北交所(suǒ)开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交所步(bù)伐不断推进，除了推出(chū)北证50指数基金、北(běi)交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公募机构及人士表示，随着北(běi)证(zhèng)说唱歌手的cypher是什么意思，说唱cyber是什么意思50指数(shù)推(tuī)出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好(hǎo)，叠(dié)加较低的估值水平，公募基金(jīn)等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价(jià)值受到(dào)公募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截(jié)至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基(jī)金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法规定的(de)“上市交易的股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标(biāo)、投资策略、投(tóu)资(zī)范围、资产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征(zhēng)和(hé)相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可(kě)参(cān)与北交所股票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果(guǒ)符(fú)合基金合(hé)同(tóng)的有关(guān)规定，亦可投资北交所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人士表示，公(gōng)募(mù)新(xīn)基金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力(lì)度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国(guó)内最(zuì)优(yōu)质公司(sī)的(de)代表，许(xǔ)多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持(chí)仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金的(de)加入使得整个板块的成(chéng)交变得(dé)更(gèng)加活跃，同时(shí)，部分公(gōng)司的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得越(yuè)来(lái)越多投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可投标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领(lǐng)域的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金产品出现在(zài)北交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一季(jì)度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市(shì)场流动性的改善和创新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基金，在投资(zī)比例、策略上也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所市(shì)场的研究和投资(zī)。

　　鑫元基金(jīn)表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和上市(shì)公司“小而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计(jì)次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强的个股机会。同时，也(yě)可根(gēn)据主板上一些成长(zhǎng)赛道(dào)的公司估值水平(píng)，在(zài)北交所中进行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营(yíng)波动大的风险。此外，北(běi)交所相关基金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建投基金(jīn)上述(shù)投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所主题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据(jù)市场情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更多以北交所股票为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品(pǐn)的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北(běi)交(jiāo)所股票(piào)，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所(suǒ)股票的研(yán)究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值(zhí)情况看，截至2022年底，全市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震(zhèn)荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北交(jiāo)所开板(bǎn)初(chū)期上市公司中，与(yǔ)新能(néng)源行业相关的个(gè)股市值占比较高(gāo)，而去年下半年(nián)新能(néng)源(yuán)行业整体回调(diào)幅度(dù)较大，带动(dòng)投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年初(chū)看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡(dàng)下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金(jīn)表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的(de)特征类似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公司而言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相对(duì)更小；但从(cóng)长期投资的角度来说，这也意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示，我们对于(yú)具体行(xíng)业没有明确(què)的(de)偏好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公(gōng)司虽然普遍规模较小、受到的关注度可(kě)能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有较(jiào)强的(de)竞争力，在研发投入的强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可(kě)能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场内流动性(xìng)不断(duàn)提升(shēng)，势必(bì)会吸引更多(duō)优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向(xiàng)上修复的空间(jiān)，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较(jiào)高，胜(shèng)率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结(jié)合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平，叠(dié)加(jiā)2023年(nián)下半(bàn)年打开的降(jiàng)息窗口(kǒu)，鑫元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻(luó)辑强的(de)优质产业链。更多的阿尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造两大(dà)赛(sài)道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和、军(jūn)工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人士也称，北(běi)交(jiāo)所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中小企业(yè)，借国家政策支持的东风和企业自身(shēn)的(de)努力，我们相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业(yè)，这个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具(jù)备(bèi)长期投资价值。“具体细(xì)分而言，我(wǒ)们更加(jiā)看好电力设(shè)备、机械设备、医(yī)药生物(wù)等三(sān)个领域(yù)。”

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