“非(fēi)农之夜(yè)”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国劳工部数(shù)据显示(shì)，美国5月非(fēi)农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新(xīn)高。

　　非农就业数(shù)据公(gōng)布后，美(měi)国国债(zhài)价格盘中跳水，收益率拉升，对(duì)利率(lǜ)前景(jǐng)更敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美(měi)债收益率(lǜ)日内(nèi)升幅(fú)扩大到10个基点(diǎn)以上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转涨，摆脱两周(zhōu)低位。互换合约定价显示，投资者预期的美联(lián)储7月加息几(jǐ)率(lǜ)增加(jiā)，预计(jì)未来两次会(huì)议期间将加息(xī)25个(gè)基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开，早盘(pán)均曾涨超(chāo)1％，午(wǔ)盘刷新日高时，道(dào)琼斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点、涨(zhǎng)超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合(hé抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思)指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日(rì)集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当天以来最(zuì)大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以来收(shōu)盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报(bào)公布次日以来最(zuì)大涨幅，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去(qù)年4月以来收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘(pán)中涨近3％，美油继(jì)续脱(tuō)离两个(gè)月低(dī)谷，但(dàn)未能抹平全周跌幅，和布(bù)油均三周来首次累跌，市(shì)场焦点转向本周末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和美债收益率反弹的打击下持续(xù)下行，创两周多来(lái)最差单日(rì)表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月新增就业人数(shù)而言，美国(guó)劳(láo)动力市(shì)场存在韧性。可以看(kàn)到，5月美国非农新增就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)的19万人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月(yuè)合计(jì)上修9.3万人，2023年至今平(píng)均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增(zēng)就业主要(yào)集(jí)中在教育与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万(wàn)）、休(xiū)闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息(xī)行业(yè)就业(yè)人数减少(shǎo)，私人服(fú)务行业整体(tǐ)表现(xiàn)好于4月，生产部门就业稳定(dìng)，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房地(dì)产市(shì)场(chǎng)的反弹(dàn)一致(zhì)，建筑(zhù)业(yè)新增就业2.5万人(rén)，制(zhì)造业中非耐用品生产连续三个月就业人数减少，与制造(zào)业目前持(chí)续(xù)收缩(suō)的状(zhuàng)态吻合(hé)。同时她(tā)指出，5月非(fēi)农就业报(bào)告也(yě)显(xiǎn)示出就业市场(chǎng)边(biān)际降温的更多迹象，5月失业人数增加44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回升至3.7％，高于(yú)市(shì)场预期的3.5％。后续随着各行业裁(cái)员(yuán)人(rén)数的增加，失业率(lǜ)预计会继续回升，但3.5％的(de)失业率(lǜ)水平基本是(shì)60年代以来的最(zuì)低水平(píng)，在失业率回升至4％之前，预(yù)计还不会(huì)引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此外，劳动参与(yǔ)率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升，就(jiù)业市场(chǎng)供(gōng)需矛盾(dùn)仍在，但随着需求(qiú)降(jiàng)温(wēn)，已经有(yǒu)所缓解，体现为(wèi)工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增速环比(bǐ)回落(luò)至(zhì)0.3％符合(hé)市场预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通胀的助推作用缓解后，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进(jìn)一步加息(xī)的必(bì)要性(xìng)降低。

　　她(tā)表(biǎo)示，美联(lián)储6月(yuè)利率会议(yì)“按(àn)兵(bīng)不动”是(shì)大概(gài)率事件，还需要关注后续(xù)公(gōng)布(bù)的5月美国通胀数(shù)据，当前(qián)的(de)就业(yè)市场状态(tài)可以(yǐ)支撑在通(tōng)胀压(yā)力(lì)较大时继续加息(xī)。美(měi)联储(chǔ)利率会议落地前，市场步入(rù)振荡盘整状态，预计(jì)美元指数在105附近偏强(qiáng)运行，随着(zhe)美国政府(fǔ)债(zhài)务上限(xiàn)问题(tí)落(luò)地，美债收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国(guó)际金价在1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可(kě)能(néng)会进一步减产

　　据消息人士声称，在周日（6月(yuè)4日）的部长级会(huì)议(yì)上，欧佩克+可(kě)能会宣布进一步减产，以(yǐ)提振原(yuán)油(yóu)价格。

　　据悉，可能的(de)选项之一是额(é)外减产约100万桶/日。而此前有报道称，欧佩(pèi)克(kè)+不太(tài)可能在会议上决定(dìng)进一步(bù)削减石油产能(néng)。

