北京时间(jiān)周五晚间，备受关注的4月(yuè)美(měi)国非农数据(jù)出炉(lú)，其中新(xīn)增就业25.3万人，高于预期的(de)18万人，打(dǎ)断了此前两(liǎng)个月连续环比下(xià)降的节奏；失业率继续(xù)下降至3.4％；更受关(guān)注的平均小时工资环比上涨0.5％（预(yù)期0.3％），较上个月略(lüè)有上升。

　　可(kě)以被视作利(lì)好(hǎo)的(de)是，美国劳(láo)工(gōng)部将今年(nián)2月和3月非农数(shù)据均大幅(fú)下修超7万人，至(zhì)24.8万和16.5万(wàn)人。

　　随着焦点转换，本周持续承(chéng)压的美国地(dì)区银行股也获得(dé)喘息的机会。截至(zhì)发稿，周(zhōu)五盘前西太平(píng)洋合众银行(xíng)（PACW）涨22.67％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行（WAL）涨21.26％，第一地平线国家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据(jù)发布(bù)后(hòu)，黄金(jīn)短线急挫逾10美(měi)元/盎司；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年期国债收益率上升9.60个(gè)基(jī)点，报3.448％。

　　截(jié)至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金期货(huò)6月合约(yuē)收于2024.8美元/盎司(sī)，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司(sī)，跌幅(fú)为1.13％。

　　物产中(zhōng)大(dà)期货高级宏观分(fēn)析师(shī)周之(zhī)云告诉期货日报记(jì)者，周(zhōu)五(wǔ)晚(wǎn)间公布的非农(nóng)数据远高于前值且显著(zhù)偏离投行们预测的中值(zhí)。此前公布的ADP数(shù)据在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人，增长幅度达(dá)到9个月以来的最(zuì)高水平。

　　记者注意(yì)到(dào)，美国4月非农(nóng)数据公布后，美股期货短线(xiàn)走低(dī)，美(měi)元(yuán)指数短线拉(lā)升，贵(guì)金(jīn)属下跌(diē)。尽管科技和(hé)金融行业持续裁员(yuán)，但不断下降却(què)仍然高(gāo)企(qǐ)的劳动力(lì)需远远抵消了裁员(yuán)的(de)影响，也超过了信(xìn)贷紧缩带来的大(dà)约(yuē)2.5万招聘减少。4月非农就业的季节性因素相对于(yú)新(xīn)冠(guān)大流行前也有(yǒu)了有利的发展(zhǎn)，为就业人数的增长(zhǎng)提供(gōng)了5万—10万人的支持。

　　“不过，我们还是应该对就(jiù)业数据保持一定的谨慎，因为(wèi)本周早些时候，美国3月份的就业机会和劳(láo)动(dòng)力流动调查（JOLTS）已经显示(shì)，3月(yuè)职位空(kōng)缺(quē)继续下降，为连续第三个月下跌，创下(xià)2021年5月(yuè)以来最低(dī)。JOLTS现(xiàn)在确实指向了与其他劳动力(lì)市场数据相同的(de)方向：劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。包括最近几周(zhōu)的首次申(shēn)请失业(yè)金人(rén)数也呈现上升趋(qū)势。”周之云(yún)说。

　　从趋势(shì)上看，周之云认为，加息会导致消费(fèi)者信(xìn)贷和企业融资成本上升，进(jìn)而(ér)迫(pò)使雇主(zhǔ)削减支出包括裁员等，从而减(jiǎn)缓经济(jì)增长(zhǎng)。短期强劲的非(fēi)农就业数(shù)据(jù)会让市场对于下半年货(huò)币政策(cè)放(fàng)松进程(chéng)有所改(gǎi)变，进而(ér)对商品(pǐn)的流动性溢价部分有所减少(shǎo)，但从中长期来(lái)看，美国会继续朝(cháo)着衰(shuāi)退的(de)方向前进，后市继续看好贵金属的表现。

　　非农数据(jù)公布后(hòu)，贵金属进入调(diào)整期？

　　“4月非(fēi)农就业新增人数超预期(qī)将引(yǐn衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗)导贵金属步入调整。对于贵(guì)金属而言，3—4月(yuè)的(de)大幅(fú)冲高(gāo)主要受(shòu)益于其金融属性，尤(yóu)其是(shì)市场预(yù)计5月是(shì)美(měi)联储最后一次加息，且预计9月之后可能降息，这导致美元名义利率回落，在通胀温和(hé)回落(luò)的情况下，美元实际利率有(yǒu)了明显的下行。”广(guǎng)州金控期货研究所副总经理程小勇说。

