昨夜，据(jù)路透社最(zuì)新报道，知(zhī)情(qíng)人士透(tòu)露，美国总(zǒng)统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务(wù)上限达成协议，双方(fāng)在可自(zì)由支配开支方面的分(fēn)歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一名了解谈判情况(kuàng)的人士(shì)称，最终可能达(dá)成(chéng)的(de)不会是(shì)一份长达数(shù)百(bǎi)页、可能需要立法者(zhě)花几(jǐ)天时间撰写(xiě)、阅读(dú)和投票的法(fǎ)案，而是一份包(bāo)含(hán)几个关(guān)键数字的精简协议。另一位消息人士称，预计谈判代表将敲(qiāo)定可自由(yóu)支(zhī)配开支的最高限额，包括军费开支，但让议员(yuán)们在未来几个月通过(guò)正常(cháng)的(de)拨款程序敲定住房和(hé)教(jiào)育等类别的细节(jié)。根据美(měi)国(guó)联邦数据，2022年，美国的可自由支配支(zhī)出(chū)达到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万(wàn)亿(yì)美元(yuán)支出(chū)总额的27％。其(qí)中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表(biǎo)示不应该削减这一(yī)领域的支出(chū)。

　　俄罗斯(sī)副总理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做(zuò)出减产决(jué)定(dìng)后，将于6月(yuè)4日举行的六个月(yuè)来首次面对面(miàn)会议不太可能(néng)采(cǎi)取新(xīn)的(de)措施。当前的任务(wù)是监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思是平衡(héng)价格，以(yǐ)确(què)保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布(bù)伦(lún)特原(yuán)油价格到2023年底将略(lüè)高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的(de)价(jià)格反映了市场对全(quán)球宏观(guān)经济形(xíng)势的评估。美国加息阻碍了油(yóu)价进(jìn)一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元(yuán)/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最(zuì)新(xīn)数据(jù)显示，交易员们(men)完全押注美联储(chǔ)会在6月或7月(yuè)的某次(cì)会(huì)议上再度加息25个(gè)基点，最早(zǎo)在6月(yuè)便加息的可能性已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会议挂钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效(xiào)联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个(gè)基(jī)点，这代表市场认为接下来两次会议(yì)中美联(lián)储肯定会(huì)加息25个基点。

