5月10日(rì)，有消息称部分银行相关部门(mén)收到《关(guān)于调整(zhěng)协定存款及通知存(cún)款自律上限的通知(zhī)》，四大国有银行协定存(cún)款和通(tōng)知存款自(zì)律(lǜ)上(shàng)限的下调幅度为30BP，其它金融(róng)机构下调50BP，调整自(zì)2023年5月15日起执(zhí)行。本次拟(nǐ)下调中协定存(cún)款更多是对(duì)公业务，而通知(zhī)存(cún)款则集中于短期存款(kuǎn)。

　　就(jiù)本次协定存款(kuǎn)及通(tōng)知存款自律上限(xiàn)拟下调(diào)的背景、影响(xiǎng)，后(hòu)续货币政策走(zǒu)向等，记者(zhě)采(cǎi)访了招(zhāo)商基金(jīn)研究部首席经济学(xué)家(jiā)李湛(zhàn)、长城基金(jīn)总经理(lǐ)助理兼现金管理部(bù)总(zǒng)经(jīng)理(lǐ)邹德立、鹏扬基金固定收益副总监(jiān)兼鹏扬利泽基金经(jīng)理陈(chén)钟闻、平安基金、光(guāng)大保德(dé)信(xìn)基金、德邦(bāng)基金等公募基(jī)金公(gōng)司及投研(yán)人(rén)士。

　　在业内看来，本轮调降更多是(shì)出于推进利率市场化改革(gé)深化大背景的考虑。对银行而言，存(cún)款利(lì)率下调有助于减少(shǎo)存(cún)款(kuǎn)定价的无序竞争，降低银行(xíng)负债(zhài)成本；同时本次(cì)降息有助(zhù)于促进投资(zī)、消(xiāo)费，也被看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来看，存(cún)款利率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)。2023年经济(jì)有所复苏，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性(xìng)不(bù)高(gāo)，但银(yín)行普遍以(yǐ)量补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价(jià)格战激烈，贷款利(lì)率(lǜ)很难上行。预计下半年(nián)货币政(zhèng)策不会(huì)出现(xiàn)急(jí)转(zhuǎn)弯，延续稳健货(huò)币政(zhèng)策基(jī)调。

　　延续银(yín)行存款(kuǎn)利率(lǜ)调降的趋(qū)势

　　中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者：四(sì)大国有银行(xíng)为何下(xià)调协(xié)定存款及通知存款自律上(shàng)限？

　　李湛：我们认(rèn)为(wèi)，当前调(diào)降更多是出于(yú)推进利率市场化改革深化大背景的考虑。2022年(nián)4月，央行指导利(lì)率自律(lǜ)机制建立了存款利率市场(chǎng)化调(diào)整(zhěng)机制(zhì)，自律机制成员(yuán)银行(xíng)参(cān)考以10年期国债收(shōu)益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利(lì)率，合理调整(zhěng)存款(kuǎn)利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调存(cún)款(kuǎn)利率，中小银行(xíng)陆续跟进下调存款利率(lǜ)。今年(nián)4月(yuè)市场利率定价自律(lǜ)机制(zhì)发布《合格审(shěn)慎评估(gū)实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》，在相关指标中引入了存款定价(jià)惩罚措施。而此前4月部分中小(xiǎo)银行(xíng)、农商行存款利(lì)率下调(diào)，5月5日浙(zhè)商、渤海(hǎi)、恒丰三家股份行挂牌利率下调(diào)，均(jūn)是(shì)在利(lì)率市场化改革推进背(bèi)景下，银(yín)行出于自(zì)身经营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息(xī)差不(bù)断下行。在资产端定(dìng)价压力(lì)较大(dà)且存款持续高增的情况下，压降存(cún)款成本成(chéng)为改善息差的(de)重要(yào)手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向企(qǐ)业固定资产(chǎn)投资传导(dǎo)较弱，下调协定存款及通知存款自律上(shàng)限(xiàn)有利于对公(gōng)客户留(liú)存(cún)的(de)活期资金投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先(xiān)，近(jìn)年来市场利率整体下行，实体经济综合融资成本不(bù)断(duàn)下降(jiàng)，银行资产端收益下降较为明显；第二，银行整体(tǐ)净息(xī)差(chà)持续(xù)走低，银行利(lì)润空间压缩(suō)明显；第三，企(qǐ)业和居(jū)民风险偏好(hǎo)大(dà)幅(fú)下降导致存款增(zēng)长比较明显，存款(kuǎn)市场(chǎng)供需关系发生(shēng)了变化，降低了(le)银行高吸揽(lǎn)储的必(bì)要(yào)性(xìng)；第四，协定存款和通知存款介于活(huó)期与定期存款之间，自2022年存款自律机制(zhì)对于活期存款(kuǎn)与定期存款利率(lǜ)进行了几轮调整，本次将协定存(cún)款与通知(zhī)存款自律上限下(xià)调也是(shì)要(yào)将存(cún)款(kuǎn)产品线(xiàn)的调整进行(xíng)统一，全面(miàn)缓解银行负债压力。

