财联社(shè)5月17日讯(xùn)（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个(gè)方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对外输出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提(tí)明确(què)主线，今年(nián)接下(xià)来的市场大概率是不(bù)好做(zuò)了。”有基(jī)金(jīn)公司人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底(dǐ)上市公司年报一(yī)季报(bào)的披露，炒(chǎo)作(zuò)没(méi)有业绩(jì)的AI风险变高，而市场(chǎng)对有业(yè)绩(jì)支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市(shì)场的(de)情绪来(lái)看(kàn)，同样如此，5月16日的市(shì)场亮色(sè)不多，沪指(zhǐ)失守(shǒu)3300点，成交额(é)低(dī)于9000亿元，近5个(gè)交易日以来(lái)，市场(chǎng)成交额(é)较前期明显萎缩，资金(jīn)观望的情绪有所加(jiā)重(zhòng)。北向资金16日净卖出(chū)34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交易日(rì)净流入的(de)态势(shì)。

　　其(qí)中，人气板(bǎn)块AI批量跳水无疑打击了(le)市(shì)场(chǎng)的信(xìn)心(xīn)。AI概念(niàn)股持续(xù)低迷，高(gāo)位股集体大跌(diē)，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多(duō)股(gǔ)跌(diē)停(tíng)，有投资者开玩笑建议“5月16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人类第四次工业革命(mìng)进程中，人(rén)工智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年(nián)另外一条(tiáo)主线中特估方面，中字(zì)头个股(gǔ)震荡调整，中船科技(jì)跌停(tíng)，中(zhōng)科信(xìn)息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电力(lì)稍好(hǎo)，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市(shì)场(chǎng)昙花一现，产业链上没(méi)有形(xíng)成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀之下(xià)，从(cóng)A股结构(gòu)上看，AI、中特估和新能源形成了(le)“三国对立”格局，轮流做“输(shū)血(xuè)包”。对于资金的轮番流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中(zhōng)特(tè)估(gū)）蜀（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特(tè)估(gū)”及人(rén)工智能板块均出现调整，整体(tǐ)盘(pán)面(miàn)主线不够清晰。但可以判断，随(suí)着(zhe)海(hǎi)外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的推出，且国(guó)内经济温和复苏背景(jǐng)1ma等于多少a，1ua等于多少a下，权益(yì)市场整体行情预(yù)计(jì)将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前市场风格(gé)阶段性(xìng)可能将更(gèng)加趋(qū)向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均有阶段性(xìng)的(de)相(xiāng)对收(shōu)益；而长期来看，先(xiān)进制造、新能(néng)源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资(zī)产仍将(jiāng)是(shì)持(chí)续(xù)关注的市场主线。

　　整个市场的亮(liàng)点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科、普瑞眼(yǎn)科均创历史新高，有网友调(diào)侃(kǎn)：炒(chǎo)股费脑(nǎo)、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还(hái)是挂(guà)眼科(kē)好？

　　最强主线“熄火”

　　年初以来，各(gè)大指数除创(chuàng)业板指外(wài)累计均有上涨，大消费(fèi)、大(dà)金(jīn)融(róng)等板块首先(xiān)迎来了(le)基本面预(yù)期修复的改善(shàn)，而通信(xìn)、计算机、传媒等(děng)板块也在人工智能(néng)等产业趋势变化(huà)的影响(xiǎng)下出现(xiàn)了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为代(dài)表的“中特估”品种也走出了连续上涨行(xíng)情(qíng)。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引(yǐn)领的TMT行情自去(qù)年底启动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据(jù)显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万(wàn)得AI指数则(zé)在(zài)4月4日达(dá)到年内最高(gāo)点(diǎn)，年内涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股(gǔ)聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行(xíng)业交易拥挤度(dù)升至40％，基金调(diào)仓至(zhì)高位后，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离(lí)年内高(gāo)点已经下跌超过(guò)13％，年内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调整四(sì)个交(jiāo)易日，热门个(gè)股批量跳(tiào)水(shuǐ)让追高的(de)投(tóu)资者体验非常差，市(shì)场(chǎng)浮(fú)躁自然赚钱效应差。

　　有投资者(zhě)表示，别(bié)人做量(liàng)化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战(zhàn)法是啥？