　　同时(shí)，与(yǔ)6月FOMC会(huì)议挂钩的掉期合(hé)约显示(shì)消化了约14个基点的(de)加息预期，由于美(měi)联(lián)储(chǔ)加息规模通常都是(shì)25个(gè)基(jī)点的倍数(shù)，这代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月(yuè)原油(yóu)期(qī)货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特7月原油期货(huò)收跌2.68％，报76.26美元/桶(tǒng)，和美(měi)油均止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收(shōu)涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道指小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯(xīn)片股中，表(biǎo)现最好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美(měi)元(yuán)，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘(pán)中和收盘历史新高(gāo)，市(shì)值曾(céng)达到9550亿(yì)美元，距1万亿(yì)美元(yuán)市值(zhí)大(dà)关一(yī)步之遥(yáo)，有望成(chéng)为全球第(dì)九家市值突破(pò)1万亿美(měi)元的上市(shì)公司。盘(pán)中英伟达(dá)市(shì)值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元(yuán)，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英特尔的市值。英伟达(dá)创(chuàng)美(měi)股(gǔ)史(shǐ)上最大单日市值增长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各自的(de)市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示，英(yīng)伟达(dá)Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好(hǎo)于市场预期(qī)的65亿美元；调(diào)整(zhěng)后每股收益(yì)为1.09美元(yuán)，市场预期0.92美元。按(àn)业(yè)务划(huà)分，英(yīng)伟达数(shù)据中(zhōng)心业(yè)务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好于市场(chǎng)预期的39亿美(měi)元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未(wèi)来，英(yīng)伟达预计第(dì)二财(cái)季营收将(jiāng)达到110亿美元左右，较(jiào)市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展(zhǎn)望(wàng)表明，英伟达(dá)从(cóng)全球企业(yè)布局AI的(de)热(rè)潮中获得的利益远超人们预期。英(yīng)伟达(dá)生产极度复杂的人工智(zhì)能计算任务所(suǒ)需的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最(zuì)重要底层硬件。英(yīng)伟(wěi)达如(rú)今在AI用(yòng)途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适合AI训(xùn)练(liàn)和运行(xíng)机器学习软件(jiàn)，这也(yě)是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的(de)最关键底层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁矿石、钢材期货盘中明显下滑并创下近半年或半(bàn)年多以来新低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合(hé)约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重(zhòng)挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌(diē)近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品在经历短暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大有期货(huò)投研中心(xīn)黑色高级研(yán)究员黄科在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访(fǎng)时表(biǎo)示，近期黑色系品种(zhǒng)大(dà)幅下(xià)跌是宏观和产业共振带来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层(céng)面，目前美(měi)国两党对于政府(fǔ)债务上限问题仍没(méi)有达成一致(zhì)，随着截止(zhǐ)日期临近，市场各方的避(bì)险观望情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议(yì)纪要来看，不能排除(chú)接下来(lái)继续加息(xī)的(de)可能(néng)性，当前美(měi)联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指数走强对于大宗商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面(miàn)，5月份公布(bù)的社融和(hé)固定资产投资(zī)等(děng)经(jīng)济(jì)数据略低(dī)于市场，市场担心(xīn)经济复苏的后劲不足，也导致与国内经济状况关联性较强的黑色系品种支撑弱化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前(qián)黑色产业(yè)层(céng)面也并无利(lì)多因素。黄科表示，从现(xiàn)货市场(chǎng)表现来(lái)看，虽然目(mù)前铁水产量已经见顶，但随着成本端原料价(jià)格(gé)的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动力。在行(xíng)业利润(rùn)尚存、部分(fēn)钢厂复产的情(qíng)况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至(zhì)止跌回(huí)升，减(jiǎn)产不及预(yù)期以(yǐ)及原(yuán)料成(chéng)本持(chí)续下移导(dǎo)致钢价下方(fāng)支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需求也(yě)已临近淡(dàn)季，在需求乏力的(de)情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不(bù)断下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信期货黑色产(chǎn)业研(yán)究(jiū)主(zhǔ)管(guǎn)翟贺攀(pān)对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市(shì)场(chǎng)整体陷入(rù)“供应(yīng)增(zēng)、需求底部徘(pái)徊、成本塌(tā)陷”的负向循环(huán)，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离此前(qián)预期有较(jiào)大(dà)差距，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需(xū)求的乐观预期，导致(zhì)钢厂产量增幅(fú)较大。而在市场供需阶(jiē)段性错(cuò)配(pèi)的情(qíng)况下，钢铁原燃料进口规模(mó)又出现明(míng)显增(zēng)长(zhǎng)，同(tóng)时预(yù)期中(zhōng)的(de)下半年的(de)粗钢产量(liàng)平(píng)控政策也(yě)进一步压低了钢铁原燃料(liào)价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五(wǔ)大品种周度表观消费量均(jūn)值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增长0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同(tóng)期分别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海关统计，1-4月份我国(guó)进口铁矿石与炼焦(jiāo)煤(méi)分(fēn)别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期或(huò)延(yán)续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢(gāng)材(cái)市场面临(lín)的问题来(lái)看，方正中(zhōng)期期货研(yán)究院黑色组(zǔ)长汤冰华(huá)告(gào)诉(sù)记者，主要有(yǒu)以下(xià)三个(gè)方面(miàn)的问题：一是高炉减产不充分不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思；二(èr)是(shì)外(wài)需可(kě)能会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内需虽(suī)然未见好(hǎo)转(zhuǎn)，但今(jīn)年以来(lái)表现一直低于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格底(dǐ)部是(shì)否已现(xiàn)，汤冰华(huá)表示，由于二季(jì)度以(yǐ)来(lái)国内(nèi)政策(cè)利多(duō)有限(xiàn)，导致“买预期”交易未能如期出(chū)现，但(dàn)国内(nèi)市场利空在价格中(zhōng)已有体现(xiàn)，从后期市场表现来看，钢材(cái)需求端利空可能来自(zì)海外，6月出口一旦转差，则板材供应压力会明显增加，产量也面临(lín)继(jì)续(xù)压减。因此，在经历4-5月份的政策不及预期后，国内下一个(gè)相对重要(yào)的(de)政(zhèng)策时点可能在7月的半年度经(jīng)济(jì)数(shù)据公布后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格(gé)底(dǐ)部的确立需要黑色(sè)商品(pǐn)整体供应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量、焦煤(méi)供应(yīng)及铁矿石非主流矿发货均出现(xiàn)下降。不(bù)过目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货(huò)已开始减少，但铁水(shuǐ)下(xià)降并不明显(xiǎn)，负(fù)反(fǎn)馈还在持续(xù)，价格还未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续(xù)钢矿品种止跌需要(yào)具(jù)备两个条件：一是煤炭价格止跌，从成本(běn)端(duān)对钢(gāng)价形成一(yī)定支撑；二(èr)是(shì)钢(gāng)厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从而(ér)改善市场对于后(hòu)期(qī)供需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前情(qíng)况来(lái)看，在进(jìn)口煤冲击之(zhī)下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较为悲观，动(dòng)力(lì)煤价格有(yǒu)加速下跌迹象；此外国(guó)内粗钢产量平(píng)控政策(cè)尚未执行，钢厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预(yù)计短(duǎn)期内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续(xù)弱(ruò)势(shì)，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返(fǎn)的市场供需格(gé)局，与成本塌陷叠加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续，难有(yǒu)像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此外(wài)值得注意的是，在(zài)期(qī)货价格大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹钢(gāng)现货价格已跌(diē)回至2020年5月之前的(de)水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺攀告诉记者，螺纹钢现(xiàn)货(huò)目(mù)前回归2020年疫(yì)情(qíng)初期的价(jià)格区间有利于(yú)行业供需加快调(diào)整，且目前距离(lí)2020年底部不远。

　　“因此，基于(yú)钢厂(chǎng)铁(tiě)矿石(shí)库存和钢材社会库存(cún)较近年同期偏低(dī)、6月(yuè)份(fèn)之(zhī)后来自政策面和市场(chǎng)力量的供应(yīng)压(yā)减(jiǎn)速(sù)度加(jiā)快、稳经济政(zhèng)策(cè)效果或将(jiāng)在下半年(nián)显现、国际局(jú)势缓和(hé)以及(jí)国内外价差有利(lì)于钢材(cái)出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对(duì)黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽(jǐn)管难以恢复至今年4月中旬之前的(de)偏高水平，但中(zhōng)期(qī)反弹(dàn)依然(rán)有空间。”

　　汤冰(bīng)华也表(biǎo)示(shì)，当(dāng)前钢铁(tiě)产业(yè)链库(kù)存(cú不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思n)整体(tǐ)较低，因此在后续(xù)进入减产期间后，钢材(cái)价格(gé)下(xià)跌一(yī)旦(dàn)出(chū)现企稳(wěn)，那么低价可(kě)能会刺激补库，并带(dài)动行情出现阶(jiē)段反(fǎn)弹。

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