今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所有(yǒu)基(jī)金(jīn)经理关注，而(ér)公(gōng)募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开了基金经(jīng)理的观(guān)点(diǎn)和真实(shí)持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松所管理(lǐ)的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用(yòng)、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机(jī)遇实(shí)现了超(chāo)62％的(de)收益，成为今年以来(lái)业(yè)绩最领先的(de)主动权(quán)益(yì)基(jī)金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也(yě)让(ràng)这(zhè)只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星基金经(jīng)理的(de)关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在(zài)人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积(jī)极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智(zhì)能板块的带(dài)动下(xià)，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住(zhù)市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡(c马云看未来商铺的前景ài)嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人(rén)工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺安积(jī)极回报基(jī)金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力(lì)端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行(xíng)了较大幅度的调整。相(xiāng)较去(qù)年底，除(chú)了中微(wēi)公司(sī)、沪硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓位，一季度(dù)末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外(wài)一只基金诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦(bāng)股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎接即将到(dào)来的(de)科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的(de)两大细(xì)分领域(yù)，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至。产业(yè)端一季度库(kù)存(cún)水(shuǐ)平接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随着疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强(qiáng)的(de)产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭(dié)代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需(xū)求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到来(lái)。

　　另(lìng)外一个重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末(mò)路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压之(zhī)后，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制(zhì)程(chéng)，另一方(fāng)面(miàn)在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合(hé)下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠(guān)军(jūn)基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据(jù)显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受(shòu)到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业(yè)绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超马云看未来商铺的前景900％。数(shù)据显示，诺安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度(dù)末(mò)规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更(gèng)多来自于投资者(zhě)申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安(ān)积极回报(bào)基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的(de)5只基金在(zài)一(yī)季度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同样规模(mó)暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去(qù)年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿(yì)的基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季(jì)度调仓换(huàn)股方向(xiàng)也(yě)受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言(yán)在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行了挖(wā)掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润(rùn)基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只个股，几(jǐ)乎(hū)全部是(shì)与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威视的(de)营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前主要(yào)产品包括内存接(jiē)口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份也是全球布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导体系统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极(jí)加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个(gè)多(duō)亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业(yè)在内(nèi)的四只个(gè)股在一季度退(tuì)出兴全合(hé)润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇(yǔ)管理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金在(zài)一(yī)季度(dù)除(chú)了加仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上(shàng)涨。

　　基(jī)金报告期(qī)内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻(xún)找具有良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报(bào)的披(pī)露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以(yǐ)来(lái)的最高值，显示(shì)出一种积(jī)极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置(zhì)A股比例有(yǒu)所(suǒ)降低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国(guó)大陆、中国香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两(liǎng)个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技(jì)术、可选消费等。前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例(lì)达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕(yù)整(zhěng)体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也(yě)在季报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持(chí)了经济复(fù)苏敏(mǐn)感度相对较高的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增持了(le)计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们亦在(zài)一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中可(kě)能(néng)面临(lín)业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超出了(le)马云看未来商铺的前景我们的预(yù)期(qī)，导(dǎo)致对部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期的行业研(yán)究视野，逆势而行(xíng)。

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