北交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投资北(běi)交所步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交(jiāo)所主题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特新”主题基金外，存量产品也加大北交(jiāo)所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人(rén)士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃度(dù)抬(tái)升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角度看(kàn)，北(běi)交所股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段，更具成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会(huì)

　　据记者(zhě)统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质混合(hé)、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可(kě)投资于北(běi)京证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金(jīn)等多(duō)家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定(dìng)的投(tóu)资目标(biāo)、投资策略(lüè)、投资范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资(zī)北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基金之所(suǒ)以密集(jí)公告可(kě)投北交所，一方面表明(míng)专业(yè)投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上(shàng)市公司(sī)是(shì)除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前估(gū)值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金也认(rèn)为，一方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分公司的良好表现也使得越来(lái)越多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新(xīn)领域(yù)的(de)景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号：2022年(nián)年(nián)报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市(shì)场流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所(suǒ)投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值小、流(liú)动性等制约(yuē)，初步“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未(wèi)来会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所(suǒ)的战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的(de)研究，挖掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强(qiáng)的(de)个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一(yī)些(xiē)成长赛(sài)道(dào)的公司估值水平，在(zài)北交所中进行映射(shè)，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风险分散，降(jiàng)低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相(xiāng)关基金也会积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也(yě)称，我们(men)高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择(zé)机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为(wèi)主要投(tóu)资范围的(de)基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存(cún)量基金产品的投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所(suǒ)股票的(de)研究深(shēn)度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达(dá)历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公(gōng)募持仓北交(jiāo)所股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有(yǒu)北交所个(gè)股数量82巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北(běi)交所(suǒ)市(shì)值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责(zé)人称。

　　而(ér)从今年(nián)年初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍(réng)然受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现(xiàn)的特(tè)征类似于一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权(quán)投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对(duì)比上证、深证的大多(duō)数公司而(ér)言(yán)又相对早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度来说，这也(yě)意味着更大的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率预(yù)期，故我们认为(wèi)北交所具备良巾帼不让须眉的意思下一句是什么，巾帼不让须眉是什么意思好的长期投资价值。

　　具(jù)体(tǐ)落(luò)实在投资(zī)层(céng)面，景顺长城(chéng)基金表示(shì)，我们(men)对(duì)于具体行业没有明(míng)确的偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发(fā)投入的(de)强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表示，从中长期(qī)视(shì)角看，随着北(běi)交(jiāo)所交易制度(dù)的不(bù)断完(wán)善、已上市企业的投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流(liú)动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值(zhí)有向上修复的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率(lǜ)和赔(péi)率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基(jī)金(jīn)将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者可(kě)重点关(guān)注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括汽车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大(dà)批优(yōu)秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借(jiè)国家(jiā)政策(cè)支持的东风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企业成长成为(wèi)大型企(qǐ)业，这个成长的过程(chéng)会给(gěi)投资者带来丰厚(hòu)回(huí)报，因此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我(wǒ)们更加看好电力设备(bèi)、机械设备、医药生物(wù)等三个(gè)领域。”

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