中国(guó)金融行业(yè)加速对外开放，外资券商们的2022年过得如何？

　　近日，外(wài)资控股券商2022年的“成绩(jì)单”陆(lù)续(xù)公(gōng)布：9家外资控股券商(shāng)中(zhōng)，仅(jǐn)有(yǒu)4家在2022年取得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的(de)摩根(gēn)曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗大通证券2022年业(yè)绩(jì)突(tū)飞猛进，当年净利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下(xià)，与摩根大通证券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券(quàn)2022年亏损(sǔn)达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官(guān)宣”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融巨头均在国内拥有外资控股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞银证(zhèng)券(quàn)则大(dà)赚2.24亿元。后续(xù)两家外资控股券商(shāng)面临的“一参一控(kòng)”问题如何解决，仍(réng)是(shì)业内关注重(zhòng)点。

　　过(guò)去几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业热词。而透视(shì)各(gè)家外(wài)资(zī)券商在(zài)2022年的“打法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自股东资(zī)源禀(bǐng)赋、深入(rù)财富(fù)管理成为其在中国展业的(de)首要方(fāng)向。

　　来看详情——

　　9家外(wài)资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家(jiā)证(zhèng)券公司来说(shuō)，除(chú)了(le)面(miàn)临行业“二八分(fēn)化(huà)”的激(jī)烈态(tài)势，来(lái)自(zì)“洋券商”们(men)的(de)市场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各家券商2022年年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在(zài)2022年(nián)的“券商小年(曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗nián)”，受(shòu)制于市(shì)场(chǎng)行情、成立(lì)时间、牌照资(zī)质等问题，9家(jiā)共有5家出现亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证券（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体(tǐ)来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现(xiàn)营业收入2.89亿元，同比(bǐ)下(xià)降41.91％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野村东(dōng)方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)则延续自成立以来(lái)的亏损状态(tài)：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期的(de)8491万元亏(kuī)损幅度继续扩大。

　　在2022年因(yīn)获得外(wài)资(zī)股东(dōng)增(zēng)持曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗而成为外资控股券商(shāng)的汇丰前海(hǎi)证券，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显进(jìn)步，但仍(réng)然录(lù)得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿(yì)元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大和(hé)证券和星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券均(jūn)于2020年(nián)获(huò)得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记(jì)，正式(shì)展业时间(jiān)不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元(yuán)，同比增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和(hé)证券2022年实现(xiàn)营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原(yuán)因而言，2022年受市(shì)场影响，证(zhèng)券行(xíng)业营业收入普(pǔ)遍(biàn)下(xià)降，外资控股券商(shāng)也难以(yǐ)幸(xìng)免。且新(xīn)公司建设成(chéng)本、业务费用、员工薪酬(chóu)等支出过高，在展业初期容(róng)易(yì)导(dǎo)致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型券商相比，外资(zī)控股券(quàn)商仍呈现(xiàn)“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影(yǐng)响(xiǎng)2021年业绩(jì)的主要还是经纪、投行等(děng)传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在(zài)2022年(nián)年报中表示(shì)，其当年投行业(yè)务(wù)手续费(fèi)及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业(yè)务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下降46.44％。而营业支(zhī)出则(zé)有增无减，业务(wù)及管理费从(cóng)上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩出(chū)现大额(é)亏损。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿

　　当然，也有“外来的和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本(běn)经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券(quàn)商实现盈利，分别(bié)为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证(zhèng)券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和(hé)摩(mó)根(gēn)士丹利证(zhèng)券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入(rù)8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这(zhè)一业绩水平在2022年的(de)“券(quàn)业小年”可算是相当亮眼。

　　从(cóng)员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底(dǐ)，摩根(gēn)大通证(zhèng)券共有员工210人(rén)，数量(liàng)在行业(yè)内排名(míng)下游(yóu)，但其(qí)业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券展业的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通(tōng)证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得(dé)证监会批复，成(chéng)立合资证券公司(sī)。彼时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰(lán)德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有(yǒu)另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其(qí)他5家内资股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩(mó)根大(dà)通证券2022年经纪业务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根大通证(zhèng)券表示，其证券(quàn)经纪(jì)业务(wù)团队(duì)成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和运作取得进一步进展，新客户开发(fā)稳(wěn)步推进。摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券充分利用(yòng)全球(qiú)化的(de)平台优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓传(chuán)统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照的合格境外机构投资者(zhě)，目标客群(qún)机构投资者队(duì)伍逐年壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或(huò)将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也取得了较好的业绩表现：当期实现营业(yè)收入11.79亿元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国(guó)时(shí)间最早的一批合资券商之一(yī)，早在2007年(nián)就已在国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别(bié)持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比(bǐ)例提(tí)升(shēng)至67％。截(jié)至(zhì)2022年年底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务报表显(xiǎn)示，瑞银证(zhèng)券(quàn)2022年投(tóu)行业务进步明显，当(dāng)期实(shí)现(xiàn)手(shǒu)续费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比增长418％。瑞银证(zhèng)券(quàn)表示，其在2022年(nián)完成了创业板注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项(xiàng)目，积极筹备并参与(yǔ)了沪深交易所互联(lián)互(hù)通全球(qiú)存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百年大行瑞士信贷(dài)被(bèi)竞争(zhēng)对手(shǒu)瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞银(yín)集团(tuán)股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银(yín)发(fā)布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层(céng)面(miàn)的合并对两家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商在中国展业情况(kuàng)，也(yě)将造(zào)成一定影响。