　　有网友给(gěi)出通(tōng)俗易懂(dǒng)的解答：宁愿被(bèi)强者(zhě)打得头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与(yǔ)弱(ruò)者共舞。这(zhè)是整(zhěng)个龙(lóng)头战法体系(xì)里面的核心，就(jiù)是拥(yōng)抱强势股，永远(yuǎn)拥(yōng)抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求(qiú)的是暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上(shàng)，此前翻倍动漫游(yóu)戏主题ETF迅速回撤(chè)，距离最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月(yuè)15日(rì)，华夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高，为81.31％，近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅超过10％的还(hái)有华泰柏(bǎi)瑞、国泰中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF。此(cǐ)外国泰中证(zhèng)沪港深动漫(màn)游(yóu)戏ETF、银华体育文(wén)化单(dān)周跌幅也超过(guò)9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的(de)有27只基金，集中(zhōng)在动漫游戏、传媒、娱乐(lè)文(wén)化、智慧生活等相(xiāng)关(guān)主题上。

　　新(xīn)能源基金(jīn)周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂(lǐ)电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块没有能延续(xù)周(zhōu)一的强(qiáng)势(shì)。从多(duō)家(jiā)公募基金(jīn)观点反馈来看，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是(shì)估值(zhí)，新能源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源(yuán)产业自2022年7月开始长达11个月的调整(zhěng)周期，板块龙头公(gōng)司(sī)去年下跌超(chāo)过40％，调整幅度(dù)与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽(jǐn)管反弹(dàn)的基础已(yǐ)经(jīng)具备，但是面对中特估的政策红利与(yǔ)AI的无限(xiàn)想象空(kōng)间，新能源距离真正的(de)反弹似乎总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从基金表现来看，这一趋(qū)势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周(zhōu)基金回(huí)报率来看，排名靠(kào)前的均为重(zhòng)仓新能源，比如国投(tóu)瑞银(yín)先进制(zhì)造、长安裕盛、国投瑞银(yín)产业趋势和长安(ān)鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过10％。从近一周回报率首尾基金来看(kàn)，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先(xiān)进制造之间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处(chù)于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日(rì)下(xià)午，一份某公募基金交流的纪要在(zài)市场上(shàng)流出，直言经(jīng)济缓慢复苏中，还没有主线(xiàn)出现，当前市场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月政策、业绩处(chù)于1ma等于多少a，1ua等于多少a相对真空期，市场(chǎng)很难(nán)有好的表现(xiàn)。当下A股同样如此。创金合信(xìn)首席经济学(xué)家(jiā)魏(wèi)凤春表示，对市场的整体(tǐ)观点是大(dà)概率市场(chǎng)处于(yú)“战略(lüè)僵持阶段(duàn)的乱战”，5月交易机会可能更均衡、但也更脆弱，当(dāng)前可(kě)能是一个布局的(de)好阶(jiē)段，而未必会(huì)是收获的阶段，投资者需要多一点耐心。市场可(kě)能(néng)继续对一季报定价，短期市场(chǎng)的核心(xīn)矛盾在于(yú)缺(quē)乏特(tè)别(bié)明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传(chuán)媒和中特估与其(qí)他(tā)板块分(fēn)化(huà)较(jiào)为极致，也是不争的事实，提醒投资者这两(liǎng)个板块短期(qī)可能的风险。从策略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者需(xū)要高度(dù)重视(shì)交易的灵活性(xìng)。策(cè)略的整体包(bāo)括趋(qū)势、结构(gòu)与节奏，反弹带来的是(shì)节(jié)奏(zòu)的变化，不是趋势和结构的变化。

　　此外，博时(shí)基金表示(shì)，16日发布的4月(yuè)经济指(zhǐ)标显示，4月份国内服(fú)务业(yè)和消费恢(huī)复相对较(jiào)快，我(wǒ)国经济运行总体(tǐ)延续(xù)修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货(huò)币(bì)政策(cè)依然延(yán)续前期稳(wěn)健偏宽松的基调，流动(dòng)性也(yě)维持(chí)合理充(chōng)裕的态(tài)势。当前市场对央行后(hòu)续采取(qǔ)降息操作(zuò)仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注(zhù)受益“一带一路”政策的概念板块的机会。

　　不过亦有市(shì)场人(rén)士表(biǎo)示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股指交割日(rì)临近，盘面(miàn)波动剧烈一点，算是(shì)正常的行为，不必(bì)放大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个点的起(qǐ)伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边(biān)走边看，行(xíng)情会在犹豫中展开。

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