　　虚虚实实的(de)消(xiāo)息意味着更多的不确定(dìng)性(xìng)，结果仍然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿(ná)大和巴西(xī)等国(guó)家还(hái)在蚕(cán)食该集团(tuán)的(de)市场份额，这也让分(fēn)析师们左右为难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月(yuè)份承(chéng)诺(nuò)，从5月份开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的(de)下跌势头。

　　上(shàng)周，沙特(tè)能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他告诫(jiè)投机者(zhě)要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源(yuán)大臣唱了反(fǎn)调(diào)，这位俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧(ōu)佩(pèi)克+本(běn)周(zhōu)末(mò)不(bù)可(kě)能(néng)减产(chǎn)，布伦特油价可能会在(zài)年底前自(zì)行回升至每(měi)桶80美(měi)元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空(kōng)原油，交(jiāo)易员永远不应该低估沙特(tè)在欧(ōu)佩克+会议期间采(cǎi)取行动的(de)可能。”

　　伊拉克石油(yóu)部长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持(chí)石(shí)油(yóu)市场(chǎng)稳(wěn)定，我们将毫不(bù)犹豫地做出任何决定，以使市(shì)场更(gèng)加平(píng)衡。他似(shì)乎支持进(jìn)一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步减产的可能(néng)性为(wèi)40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决心避免重蹈2008年的(de)覆辙，当时全(quán)球经济和金融稳定突然(rán)崩溃，导致原油价格在六个月内(nèi)从逾140美元(yuán)跌至35美元。”

　　泽连斯(sī)基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为(wèi)北(běi)约成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙(shā)尼亚总统的(de)联合新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行(xíng)期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连(lián)斯基(jī)说，不(bù)是因(yīn)为不想，而是因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希望北约合作(zuò)伙(huǒ)伴听到声音(yīn)，这一点非常重(zhòng)要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为(wèi)北约成员国之前需要(yào)更(gèng)多安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直(zhí)到乌克兰(lán)能真正获得安(ān)全保证(zhèng)，有资格(gé)成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科5月31日报道(dào)，英国《金(jīn)融时报(bào)》援(yuán)引知(zhī)情人士的话报(bào)道称(chēng)，乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基向北约各国领导人明确表示，除非向基(jī)辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将不会出席7月(yuè)举(jǔ)行的维尔纽斯峰会。此外(wài)，泽连斯(sī)基6月1日在(zài)访问摩尔(ěr)多瓦时表示，乌克兰(lán)已经做好了(le)加入北约(yuē)的准备，基辅正在等待北约(yuē)接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约(yuē)一事，法国、德国(guó)等北约国(guó)家持反对(duì)意见。

　　德国(guó)国(guó)外长贝(bèi)尔伯克当地时间6月1日在奥斯陆(lù)参加北约外(wài)长会期间表示(shì)，德国不(bù)认为(wèi)北约应该在近(jìn)期内接纳(nà)乌克(kè)兰。此外，包(bāo)括法国(guó)在内(nèi)的其他一些北约成员国也不希(xī)望(wàng)乌克兰迅速成(chéng)为北(běi)约(yuē)成员国，而只(zhǐ)是(shì)希望为(wèi)乌克(kè)兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观(guān)市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大(dà)宗商品市场出(chū)现普涨行情。从海外宏观层(céng)面来看(kàn)，美(měi)国(guó)债务(wù)上限(xiàn)危机“闹剧(jù)”落(luò)幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时取消了(le)政府(fǔ)31.4万亿(yì)美元的(de)债务上(shàng)限(xiàn)，避免了可(kě)能出现的美国(guó)有史以(yǐ)来首次违约，使得市场避险情(qíng)绪消退。同时在美联(lián)储(chǔ)本月会(huì)议或暂(zàn)停加息的(de)预期推动下，美元指数回落至一周低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中国(guó)5月(yuè)财新PMI重返50上方，好于预期(qī)的数据改善(shàn)了市场情(qíng)绪，同时市(shì)场也在翘首等待新(xīn)一轮稳增(zēng)长政策(cè)的出台。