　　综合各(gè)项因(yīn)素，银(yín)行从自身经营情况考虑，顺应市场趋势，通过自律机制协(xié)调调降负(fù)债成本，有利(lì)于(yú)提升银行放贷(dài)意愿(yuàn)，抑(yì)制资金脱实向(xiàng)虚，更(gèng)好的(de)落(luò)实央行宽信用的(de)政策贯(guàn)彻落实(shí)。

　　平(píng)安基金(jīn)：中(zhōng)国的(de)存(cún)款利率管(guǎn)控为(wèi)上限(xiàn)管控，贷款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)则为下限管控，近年来贷款利率下(xià)限管(guǎn)控彻(chè)底取消。存款(kuǎn)利率定(dìng)价方式的改变也拉开序幕，2022年(nián)4月利率(lǜ)自律机制建立以(yǐ)来，4月和9月(yuè)经历了两(liǎng)轮大规模存款利率下降，主要是大(dà)行和股份行参与，今(jīn)年以来的调整更多是(shì)延续去年9月(yuè)这一轮存款利率下(xià)调，中(zhōng)小银行补(bǔ)充下调。

　　另外，考评制度由原来的激励为(wèi)主引入惩(chéng)罚(fá)措施(shī)，加速(sù)了中小银行存款利率补降的进(jìn)度。就今年的(de)经济背景而言，疫(yì)后脉(mài)冲(chōng)式复苏后经济边际走弱，经济修复(fù)存在波折。目前居(jū)民超额储蓄高增，实(shí)体融资需求(qiú)有限，银行存款增(zēng)加，降低存款利率可以引导(dǎo)减(jiǎn)少信贷套利(lì)，助力经济增长。从银行(xíng)的角(jiǎo)度，净息差(chà)不断(duàn)压(yā)缩，银(yín)行经营压力增(zēng)大，调整存款成本成为改(gǎi)善息差(chà)的重要手段。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金(jīn)：下调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限，主要影响对公客(kè)户(hù)在(zài)商业银行的活期(qī)类存款(kuǎn)收益，延续(x建军是哪一年ù)近期银行存款(kuǎn)利率调降(jiàng)的(de)趋势。

　　一方面，有助于缓解商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋势(shì)，特别是中小(xiǎo)行高(gāo)息揽储的成本压力；另一方面，有(yǒu)利(lì)于引导超额储蓄向(xiàng)消费投资转化(huà)，符合“不搞(gǎo)大水(shuǐ)漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定位。

　　德邦(bāng)基金：存(cún)款利(lì)率(lǜ)机制创设以来，两轮利(lì)率调降都集中在活期(qī)和定期(qī)存款，实际上忽略了这(zhè)些介于活期(qī)和定期存款之间的存款的利率调整，当下有必要(yào)一(yī)次性调整通知存款和协定存款利(lì)率上限，保(bǎo)证存款(kuǎn)利率下调的有效性。银行一季(jì)度(dù)净息差(chà)水平均创历(lì)史新低(dī)，上市银行整体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至(zhì)23年(nián)Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存(cún)款(kuǎn)利率下(xià)调(diào)可以有效降(jiàng)低(dī)银行负债(zhài)成本，增厚息(xī)差，缓解银行经(jīng)营压力(lì)。

　　存款利率下行仍是大势所趋(qū)