　　记者注(zhù)意(yì)到，5月3日，美联储(chǔ)议(yì)息会议如期加(jiā)息25个基点，将(jiāng)政策利(lì)率联邦基(jī)金利率的(de)目标区间从4.75％至5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威尔在记者发布会上的讲话(huà)暗示加息临(lín)近(jìn)尾声，因(yīn)此(cǐ)美元指数和美债(zhài)收益率大幅回落。

　　然而，美联储会后声明表示(shì)，委员会(huì)将密切关(guān)注未来发布的信(xìn)息(xī)，并评(píng)估其对(duì)货币(bì)政策的影响，且鲍威尔在(zài)新闻发布会(huì)上表示，美联储焦点仍在双重使命上。这意味(wèi)着(zhe)美联储(chǔ)是否(fǒu)结束(shù)加(jiā)息需(xū)要看到通胀明显回(huí)落。至于是否要开始降息，需要看(kàn)到就业(yè)市场出(chū)现明显恶(è)化(huà)。从历史经验来(lái)看(kàn)，美联储加息看通(tōng)胀，降息看就业(yè)。

　　徽商期货贵金属分析(xī)师从姗姗告诉记者，美国银行业(yè)风波(bō)持续发酵、经济走弱预(yù)期升温叠加市场预期美联储年内或将降息，贵(guì)金属振(zhèn)荡(dàng)偏(piān)强运行。美国(guó)就业数(shù)据(jù)超(chāo)预期，美债(zhài)收益(yì)率、美(měi)元指数走高，贵金属短线大(dà)幅下挫。这(zhè)份(fèn)超预期的(de)非农报告(gào)，这让美(měi)联储(chǔ)陷入困境，美(měi)联储希(xī)望暂(zàn)停加息，甚至可能很(hěn)快就需要(yào)降息，但(dàn)就业市场并不(bù)配合，美国就业市场(chǎng)依然强劲，美联储可能在长时间内维持高利(lì)率(lǜ)。

　　光(guāng)大期货贵金属分析师展大鹏告诉记者，4月美国非农就业数据(jù)和时薪(xīn)增速(sù)全面超预期，表明美(měi)国当前劳动力(lì)市场仍(réng)十(shí)分强劲，美(měi)联储控通胀压力(lì)加大，这也就意味着(zhe)美联储可能会在较长时(shí)间内维(wéi)持高利(lì)率环境，且6月再次加息(xī)的(de)预期开始回升。

　　“美国非农(nóng)数(shù)据强(qiáng)于预期或在短(duǎn)期提(tí)振(zhèn)美(měi)元指数和美债收益(yì)率，从而打压贵金属的涨势，但中期看(kàn)，美(měi)联储5月会议加(jiā)息25BP后(hòu)暗示停止加息(xī)，货币政策进入新(xīn)阶(jiē)段，市场将加大对下(xià)半年(nián)降息(xī)的博弈，贵金(jīn)属(shǔ)将获得(dé)提(tí)振而走(zǒu)强，使均(jūn)值平(píng)台不断上(shàng)移。”广发期货贵金属研究员(yuán)叶倩宁表示。

　　记者发(fā)现，从2006年和2018年两轮美联储停止降息(xī)后的表现来看，尽管此后美国经(jīng)济(jì)仍市场偏强运行一段时间，失业率继续走低，但(dàn)美联储并未再次加息，而贵金属则在美债收益率(lǜ)持续下行的(de)情况下，呈现振荡走强的趋(qū)势。但当(dāng)前情况不同(tóng)的是，通(tōng)胀率相对更高，而黄金价(jià)格(gé)对降息并未(wèi)提前预期更多。

