金融(róng)界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日(rì)本股市竟然(rán)奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以(yǐ)来近33年的新(xīn)高(gāo)，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来日(rì)经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股(gǔ)市几经(jīng)挣(zhēng)扎但是(shì)最(zuì)终(zhōng)都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使得日(rì)本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)力量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投(tóu)资(zī)者(zhě)对日本(běn)股票需求稳健(jiàn)。根据日(rì)本交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最(zuì)大规模的(de)外(wài)国(guó)人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股票的(de)最大净买家(jiā)，年初(chū)至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司(sī)（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子(shōu)购了(le)日本前五大(dà)贸易公司(sī)每(měi)家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披(pī)露之后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩大了对(duì)日(rì)本五大(dà)商社的股份持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希(xī)尔(ěr)哈(hā)撒韦目前在(zài)日本(běn)持(chí)有的股票比(bǐ)在美国以(yǐ)外(wài)任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早(zǎo)些时候，巴菲特(tè)增持了日(rì)本(běn)五大商(shāng)社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的(de)他还在上个(gè)月(yuè)罕(hǎn)见地(dì)亲自访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个时点(diǎn)，不断增持日本股票(piào)？在5月(yuè)初(chū)巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付(fù)不错的分红，在某些(xiē)情况下也会(huì)回购股票，我们(men)也能很(hěn)好(hǎo)地理解他(tā)们(men)所拥(yōng)有的一大堆业(yè)务，同时(shí)我们还能通过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一(yī)开(kāi)始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日(rì)本之(zhī)行(xíng)的部分原因是(shì)为了向这些(xiē)公司介(jiè)绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险业(yè)务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜(jiāng)还是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大(dà)佬抄(chāo)底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中(zhōng)。3月(yuè)31日，黑(hēi)石集(jí)团主席苏(sū)世民拜(bài)访了日本首相岸田(tián)文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此(cǐ)行被(bèi)外界普遍(biàn)认(rèn)为(wèi)日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同(tóng)一时期(qī)，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在(zài)日(rì)本与投资(zī)对象展开交(jiāo)流(liú)。

　　4月初(chū)造访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对(duì)冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候(hòu)决定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来，日本股(gǔ)市(shì)一直都在苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局面(miàn)发生(shēng)了(le)变化。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股(gǔ)东大(dà)会上解释了(le)抄底日本(běn)股市，但是“狡猾”的(de)巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角(jiǎo)度看(kàn)，对股(gǔ)市(shì)拥(yōng)有(yǒu)独特理解的巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的变(biàn)化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘政治格局巨(jù)变。在新的地缘政治(zhì)格(gé)局下，日(rì)本在(zài)亚太格局(jú)中扮演了更加(jiā)重要的角色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在(zài)芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为了(le)边际上的(de)重(zhòng)要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日(rì)本的经济脉络(luò)，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开始(shǐ)进入加速(sù)期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也暗合地缘变迁的逻(luó)辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡的大(dà)背景下(xià)反(fǎn)而(ér)成为了(le)“避风港”。

　　“嗅到了”日(rì)本敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一直在等待出(chū)手(shǒu)的时机。直到新冠危机爆发，日(rì)本股市出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到了(le)被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用(yòng)业绩证明(míng)自己的(de)确被(bèi)低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月(yuè)）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大(dà)商社的(de)合(hé)计净利润超过约4.2万亿(yì)日元，在短(duǎn)短2年(nián)时间里增加(jiā)到(dào)了4.3倍。

　　除(chú)了日(rì)本基(jī)本面(miàn)发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽(hū)视的(de)力(lì)量。日本监管层持(chí)续(xù)推动企(qǐ)业(yè)经营能力的改善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦(dūn)促(cù)企业对投资者(zhě)提高(gāo)回报、鼓(gǔ)励企业公开回购成为改革(gé)重(zhòng)要(yào)抓(zhuā)手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为(wèi)了(le)改变大量个股股价跌破净值的情况，发(fā)布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要(yào)求上市公司提(tí)高企业(yè)价值和资(zī)本效率从而(ér)提升股价后，日本股市开始(shǐ)掀(xiān)起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭(jiǔ)菜(cài)讥讽为(wèi)“反向指(zhǐ)标”的高盛(shèng)也出(chū)来(lái)高喊日(rì)本可能正(zhèng)接近十年一(yī)遇的牛市。至于日本股市未来(lái)将走向何方，一切将(jiāng)由时间给(gěi)出答案(àn)吧(ba)。

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