　　中国基金报：今年“降息潮(cháo)”迭(dié)起，这是(shì)未来大趋势(shì)吗？

　　邹德(dé)立：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷款也在边际转弱，但企业(yè)中(zhōng)长期(qī)贷款同比多增幅度(dù)较大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还(hái)要进(jìn)一步观察5-6月(yuè)信贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银行息差(chà)压(yā)力增大(dà)，控制存款成本成为当务之急。中(zhōng)小银行或有动力(lì)持(chí)续主动下调存款(kuǎn)利(lì)率。长(zhǎng)期(qī)来看，存款利率下(xià)行仍(réng)是大势所趋。因此银行(xíng)降息潮可能仍聚焦于存款利率下调。

　　此外，广义上(shàng)的降息潮(cháo)不仅(jǐn)仅(jǐn)集中在(zài)银行领域。以地方(fāng)债为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏、浙江等(děng)发达(dá)地区(qū)地方(fāng)债(zhài)发行利(lì)差降至10Bp，未来(lái)仍(réng)可能下降(jiàng)至5Bp。同理(lǐ)，对于资质较好的发债主体，其信用债收(shōu)益率仍(réng)有下行趋势和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方(fāng)向仍是由实体(tǐ)经(jīng)济资(zī)金(jīn)供(gōng)需决定(dìng)的，而央行的政策(cè)利(lì)率、基准利(lì)率在一方(fāng)面要(yào)合适顺应市场环(huán)境，一(yī)方(fāng)面也代表着政策(cè)意愿(yuàn)强调信(xìn)号(hào)意义的作(zuò)用。今年是(shì)真正(zhèng)疫后复(fù)苏的第(dì)一年，我们仍面临内生动力不强需求不足的情(qíng)况(kuàng)，央行已经(jīng)通过降(jiàng)准以及结构性货币政策等多项举措给(gěi)予了实体经济所需的(de)一(yī)定的资金(jīn)投放支持，有效降低了实体综合融资成本，后续需要财政政(zhèng)策产业(yè)政策等配套政策继续激活(huó)内生动力扭转预期。

　　当前(qián)央行需要观(guān)察(chá)跟踪经济(jì)运(yùn)行情况，短期调(diào)整政(zhèng)策利率(lǜ)的概(gài)率不大，但仍会维持资金合理充(chōng)裕的环境，故(gù)从银行资产端的角(jiǎo)度来讲，贷(dài)款利率或仍维持低位，后续是否进一(yī)步下(xià)调要看(kàn)实体(tǐ)经济(jì)复苏的情况。银行负债(zhài)端，存款基准利率下调的概率(lǜ)不大，而(ér)存款利率上(shàng)限的调整空(kōng)间仍存在，而是否进一(yī)步(bù)下调(diào)要看银行自(zì)身(shēn)经营需要。

　　光大保(bǎo)德信(xìn)基金：2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了(le)存(cún)款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率(lǜ)为代表的债券(quàn)市场利率(lǜ)和以(yǐ)1年(nián)期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调整(zhěng)存款利率水平。在存款利率市场化调整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月(yuè)大行(xíng)分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎(shèn)评估实施办(bàn)法（2023年修订版）》新增存款利率市场化定价情况作为合(hé)格审慎评(píng)估的(de)扣(kòu)分项(xiàng)，引发中(zhōng)小银行跟随调降存款利率。我们认(rèn)为，通过存(cún)款利率下行，稳定商(shāng)业银行净息差进而保(bǎo)持贷款利(lì)率维持低位或继续下行，最终有(yǒu)利于(yú)社会(huì)融资成本(běn)下行。

　　德邦基金：从日前(qián)公(gōng)布的金融数(shù)据(jù)看， M1增(zēng)速(sù)回(huí)升，M2-M1略(lüè)有收窄，需求边际弱修复(fù)趋势或(huò)仍(réng)在。近期国债利(lì)率持续下行，银行间利(lì)率下行，叠加(jiā)银行存款定价下调，4月(yuè)社融信贷(dài)低(dī)于预(yù)期，国内(nèi)降息预期被(bèi)进一步强(qiáng)化。海外来(lái)看(kàn)，全(quán)球经(jīng)济进入(rù)衰退周期，加息周期基本结束，后续有(yǒu)望逐步迎来降息(xī)高峰(fēng)。