　　天胶价格(gé)重返万二(èr)关(guān)口

　　周五，在市场(chǎng)情(qíng)绪(xù)回暖的带动下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货价(jià)格回升。截至(zhì)收(shōu)盘(pán)，天然橡胶期货(huò)主(zhǔ)力合约站(zhàn)上(shàng)12000元/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期货主力价(jià)格表(biǎo)现(xiàn)振荡微(wēi)升(shēng)，周(zhōu)度(dù)收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振(zhèn)荡格局。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市场消息(xī)比较热闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天然(rán)橡胶期价终(zhōng)究(jiū)支撑不力，逐步归于平(píng)静。从整(zhěng)个5月行情来看，生意社指出(chū)，5月天然橡胶行情上半月(yuè)上(shàng)行，下半月(yuè)回调，全(quán)月呈倒(dào)“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪(hù)胶(jiāo)持续小(xiǎo)幅波动，12000元(yuán)/吨点位(wèi)轻易被破，行情维持偏(piān)弱振荡。综(zōng)合来看，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受消息提振有小幅上行，但市(shì)场(chǎng)供多需少，终究(jiū)无力支撑(chēng)，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假(jiǎ)期归来，市(shì)场传言称国(guó)储今年将收储10万吨(dūn)天然橡(xiàng)胶新胶，天(tiān)胶价格应声上涨(zhǎng)，影响持续多日(rì)。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产区降雨，市场(chǎng)氛围再次提升，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该(gāi)消息始终未得到证实，市场影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云(yún)南(nán)干旱(hàn)传闻(wén)发(fā)酵后，5月以(yǐ)收(shōu)储为核(hé)心展开的新一季(jì)交割品博弈仍然激烈。中(zhōng)信建投(tóu)期货能化分(fēn)析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨与下跌，与收储这一(yī)传闻息息相(xiāng)关。他指出，国储收(shōu)储的政治、战(zhàn)略意(yì)义大于经济(jì)意义，橡(xiàng)胶与石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大(dà)工业原料，是关(guān)系国(guó)计民生、国防(fáng)安全(quán)的重要战略物资。毫无疑问的(de)是，对于(yú)全球来说，天然橡胶是(shì)严(yán)重过剩的。但(dàn)要考虑(lǜ)到一(yī)个(gè)事实：中国的(de)天然橡(xiàng)胶(jiāo)的(de)自给率不足(zú)20％，高(gāo)度依赖进口。从中(zhōng)国本身(shēn)的(de)天然橡胶来说(shuō)，是(shì)供不(bù)应求的。因此，在(zài)当前诡谲(jué)多变(biàn)的国际(jì)政治格(gé)局中，对(duì)天然橡胶的储(chǔ)备其实(shí)是有很高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的(de)收储量为(wèi)10万吨，收储的对象是国产全乳胶(jiāo)（即(jí)期(qī)货交割品）。10万吨的(de)量(liàng)相对于整个(gè)天然橡胶的年产量来说非常小，不过(guò)才占0.7％，即便对中(zhōng)国全(quán)年的消费量来说也只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对(duì)天然橡胶整体的(de)供求几无影响。但(dàn)是如果收(shōu)储(chǔ)的对象是(shì)交割(gē)品的话(huà)，性质(zhì)就不同了。因为目前全年(nián)国产全乳的最大(dà)产量不(bù)过30万(wàn)吨(dūn)（去(qù)年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万吨），那么收(shōu)储的量其实占到相(xiāng)当全年交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大(dà)的(de)一个(gè)比例。”在童长征看来，如果国(guó)储轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的(de)供求判断影响，再(zài)结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价格(gé)有可能(néng)会更上一层楼。但(dàn)是，由于整个(gè)事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的(de)反应不会即刻见效。

　　供应(yīng)旺季来袭 基本面难言乐观(guān)

