近期市场(chǎng)风向变动，北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股(gǔ)，外(wài)资(zī)基金也纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离(lí)，但(dàn)部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金(jīn)同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗(luó)德国际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十大重仓股为中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基(jī)金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一(yī)只旗(qí)舰基金(jīn)也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股2％、减(jiǎn)持阿(ā)里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能源车产业链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释为何基金(jīn)在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能源(yuán)车产业链的看重(zhòng)是(shì)一以(yǐ)贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关注三大主题。一(yī)是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响(xiǎng)日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面。中国在这方面为投资者(zhě)提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供(gōng)应方面是全球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的需求方面也(yě)占据重要地位。可能很多人不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是(shì)在中国(guó)销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基础设施最完善的(de)国(guó)家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一(yī)个公(gōng)共充(chōng)电(diàn)桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网(wǎng)。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应链中，有许(xǔ)多公(gōng)司正在在各自的领域中建立主导地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电池和电(diàn)机(jī)温(wēn)控(kòng)的关(guān)键组件的(de)生产商。该公司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉等全球电(diàn)动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造(zào)商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球(qiú)范围(wéi)内继续占据市场份额——在法规的支持下反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序(xià)，该公(gōng)司(sī)的增长潜(qián)力(lì)是可(kě)预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州(zhōu)A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月大手笔加仓宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中(zhōng)加仓幅(fú)度(dù)最大的(de)就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司(sī)均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度(dù)方面(miàn)，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市场共计36家(jiā)动力电(diàn)池企业实现装车配(pèi)套，较去年同期增加2家。但(dàn)是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力(lì)电池企业动(dòng)力(lì)电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来看，根据中国汽车动力电池产业创新联盟(méng)数据显(xiǎn)示，今年(nián)4月，宁(níng)德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分(fēn)别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的(de)龙头企业(yè)，宁德时代于2023年一季度(dù)实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历(lì)史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异(yì)的业绩，来自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多(duō)的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(má反射弧包括哪五个部分，反射弧包括哪五个部分顺序o)台(tái)、工商银行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向(xiàng)资金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国(guó)建(jiàn)筑(zhù)、东方财富、中国中(zhōng)免、阳光电(diàn)源、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持(chí)有宁德时代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇(yù)一是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方(fāng)面它的市场份(fèn)额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命(mìng)周期(qī)和不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是一致的(de)。CATL的(de)领(lǐng)导者也非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基(jī)十问(wèn)”来(lái)考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们(men)的判断也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未(wèi)来新的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本(běn)下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持(chí)利润率。宁德时代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这(zhè)些因素都(dōu)会影(yǐng)响柏基对(duì)于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国(guó)基金“安本标准SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台(tái)、宁德(dé)时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波银(yín)行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联网(wǎng)或者(zhě)食(shí)品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季(jì)度(dù)末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国(guó)平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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