　　平安基金：目前(qián)，我国国有大(dà)型商(shāng)业银行和股份(fèn)制商业银行的定(dìng)期(qī)存款利(lì)率已告别“3时代(dài)”。压降存款成本仍是(shì)大势所(suǒ)趋。一方面，银行仍有(yǒu)净息(xī)差压力，22Q4 新发放贷款加权平均(jūn)利率较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧明(míng)显，监管层(céng)面有动力去持续(xù)推动存款利率下降(jiàng)，来保障银(yín)行合理利差范围，增加银行信贷投放的(de)动(dòng)力(lì)。

　　另一方面，居(jū)民避险需求仍在，存款(kuǎn)持续高增(zēng)，在揽储压力不大的基础上，银行自(zì)身也有动力去(qù)下(xià)调存款定价来保障利(lì)差。

　　缓解银行(xíng)负债及经营压(yā)力

　　中国(guó)基金报：协(xié)定存款、通(tōng)知存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)自律(lǜ)上限调整，将有哪些政策传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一(yī)方面银行息差压力大是普遍(biàn)现象，此次政策调(diào)整(zhěng)有望带动中小(xiǎo)银(yín)行主动跟随下调存款(kuǎn)利(lì)率。另一方面，由于此前经济下行(xíng)影响，投资(zī)者悲(bēi)观预期被(bèi)放大，大量资金集中在(zài)银行存款端(duān)，此(cǐ)次(cì)存款利率下调也(yě)有望带(dài)动存款资(zī)金的(de)释放(fàng)，盘活(huó)市场流动性。

　　李湛(zhàn)：本次调降通知(zhī)释(shì)放(fàng)了以下信号：①减轻银(yín)行(xíng)息差压力。本(běn)次下(xià)调将引(yǐn)导(dǎo)银(yín)行的对公(gōng)活期成本下(xià)降，存款降(jiàng)价叠加资产(chǎn)端让利压力趋缓，银(yín)行息差、盈(yíng)利(lì)将合理修复(fù)，有利于增强(qiáng)银行内生资本补(bǔ)充能力；②减(jiǎn)少企业及居民的短期存款意愿(yuàn)、促进企业投资(zī)、居民消(xiāo)费。

　　后续来看，本次下调(diào)对市场的影响(xiǎng)集中(zhōng)在以下两点：①规(guī)范银行的协定存(cún)款定价秩序，减少存款定价的无序竞争。此前，部分中小银(yín)行的协定存(cún)款和通(tōng)知存(cún)款定价(jià)过高，会对遵守自(zì)律机制(zhì)、定(dìng)价较低的银(yín)行产生揽储(chǔ)冲击。本(běn)次上限(xiàn)下调后会普遍降低中小行协定存款及通知存款利率，减(jiǎn)少中小银行间揽储(chǔ)恶意竞争(zhēng)，而对股份行及国有大行影响较小。②长(zhǎng)端(duān)利率下(xià)行仍有空间。市场降息预期(qī)升温(wēn)，但大概率落空。

　　光大保德信基金：下调(diào)协定存(cún)款及(jí)通知存款自律上限，主要影响对公客户(hù)在商业(yè)银行(xíng)的(de)活期类存款收益(yì)，使得对公客户活期存(cún)款收益向对(duì)私客户看(kàn)齐，一方(fāng)面有助于缓解商(shāng)业(yè)银行净息差(chà)收(shōu)窄(zhǎi)趋势(shì)，另一方(fāng)面(miàn)有(yǒu)利于引(yǐn)导超额储蓄向消(xiāo)费投资转化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率自(zì)律上限调整降(jiàng)低了银行负债成本(běn)，目前上市银行协定(dìng)存款(kuǎn)占总存款的(de)比重在13％左右(yòu)，重新规(guī)定协定利率(lǜ)上限(xiàn)后(hòu)，预(yù)计行业资金成本可以缓(huǎn)释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是降低银行对公(gōng)活期存款成本压力，减(jiǎn)轻银(yín)行负(fù)债及经营压力。此(cǐ)外，银行(xíng)负债端成(chéng)本的下降使得银行盈利能力(lì)增强(qiáng)，进一步打开了资(zī)产端(duān)收益率下行(xíng)的空间(jiān)，或(huò)带动债券收益率不断(duàn)下行。