　　虽然目前距离(lí)降(jiàng)息仍有时间，美联储表示美国银行系统(tǒng)仍健康并有弹性，但高利率环境下美(měi)国银行系统风险并未解除，在(zài)第(dì)一共和银行宣布被接管(guǎn)收购后，因银(yín)行业长期存在的弱(ruò)点，又(yòu)有(yǒu)多家区域性银行出现股价(jià)暴跌(diē)。存款仍在(zài)持(chí)续流出使银行融资成本正在攀(pān)升，信(xìn)贷收紧(jǐn)将不断向实体经济蔓延，美国(guó)2023年一季度实际GDP年化环(huán)比(bǐ)增长1.1％，不仅(jǐn)比(bǐ)去年(nián)四(sì)季(jì)度(dù)2.6％的(de)增速大幅放(fàng)缓，而且远不(bù)及预(yù)期的1.9％，具体(tǐ)看企业投(tóu)资和库(kù)存对GDP拉动(dòng)转负，但消(xiāo)费的拉动上升反(fǎn)映出一(yī)定的韧性。未来随着经济下行压(yā)力不断(duàn)上升，市(shì)场预期下半年美国GDP将出现负增长。“总体上在风(fēng)险和衰退(tuì)的(de)共同影响下(xià)，美(měi)债收益率和美元指数将持续承压，避险需求提(tí)振下，贵金属价(jià)格有望再创(chuàng)历史新(xīn)高，长线可(kě)维持逢低买入配(pèi)置思路，短线则可买入黄(huáng)金和白(bái)银虚值看涨期权把握突破行(xíng)情。”叶(yè)倩宁(níng)说(shuō)。

　　程小勇介绍(shào)说，从黄金的供需数据来看(kàn)，黄(huáng)金的需求实际上是明显下(xià)降的。世界黄金协会公布的(de)数据显示(shì)，今年第一季度剔除场外交(jiāo)易(yì)的全球黄金需求下降13％至1081吨，虽然各(gè)衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗国央行和(hé)中国(guó)消费者(zhě)需求较高，但其余投(tóu)资者购买(mǎi)量的减少抵消(xiāo)了这一增长。其中对黄金价格其(qí)关键作用(yòng)的黄金投(tóu)资需在一季度(dù)同比下降50％左右，较去(qù)年四季度(dù)有所增长，大(dà)约为273.74吨，去年同(tóng)期高(gāo)达558.41吨。其(qí)中，实物金条和硬币(bì)方面的黄金(jīn)需求为302.41吨，高(gāo)于去年同期(qī)的287.74吨，但低于去年四(sì)季度的(de)340.25吨；黄金ETF及类(lèi)似产品需求下降28.67吨，去(qù)年同期高达270.67吨。白银方(fāng)面(miàn)，由于美国经济指标(biāo)耐用品订单等指标走(zǒu)弱，商品属(shǔ)性更(gèng)强的白(bái)银因需求受(shòu)经济(jì)下(xià)行拖累(lèi)而涨幅受限。因此，金银比价大概率继续攀升。世界白银协会(huì)预计(jì)2023年白银实(shí)物消费较(jiào)2022年(nián)下降16％。

　　之前美联储加(jiā)息25个(gè)基(jī)点在议息(xī)前已(yǐ)经被(bèi)充分(fēn)计提，议息前的谨慎转变为议(yì)息后的乐观(guān)，因(yīn)此(cǐ)黄金市场一(yī)度表现(xiàn)为极为(wèi)乐(lè)观，伦敦现货黄金甚(shèn)至创出(chū)了历史新高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地(dì)，且银行(xíng)业风险仍在蔓延，避险情绪提振贵金(jīn)属价格。此外，随着经(jīng)济走弱预(yù)期(qī)升温，预计美联储下半年大概率(lǜ)暂停加息(xī)并(bìng)将进入降息周期，实(shí)际利率或将继续下行，贵(guì)金属中长期仍(réng)具有较(jiào)高(gāo)配(pèi)置价值(zhí)。”从(cóng)姗姗说(shuō)。

　　展大鹏(péng)则认为(wèi)，对于黄(huáng)金而言，市场寄希望于(yú)美联储最后一次加息落地然(rán)后转降(jiàng)息预期，从而(ér)刺(cì)激价格继(jì)续(xù)高(gāo)走，从这个角(jiǎo)度(dù)考(kǎo)虑黄金确实(shí)存(cún)在恢复上行趋势(shì)的可能性。但(dàn)当前美通胀仍在(zài)高(gāo)位，美联储货币紧缩(suō)动作并没有结束，官(guān)员们(men)的讲话仍偏(piān)鹰派，5％的利率可能会(huì)维系较(jiào)长一段时间，且(qiě)高利率环(huán)境(jìng)到(dào)底(dǐ)会对经济和金融市场产生怎样的影响也未可知，因此在当前看(kàn)多(duō)观点出奇一致，且海(hǎi)外看(kàn)多头寸比较(jiào)拥挤(jǐ)的情(qíng)况下，对待金价节节攀(pān)高(gāo)的观点(diǎn)谨慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 衣服奶茶渍怎么去除 干了的奶茶渍能洗掉吗