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条件(jiàn)的改变，产区全面开割上量，橡胶供应旺季到(dào)来，然而天胶下游(yóu)需求(qiú)并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱(qū)动依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货(huò)能(néng)化分析师胡华钎告诉(sù)记者，目前(qián)全(quán)球(qiú)天然橡(xiàng)胶供应(yīng)进入季节性的增(zēng)产期，中国(guó)云南(nán)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)产区加速恢(huī)复开割，预(yù)计6月中旬全面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海外越(yuè)南(nán)天然(rán)橡胶(jiāo)产区也全面开割(gē)，目前主要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物(wù)候条件已经由差变好(hǎo)。但是由于目前天然(rán)橡胶上游(yóu)原料价格(gé)相对(duì)偏低，胶农(nóng)割胶积极(jí)性不高，加工厂(chǎng)利(lì)润也偏(piān)低，工(gōng)厂加工积(jī)极性(xìng)也不高(gāo)。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员(yuán)唐逸(yì)表示，后(hòu)续(xù)橡胶供应(yīng)端(duān)将(jiāng)逐步恢复正常，产量(liàng)逐渐增加。目前云南产区大面积开割，预计(jì)后市仍有(yǒu)较多(duō)降雨，干(gàn)旱情(qíng)况(kuàng)已得到缓解。海南(nán)日收胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天，供应相对正常。泰国东北部产区逐步上量，南部产出仍在(zài)低(dī)位，本周以及下周预(yù)计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨(zhài)产(chǎn)区已大面(miàn)积(jī)开割，原料数量逐(zhú)步增加(jiā)。同时根据(jù)历史降雨数(shù)据来看，厄(è)尔尼(ní)诺现象下橡(xiàng)胶产区降雨量虽然处于历史均值以下的概率(lǜ)较(jiào)高，但由(yóu)于季(jì)节性的(de)因素(sù)，降雨绝(jué)对数量仍然(rán)能够保证。因此(cǐ)，他(tā)预计后市“厄尔尼(ní)诺”现象(xiàng)不会是(shì)引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍(yǎn)生品研(yán)究院能化高级分析(xī)师曹璐表示，目前轮胎厂家外贸订(dìng)单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加(jiā)上轮胎用(yòng)原料(抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思liào)价格(gé)处于低位，轮胎厂家开(kāi)工(gōng)积极性尚(shàng)可。而(ér)内销市场需求表现依然(rán)偏弱，各层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前期库存为主(zhǔ)，对后市较(jiào)为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最(zuì)新数据显示，目(mù)前下游(yóu)外贸订单(dān)充足，加之(zhī)内销订(dìng)单缺货(huò)现象仍存，企业排产积极性(xìng)不减。半钢胎样本企业产(chǎn)能利用率为77.43％，环(huán)比0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降，个别企业因(yīn)内销出抖音哈拉少什么意思，抖音哈拉少是什么意思货压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适度降负现象，全钢胎样本企业(yè)产能利(lì)用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比(bǐ) 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡华钎认为，目前天(tiān)然(rán)橡胶基(jī)本面处于供需(xū)两(liǎng)弱的(de)格局中，尤其是下(xià)游需(xū)求(qiú)分歧较(jiào)大。“主要是(shì)不同的市场主体预期不同，但是(shì)整体来说此前市场对今年的预期过高。从下游(yóu)轮(lún)胎行(xíng)业来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和出口同比数据还是不(bù)错的，反(fǎn)映(yìng)国内(nèi)实际(jì)需求并不差。但是从汽车(chē)行业来看，由于(yú)汽车刺激政策退出，今年国(guó)内汽车市(shì)场(chǎng)相对(duì)疲软，价格战等负(fù)面消息较多，市(shì)场(chǎng)总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观(guān)。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人(rén)认为是国(guó)内(nèi)需求(qiú)不行，但是其实是进口过多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前(qián)主要还是(shì)宏观(guān)面主导胶价走势，一方面中国经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动(dòng)；另一(yī)方面美联储加息进程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看(kàn)向下半年(nián)，他认(rèn)为天然橡胶基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只(zhǐ)有(yǒu)天气和轮储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起波澜(lán)“，而宏观面预计比(bǐ)上半年好，比如美联储(chǔ)加息(xī)步伐(fá)暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因(yīn)此对天然(rán)橡胶(jiāo)市场不(bù)宜过度悲观。

　　“短期(qī)市场没有明确方向，主(zhǔ)要跟随宏观(guān)因(yīn)素(sù)波动。”唐逸认为(wèi)，“供应端仍然(rán)是主导后市胶价走势(shì)的主要因素，随着各产(chǎn)区开割后产量逐渐增加，海外恢复(fù)速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计干胶的数(shù)量并不(bù)会(huì)少，包括今年交割品的(de)数(shù)量。我们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在(zài)供给端(duān)没(méi)有天(tiān)气影响的情(qíng)况下(xià)，后续主导胶价(jià)的(de)因(yīn)素主(zhǔ)要在需求端。从下半年来看(kàn)，外需受海外经(jīng)济衰(shuāi)退和汽车半导体(tǐ)短(duǎn)缺影响，预计(jì)难有起(qǐ)色。外需走(zǒu)弱也导致海外货源涌入国(guó)内，对国内现货端(duān)构成压力。内(nèi)需(xū)方面，春(chūn)节前市场基于内需复苏(sū)的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹行情，但(dàn)节后(hòu)市场从交易预(yù)期(qī)开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现实(shí)，由(yóu)于国内需求复苏不及(jí)预期(qī)，胶价因(yīn)此持续承压运行。整体(tǐ)来看，她表示短期胶价基本面缺乏向上(shàng)驱动，只(zhǐ)有价格的绝(jué)对低位才能刺激有效的(de)去库和资(zī)金再次做多的(de)意(yì)愿。后续还需继续(xù)关注(zhù)天气端是否有(yǒu)扰动因素(sù)，一(yī)旦天气出现异(yì)常状况，或将(jiāng)带(dài)来(lái)新的(de)阶段(duàn)性(xìng)行情。（有(yǒu)删减）

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