“一带一(yī)路(lù)”对冲欧美拖累无疑是2023年出口(kǒu)最大的看点。即使考虑去(qù)年(nián)的低基数，4月的出口增速也不赖，与韩国、越南(nán)等邻国形成鲜明(míng)对比；拉动方(fāng)面(miàn)，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧美发达(dá)经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一(yī)路”国家在中国出口的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一路(lù)”出口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在增量(liàng)上就可能对冲美欧日出口的(de)下(xià)滑，使得(dé)全年2023年全年的出口增(zēng)速(sù)转正。

　　从整(zhěng)体看，3、4月(yuè)份的数据再次验(yàn)证，当前(qián)观察(chá)的中国(guó)的(de)出(chū)口(kǒu)“不(bù)看港口，不(bù)看韩(hán)、越”。港(gǎng)口(kǒu)数据和韩(hán)国、越南出口通(tōng)胀作(zuò)为传(chuán)统观(guān)察中(zhōng)国出口增速的重(zhòng)要指标，但(dàn)随着(zhe)中国出口(kǒu)结构向“一带一路”国家转移，其(qí)对中国出(chū)口(kǒu)的指示作用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车等(děng)陆路(lù)运输占比和增速快速上升，导致港口数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另一方面，以往韩国(guó)、越南出口增速与中国出口基本保持统一趋势，但由于(yú)产(chǎn)品结构(gòu)差异，2023年以来两者产生较大背离(lí)。出口结构(gòu)性变化(huà)背(bèi)景(jǐng)下，传统观(guān)察框架适用(yòng)性减(jiǎn)弱，信息(xī)的(de)噪音和预期的(de)波动可能加大(dà)。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口(kǒu)仍在于“一带一路”国家(jiā)。除低基数影(yǐng)响之外，4月对俄(é)出口的高增反映“一(yī)带一路”贸易持续(xù)活跃(yuè)，沿(yán)路(lù)经(jīng)济带(dài)仍是我国稳外贸的“抓手(shǒu)”。4月对(duì)东盟出口(kǒu)增(zēng)速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初以来(lái)“俄+东盟升(shēng)、欧美降(jiàng)”的趋势加速，日韩份额保持(chí)稳(wěn)定。

　　产品方面，4月(yuè)出口结构继续延续“扬(yáng)长(zhǎng)避短”的属性(xìng)。中国4月汽车及(jí)机(jī)电(diàn)出口金额维持(chí)强(qiáng)势，增速(sù)较(jiào)3月进一步(bù)加快部分(fēn)源于(yú)去年低基(jī)数原(yuán)因，不过对(duì)同比的(de)拉动仍明显好于韩(hán)国，半导(dǎo)体出(chū)口跌幅则相较韩国更加“温和”。从散点图看(kàn)，量价(jià)齐(qí)升的(de)汽(qì)车(chē)出口反映海外车市较高景气度(dù)与产业(yè)链韧(rèn)性仍可在(zài)一段时间(jiān)内支(zhī)撑(chēng)出(chū)口，而受全(quán)球半导体周期(qī)影响，集成电路4月出口量(liàng)与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带一路(lù)”的(de)空间(jiān)有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦(jiāo)欧(ōu)美(měi)经(jīng)济(jì)衰退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发挥了越来越(yuè)重(zhòng)要(yào)的作(zuò)用(yòng)，那么如何去评估这一空(kōng)间有多大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈。在全球经济(jì)和贸易(yì)放(fàng)缓的背(bèi)景下，我国出(chū)口的(de)韧性可能(néng)主(zhǔ)要来(lái)自于存量的竞争——我们认为(wèi)很(hěn)有可能是(shì)抢占欧美日韩(hán)在这(zhè)些国家的进口份额(é)，2018年至(zhì)2022年，中国在一带一路沿线10国(guó)的(de)进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩下降(jiàng)了(le)3.8％。

　　空(kōng)间有(yǒu)多大？保守估计拉动(dòng)2023年(nián)中国出口1个百分(fēn)点。我(wǒ)们选(xuǎn)取“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿线65国中，中国出口规模最(zuì)大的10个国家（约占中国(guó)对(duì)“一带一路”沿(yán)线国家总(zǒng)出(chū)口的70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性(xìng)、乐(lè)观三种(zhǒng)情形下的(de)进(jìn)口增速(sù)情(qíng)况，同时参考2018至2022年欧美日韩的年均下跌(diē)份额，假设2023年10国(guó)对美欧(ōu)日韩减少的进口份额中(zhōng)约60％被(bèi)中国取代(dài)。

　　结果(guǒ)显(xiǎn)示，中性条件下，“一带一路(lù)”10国2023年拉动中国出口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据占(zhàn)比（10国占65国的70％），大致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉(lā)动我国出口增速约1.39％。

　　在(zài)全球放(fàng)缓的背(bèi)景下，1个百分点并不少，我国全年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日(rì)等发达经济(jì)体(tǐ)出口增速预(yù)测，思(sī)路为在(zài)中国加入世界贸易组织(zhī)后、历次全球经济(jì)陷入衰退或是(shì)经济(jì)增速大幅下(xià)行（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义(yì)的三年(nián)，分(fēn)别作为中(zhōng)性、乐(lè)观和悲(bēi)观情景作(zuò)为参考(kǎo)。我们对于2023年(nián)的基准假设为美欧有可能在下(xià)半年(nián)陷入温和(hé)衰(shuāi)退(tuì)，我们选择2009（全球金融危机(jī)）、2016（美国紧缩后的(de)全球经济放缓）、2001（科网(wǎng)泡沫破裂，全球经济(jì)温和放缓）分别作为悲观、中性和(hé)乐观情景。根据预(yù)测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美日韩拖累我(wǒ)国出口增速约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假设(shè)对其(qí)余国家（在我国出口(kǒu)中约占现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子26％）出口增速(sù)预测按照(zhào)IMF对2023年世界商品贸易数量(liàng)增速预测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考(kǎo)虑价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉(lā)动(dòng)我国出(chū)口增速约(yuē)0.64个百分点。因(yīn)此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口增(zēng)速约为0.13％（图11）。

　　测算存在(zài)低估(gū)的风险，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径差异和欧美经济(jì)体的“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中国进(jìn)口(kǒu)的数据和中国(guó)向各国出(chū)口的数据(jù)存在(zài)差(chà)异(yì)（无论是(shì)绝对量还是(shì)增速），有(yǒu)时这一差异(yì)还(hái)较大，一般而(ér)言中国(guó)出(chū)口端(duān)的增速会更(gèng)高，这意味(wèi)着(zhe)我们基于“一带一路”国(guó)家(jiā)进(jìn)口数据的测算是低估的；外需方面，欧美经济陷(xiàn)入(rù)衰退的时点存在(zài)较大的不确定性，可能在今(jīn)年(nián)下(xià)半年、也可能在明年(nián)，若后者出现(xiàn)，那么2023年发达经济体对于中国出(chū)口的拖累可能没有那么大。

　　风(fēng)险提(tí)示：东盟(méng)、俄罗斯(sī)及其(qí)他(tā)新(xīn)兴经(jīng)济体经济增(zēng)长不及(jí)预期，对(duì)外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性(xìng)超预期(qī)，对于中国(guó)出口的(de)拖累(lèi)不足(zú)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 现实中有和自己儿子的吗，有多少给过自己的儿子