本周铁矿石期(qī)货价格大幅下(xià)挫，截至(zhì)21日下午(wǔ)收盘，大(dà)商所(suǒ)铁矿石期货(huò)主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石(shí)指数(shù)期(qī)货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者(zhě)注意到，本周后几个交(jiāo)易(yì)日(rì)，铁矿石期货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本周进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截至2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指(zhǐ)数107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上周(zhōu)同(tóng)期下跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元(yuán)/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周(zhōu)加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以(yǐ)来成(chéng)材(cái)消费(fèi)持(chí)续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺”担忧进(jìn)一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶(dǐng)回落，下游需(xū)求(qiú)走弱(ruò)开始对炉料端价格形成负(fù)反馈(kuì)，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已扩(kuò)大至(zhì)历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石(shí)现货价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价(jià)格。而远月(yuè)合约开始计(jì)价终端需求(qiú)走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以(yǐ)来(lái)，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资(zī)端(duān)尚需时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工同比仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库(kù)意(yì)愿增(zēng)强，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国(guó)泰君安期货(huò)铁矿石分析师马亮(liàng)认为，近期市场对(duì)于国内钢厂(chǎng)减产担忧的不(bù)断加重导致铁矿(kuàng)石出(chū)现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏港(gǎng)依(yī)旧维持(chí)高位，铁矿石库存总(zǒng)量矛盾不明显。港口库存(cún)本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存(cún)明显低(dī)于历史平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河(hé)谷一(yī)季度(dù)产量也(yě)同比增加，到港压(yā)力将增(zēng)加。“国产矿产量(liàng)近期持续(xù)回升，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力，铁矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一(yī)趋势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受(shòu)澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低，港口人+工念什么 人工念什么姓库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂(chǎng)的(de)数据显示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均(jūn)铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万人+工念什么 人工念什么姓吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库(kù)存总量为(wèi)9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢(gāng)厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口库存止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极(jí)端天(tiān)气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有(yǒu)缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说(shuō)。

　　梁(liáng)海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需(xū)总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力，维(wéi)持逢高(gāo)沽空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场(chǎng)振荡(dàng)调整，钢厂采购(gòu)仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补(bǔ)库(kù)为主，整(zhěng)体交(jiāo)投氛围较(jiào)为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求或(huò)有增加(jiā)。综合(hé)来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大，高(gāo)需求对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存补库(kù)对价格或形成支撑(chēng)。可逢高布局(jú)人+工念什么 人工念什么姓空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板(bǎn)块的(de)后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求尚未(wèi)有太大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力得到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济(jì)复苏(sū)，尽(jǐn)管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太突出，价格波(bō)动幅度较前(qián)两年将有明显下降。这也(yě)意味着，以内需为主的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观(guān)。预计市场整体以区间振荡为(wèi)主，节(jié)奏上(shàng)或(huò)先抑后扬(yáng)，后期关键仍是(shì)需求(qiú)复苏力(lì)度(dù)。

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