù)能(néng)忽视(shì)分母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波动幅度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查(chá)期间（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人口从496万(wàn)增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普(pǔ)（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年(nián)全年(nián)龄段劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体(tǐ)失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业(yè)率变(biàn)动(dòng)的是(shì)失业人(rén)口数量（分子），但决定(dìng)青年(nián)失(shī)业率(lǜ)变动的却是(shì)青(qīng)年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多(duō)；三分之二接受过(guò)大学教育

　　从总(zǒng)量来看(kàn)，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增(zēng)加约(yuē)132万。国家统计局在3月(yuè)就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和失业(yè)人数的基本情(qíng)况：“初(chū)步测(cè)算3月份城镇青年9637万(wàn)人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体为在(zài)校(xiào)学生；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人数与去年基本持平，今年(nián)4月青年失(shī)业(yè)率比(bǐ)去(qù)年同期高2.2个点，青年失业人(rén)员(yuán)比去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业(yè)形势(shì)好于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每(měi)提高1个点(diǎn)，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今(jīn)年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增青年(nián)失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年失(shī)业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏(zòu)来看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率(lǜ)一般在上(shàng)半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达(dá)到峰值(zhí)，8月开始逐步回(huí)落，预(yù)计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或(huò)将(jiāng)继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因(yīn)方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作经验和(hé)技能相对不(bù)熟练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳动力调(diào)查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的比(bǐ)例明显低于35岁以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中这(zhè)一(yī)比例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们(men)剔除(chú)这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失业人(rén)口中，第(dì)一大失业原(yuán)因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比(bǐ)例(lì)从高(gāo)到(dào)低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度来看(kàn)，三(sān)分之二的青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)接受过大学(xué)教育。各年(nián)龄段失业(yè)人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失业人员(yuán)中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段(duàn)逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来看35岁以下就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的(de)行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年(nián)失业人口呈(chéng)现出行业聚集(jí)的(de)特点，主要(yào)集中在5个大类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发(fā)零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全(quán)部(bù)青年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行业也是青年就业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业(yè)来看，青(qīng)年失业人口(kǒu)的行业分(fēn)布是(shì)由(yóu)就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡(gòng)献(xiàn)了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前(qián)，需要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从制造到服务(wù)、知(zhī)识密(mì)集程度(dù)由低到高两个特点。

　　绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多多青年就业从工农业(yè)大(dà)量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水(shuǐ)的生(shēng)产供应业，这四个行业是国民经济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个(gè)点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的(de)比例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密(mì)集(jí)程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各(gè)行业(yè)的知识密(mì)集程度。有5个行业的平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年以(yǐ)上，依次是：科学(xué)研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输(shū)、软件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融(róng)业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十年(nián)青年就业流入的主要(yào)行业，吸纳青(qīng)年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业(yè)所吸纳(nà)的(de)青年(nián)就(jiù)业比例变(biàn)动与行(xíng)业平均(jūn)受教育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集(jí)型行业的(de)青年失(shī)业情况比整体(tǐ)失业更严(yán)峻。我们(men)用《2021年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人(rén)数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年(nián)就业(yè)总(zǒng)人(rén)数），来作为(wèi)各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知识密(mì)集型行业(yè)的青年失(shī)业率大多高于全年龄段失业率(lǜ)，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理(lǐ)等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位(wèi)于右下(xià)方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分(fēn)化或是(shì)一季度青年(nián)失业人(rén)口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化(huà)。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行业来看，批发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫(yì)情前(qián)三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高(gāo)的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息(xī)技术服务(wù)业的(de)缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对(duì)较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的分子(zi)端(duān)来看，当前(qián)青年(nián)失业人员(yuán)增长的(de)症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的结构(gòu)不均(jūn)衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向知(zhī)识密集型服(fú)务(wù)业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱(ruò)后，经济复苏的主力(lì)是知识密集程度较低(dī)的(de)生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结(jié)构分化，带来的青年失业(yè)人口(kǒu)和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]绥芬河从我国流入哪个国家的境内河流，绥芬河从我国流入哪个国家的境内最多等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育(yù)的(de)青年(nián)失业(yè)人口而言，这些(xiē)行(xíng)业的就(jiù)业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决(jué)定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增(zēng)长时(shí)代，城(chéng)镇青年劳(láo)动力可能(néng)将(jiāng)步入长期下降通(tōng)道，这将从分母端推升青年(nián)失业(yè)率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期(qī)来源(yuán)。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少

　　城镇青年劳动力(lì)首先取(qǔ)决于城镇青年人(rén)口数(shù)量(liàng)，而后者来自于两部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是(shì)乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前(qián)者正好是建(jiàn)国(guó)以来(lái)的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年(nián)代开始明(míng)显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减(jiǎn)少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿(yì)，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新(xīn)增(zēng)城(chéng)镇(zhèn)人口(kǒu)从2016年(nián)开始逐年(nián)减少，十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人(rén)。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)超2000万的规(guī)模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人(rén)口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下(xià)降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳(láo)动参(cān)与率：超(chāo)预期下降(jiàng)

　　青(qīng)年劳动参与率有两个(gè)特点，一是(shì)低于其(qí)他年龄(líng)段群(qún)体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进入劳动市场。二是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率出现超预(yù)期下降。根据(jù)今年3月统计局披(pī)露(lù)的青(qīng)年就业和(hé)失(shī)业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参与(yǔ)率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青(qīng)年人口中(zhōng)，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该(gāi)指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动参与率的下(xià)降主要有三方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分(fēn)群(qún)体因(yīn)就业形势恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业(yè)好转后会(huì)回到劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国(guó)家(jiā)统计(jì)局(jú)曾在(zài)发布会(huì)指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业形势恶化(huà)时，也会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三(sān)是就业观念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争(zhēng)激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青年人初次(cì)就业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业(yè)率的变动可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年(nián)失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要，这也是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明(míng)

　　青年失(shī)业率的两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁(suì)人口调查失业率时，有必要(yào)明晰这(zhè)一(yī)概念的两个要点：一是调(diào)查(chá)失(shī)业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并(bìng)非针对全部就业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业(yè)，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因(yīn)此，许多针对青年失业率(lǜ)的(de)讨论以全国(guó)青(qīng)年人(rén)口数量为出发点，未区分(fēn)人口总量与城乡结构的问(wèn)题，有失偏颇(pǒ)。本篇(piān)报告如无(wú)特别(bié)说明，各概念(niàn)均是指城(chéng)镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二(èr)是(shì)失业率(lǜ)的分母(mǔ)不含(hán)没有劳动意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口。按照统(tǒng)计局的定义，“劳动力(lì)指(zhǐ)年(nián)满(mǎn)16周岁(suì)，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求(qiú)参加(jiā)社会经济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据(jù)《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从数据(jù)来看，失业率来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制(zhì)度于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查范围为中(zhōng)国(guó)大陆的城(chéng)镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年(nián)3月(yuè)，为更及(jí)时准确反(fǎn)映劳动力市(shì)场变化情况，建立了31个大(dà)城市(shì)月度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动(dòng)力调(diào)查范围扩大至(zhì)65个(gè)城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳(láo)动力调查正式在(zài)全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全(quán)国每月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口(kǒu)普查则在长表(biǎo)部(bù)分(fēn)纳(nà)入(rù)就(jiù)业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据(jù)修(xiū)正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构(gòu)数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制(zhì)造业就业(yè)人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研(yán)究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德(dé)邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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