　　并非降息的(de)确定性(xìng)信号

　　中(zhōng)国基(jī)金报：未来存款利率是否(fǒu)还有(yǒu)进一步下降的(de)空间？对股债市场有何影响？

　　光(guāng)大(dà)保德信基(jī)金(jīn)：近年来，贷(dài)款和存款(kuǎn)利(lì)率的非对称(chēng)下行使得商业(yè)银行净息差已逼近(jìn)1.8％的监(jiān)管下限，经(jīng)营(yíng)压力倒逼存款(kuǎn)利(lì)率有进(jìn)一(yī)步调(diào)降的预期。一方(fāng)面，为支持实体经(jīng)济，政策导向下贷款加权(quán)平均利率(lǜ)创(chuàng)有(yǒu)统(tǒng)计(jì)以(yǐ)来(lái)新(xīn)低，2022年12月金(jīn)融机构人民(mín)币贷(dài)款加(jiā)权平均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方(fāng)面，各(gè)行在存款市(shì)场上的竞争(zhēng)类(lèi)似“非零和博弈”，“存款立行”和存款市场份(fèn)额考核压力使得各(gè)行下调(diào)存款利率动力不(bù)足，同(tóng)样2020年以来上市(shì)银行存量(liàng)存(cún)款(kuǎn)平(píng)均成本率基本持平。贷款(kuǎn)和存款(kuǎn)利率的非对(duì)称下行(xíng)作用下，2022年(nián)12月商业(yè)银行净息(xī)差缩小至(zhì)1.91％，已经逼近《合格(gé)审慎(shèn)评估实(shí)施办法（2023年修订(dìng)版(bǎn)）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降(jiàng)预期，有利于降低全社会无风险收益率，利(lì)多永(yǒng)续(xù)经营性质的(de)票息资产，比如利率债、稳定(dìng)股息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存款利率(lǜ)仍(réng)然(rán)有下降的趋势(shì)和空间。从银行角度(dù)，2018年(nián)以来由于存款定期(qī)化，活期存(cún)款占比明显下降(jiàng)，存款付(fù)息率有所抬升，与此同时，贷款收益(yì)率大幅下行，大幅加剧了银(yín)行(xíng)息差(chà)压(yā)力，这使得(dé)控制存款成本尤为重要。

　　此(cǐ)外(wài)，从政(zhèng)策角度，居民超额储蓄(xù)高(gāo)增、企业存款提升、消(xiāo)费复苏较慢，监管层面有动(dòng)力去持续推动存款(kuǎn)利率下降(jiàng)，促进存款流向消费(fèi)和(hé)实(shí)际投(tóu)资。短期看，存款(kuǎn)利率下调带动流动性继(jì)续进入债市，中短期(qī)利率，特别是(shì)中短期信用债利率仍有下行空间。如果经济复苏较强，流动性也(yě)有可能进入股市，利好(hǎo)权益资产。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否(fǒu)意(yì)味着货币政策进(jìn)一步(bù)宽松？货币政策充裕延(yán)续，但(dàn)解读为边际再宽松(sōng)为时(shí)尚(shàng)早。2022年四季度货币(bì)政策执行报告以及2023年一季(jì)度货政例会均表明当(dāng)前(qián)货币政策基调(diào)未变，“精准有(yǒu)力”仍(réng)是(shì)第一要求，而在此基(jī)础上强(qiáng)调“着(zhe)力(lì)支持(chí)扩大内需，为(wèi)实(shí)体经济提供更有(yǒu)力支持”。

　　本(běn)次调降意味着(zhe)当前长端(duān)利率仍(réng)有下行空间，但这(zhè)一调降是(shì)针对银行(xíng)协定存款(kuǎn)及(jí)通知存款利率(lǜ)自律(lǜ)上限，而非直接调降挂牌存款利率，存款利率下调(diào)并(bìng)不等于(yú)政策利率就必(bì)须(xū)进行对等下调(diào)，市场不(bù)应视为降息的确定性信号。

