财联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金(jīn)现货价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品(pǐn)牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低点以(yǐ)来股(gǔ)价(jià)均(jūn)接(jiē)近翻倍。

　　黄金价(jià)格的持续攀升，引来众多投(tóu)资者(zhě)的目(mù)光。国泰君安刘越男等人(rén)在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下(xià)黄金珠(zhū)宝(bǎo)销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘越男等(děng)人(rén)拆解(jiě)，其一，金价稳步上行预期提振长期(qī)需求(qiú)，存货增(zēng)值提(tí)振(zhèn)毛利率(lǜ)，C端消费者黄(huáng)金投资(zī)保(bǎo)值需求(qiú)及加盟商补货(huò)需求有望释放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著(zhù)回补，同店开店有望(wàng)匹配(pèi)释放，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期(qī)待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利润弹(dàn)性(xìng)。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退(tuì)的不确定性等因素(sù)均(jūn)有望对(duì)金价形成长期支撑。从(cóng)国内消费复苏(sū)的(de)节奏来看，预计今年三四季度婚庆旺季将持续(xù)释放消费需求(qiú)。

　　长期来看(kà双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的n)，龙头(tóu)公司(sī)有望凭借精准的产(chǎn)品(pǐn)定位，创新性的产品设计，以及积极(jí)的(de)渠道扩张策略下，持续提升市场占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩增(zēng)长。当(dāng)前黄金珠(zhū)宝板块估值基(jī)本处于历史中枢水平，仍(réng)具(jù)有较(jiào)大的投资吸引力(lì)。

　　中国(guó)银河(hé)证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝(bǎo)市场(chǎng)规模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超(chāo)过90万(wàn)亿元(yuán)，年复合增(zēng)长(zhǎng)率约(yuē)为(wèi)5％，奢侈金银(yín)珠(zhū)宝(bǎo)的市(shì)场(chǎng)规模增长(zhǎng)速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹研(yán)究院预(yù)测，中国金银珠宝行业中黄(huáng)金(jīn)市场的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合(hé)增长(zhǎng)率为5.9％，预计未来5年(nián)也将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产(chǎn)业链来看，主要包括上游黄金(jīn)、钻(zuān)石等原(yuán)材料(liào)供应，中游的制造(zào)设计及(jí)下游的终(zhōng)端零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力(lì)较强(qiáng)。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游(yóu)零(líng)售环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄(huáng)金品(pǐn)类零(líng)售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到60％左右的高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业链附加值高(gāo)，相关企业通(tōng)过强势(shì)的渠道(dào)建设以提高市场份额(é)，可以获得更加优化(huà)的盈利(lì)表(biǎo)现。

　　从竞争格(gé)局(jú)的角度(dù)来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业(yè)市占(zhàn)率前十的(de)集团中，除了瑞士历峰(fēng)集团、路(lù)易·威登集团外(wài)其余(yú)8个均为国产品牌集团。中国(guó)金银珠(zhū)宝行业头部(bù)公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股(gǔ)份(fèn)在(zài)2022年的市占率分别(bié)达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行(xíng)业(yè)内的CR10不断提升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。

　　据财联社(shè)不(bù)完全统计，相(xiāng)关上市公司(sī)包括萃华珠(zhū)宝、曼卡(kǎ)龙、菜百股(gǔ)份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等，具体情况如下：

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