　　兼顾(gù)考量(liàng)收益性、流动性以及(jí)安全性(xìng)

　　中国(guó)基(jī)金报：当前利率环(huán)境下，普通投资者应该(gāi)如何守(shǒu)住(zhù)自己的钱(qián)袋子？你有什么建(jiàn)议？

　　邹(zōu)德立(lì)：普(pǔ)通(tōng)投资者(zhě)的投资工具(jù)应该兼顾考量收益性、流(liú)动性以及安(ān)全性。在存款利率下降的背景(jǐng)下(xià)，短债(zhài)基金以及其(qí)他固收类(lèi)基(jī)金在具(jù)一定流动性的同时(shí)，相较活期(qī)存款和相(xiāng)当部分(fēn)的银行理(lǐ)财(cái)产品(pǐn)，具有一(yī)定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，是风(fēng)险(xiǎn)偏好较低(dī)和风险偏(piān)好适中(zhōng)投资者(zhě)的合适投资工具(jù)。

　　陈钟闻：今年(nián)初以来，债券市(shì)场(chǎng)利率整体(tǐ)下行，4月以(yǐ)来下行(xíng)加速，当前无论从绝对利率水(shuǐ)平还是从信用(yòng)利差，都回到(dào)了较低历史(shǐ)分位数水平，虽然(rán)债市多头环境仍未改变(biàn)，但一(yī)致预期导致行情(qíng)走的比较迅速，市场进一(yī)步盈利空间(jiān)被压缩(suō)，若(ruò)看不到央行(xíng)货(huò)币政策增量政策，后续或进入震荡环(huán)境，而存量博弈交易下(xià)也可能会放大(dà)市场波动。

　　对(duì)于普通(tōng)投资者来说，在这样(yàng)的环境下尽量选择(zé)防(fáng)守类型的(de)产(chǎn)品(pǐn)，规避(bì)市场(chǎng)波动，例如货币(bì)基金，而短(duǎn)债基金中要选择久期短流动性好(hǎo)、历(lì)史回撤(chè)控制好的产(chǎn)品。

　　德邦基金(jīn)：随着经济高频数据的弱化趋势显现，且4月底政治局会议从疫情(qíng)后稳增(zēng)长转向(xiàng)中长(zhǎng)期(qī)调结(jié)构(gòu)，政策发力预期下(xià)降，市场对经济的“弱复苏”预期(qī)进一步强化，因此股票市场也进入到“休整期”。在市场震荡休整期，高股息策略往(wǎng)往跑赢市场(chǎng)。因此在(zài)当(dāng)前环境下，建议关注行业估值水(shuǐ)平较低，高股(gǔ)息的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前面临低利率环境，需要我们识别金融陷阱，抵挡住金融(róng)陷阱(jǐng)的(de)诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保本的所谓理财产品。对普通(tōng)投资者而言(yán)，如果不具(jù)备相关专业知(zhī)识，可(kě)以选择把投(tóu)资理财交(jiāo)给少数专业(yè)的人来做，让优秀的(de)基(jī)金经理(lǐ)管(guǎn)理(lǐ)自(zì)己的(de)钱袋(dài)子(zi)。具备一定投(tóu)资(zī)能力和风(fēng)控能(néng)力的人(rén)士可通过(guò)理(lǐ)财和投资试图(tú)跑(pǎo)赢通胀，但前(qián)提条件是做(zuò)好风(fēng)控，选择适合自己风(fēng)险(xiǎn)偏好(hǎo)的方向(xiàng)和标的(de)。

　　光(guāng)大保德信基金：随着存款利(lì)率(lǜ)下行，普通投资者储蓄收(shōu)益下降，为保持资金保(bǎo)值(zhí)增值(zhí)，投资者在(zài)评估自身风险承受(shòu)能力后可适(shì)当(dāng)考虑公募货币基金、公募中短(duǎn)债基金、商(shāng)业银行(xíng)现(xiàn)金(jīn)管理(lǐ)类产(chǎn)品(pǐn)等风(fēng)险等级较低(dī)、支取相对(duì)灵活的产(chǎn)品(pǐn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 建军是哪一年