　　基(jī)于此，审计所普华(huá)永道对瑞信证券出具(jù)了(le)带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与瑞银集(jí)团股份公司之间达(dá)成协(xié)议和合并计(jì)划，截止报告日，上(shàng)述协议和合并(bìng)计划的完成日尚(shàng)不(bù)明确。瑞信证券作为瑞信集团股份有(yǒu)限公司(sī)下属控股子(zi)公(gōng)司，未(wèi)来的(de)运营和财务业绩受到(dào)上(shàng)述合并可能(néng)产(chǎn)生的影响亦不(bù)明确，该事(shì)项表明存(cún)在可能导(dǎo)致(zhì)对公司持续经(jīng)营能(néng)力(lì)产生重大疑虑的(de)重大(dà)不(bù)确定(dìng)性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成(chéng)立(lì)于2008年的(de)瑞(ruì)信方正证券，系(xì)证(zhèng)监(jiān)会(huì)修订《外(wài)商参股(gǔ)证(zhèng)券公司设(shè)立规(guī)则(zé)》后(hòu)首家获(huò)批的合资(zī)证券公司。2020年4月(yuè)，证监会核准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获(huò)得控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞信方正(zhèng)更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年(nián)9月(yuè)，方正证券公告称，拟以11.4亿元的(de)对价转(zhuǎn)让瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信证券。但(dàn)突如其来(lái)的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银(yín)证券和瑞信证(zhèng)券将(jiāng)受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司股东(dōng)以及(jí)股(gǔ)东的控股股东、实(shí)际控制人参股证(zhèng)券公司的数量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的(de)数量不(bù)得超过1家。在面临“一参一控”的(de)限制下，瑞银证券和(hé)瑞信证券的牌照或(huò)将(jiāng)面(miàn)临“一去一留(liú)”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行业(yè)热词。而透视(shì)各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在2022年的(de)“打法”不难(nán)发现，依(yī)托于(yú)各自资(zī)源(yuán)禀赋深入财富(fù)管理(lǐ)成为其在中(zhōng)国展业(yè)的首要方(fāng)向。

　　例如，野(yě)村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原有“大(dà)宗(zōng)交易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一(yī)资产管理账户(hù)）”等业务持续推(tuī)进的(de)基础上(shàng)，新增了特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公(gōng)司大宗减持服(fú)务、集团(tuán)间(jiān)跨境业务(wù)联动等多种业务模式(shì)，通过服务手段的增加及优化，为客户提供多维度、一站式的综合(hé)性(xìng)金融解决方案。

　　后(hòu)续，野(yě)村(cūn)东方国际证(zhèng)券财富(fù)管理(lǐ)业务将定位于“中国高(gāo)端财(cái)富人群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员建设、中(zhōng)后台支(zhī)持以及集团跨(kuà)境合作四个(gè)方面入手，打造以产品为中心的(de)业(yè)务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续(xù)为(wèi)中国投资者(zhě)提供具有(yǒu)野村集团特色的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与(yǔ)北京高(gāo)华签订《业务转让协议》，受让北(běi)京高(gāo)华(huá)的所有业务(wù)。2022年5月，高盛(shèng)高(gāo)华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证(zhèng)券经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛(shèng)高(gāo)华与北京高华完成(chéng)业(yè)务迁移(yí)工作。

　　高盛高华(huá)表示(shì)，其将持续以(yǐ)资(zī)产配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作(zuò)，进一(yī)步赋能部门为在(zài)岸客户提供财富管(guǎn)理(lǐ)综合(hé)解决方案，丰富客户产品(pǐn)种(zhǒng)类(lèi)选(xuǎn)择(zé)，开展境内私人财富管理平(píng)台未(wèi)来战(zhàn)略规(guī)划(huà)，并进一(yī)步拓展境内产品平台。

　　与此同时(shí)，高盛高华(huá)将持(chí)续(xù)推进私(sī)募股(gǔ)权基(jī)金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作(zuò)，持(chí)续代销第三方金融产品并推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户提(tí)供直接对接境(jìng)外资本(běn)市场的机会。

　　另(lìng)外，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务，这(zhè)在具(jù)备(bèi)外资银行(xíng)股东背景的(de)券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其(qí)于2022年4月正式(shì)成立私(sī)人财富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务的运作。私(sī)人财富管理部以汇丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券为平台，依托汇丰环球(qiú)私人银行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及其家族提供专业(yè)、多元及定(dìng)制化的资产(chǎn)配置服务，为(wèi)客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞(ruì)银(yín)证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与4家国内头部信托(tuō)公(gōng)司(sī)达成战略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司(sī)财富管理业务，依托国(guó)家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致力于发展财富(fù)管理大湾区(qū)业(yè)务。

　　瑞(ruì)银证券表示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和(hé)满足客(kè)户全生命(mìng)周期财富管理的(de)理念，进一步(bù)完善(shàn)投(tóu)资解决(jué)方案(àn)和财富规(guī)划(huà)方面的(de)业务，一(yī)方(fāng)面积极扩充现(xiàn)有架(jià)上策略(lüè)，精(jīng)选上架(jià)多支(zhī)产品为客户(hù)在同一策略(lüè)下提供差异化(huà)选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对外开放的力度(dù)不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构(gòu)加速了在境内设立(lì)控股券商的进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立(lì)，公司(sī)注册地为(wèi)北京市(shì)，注册(cè)资本(běn)为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券自营(yíng)、证券承销、证券资产管(guǎn)理（限(xiàn)于(yú)从事资(zī)产(chǎn)证(zhèng)券化业务(wù)）。

　　值得关注的(de)是，渣打证券(quàn)是(shì)首家(jiā)新设的外商(shāng)独资证券(quàn)公司。就监管批复信息来看，渣打(dǎ)证券由渣打银行（香港）有限公司全资设(shè)立(lì)，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣(zhā)打证券在(zài)内，目前国内的外资(zī)控股券商(shāng)数量已达(dá)到(dào)10家(jiā)。其中，摩根大(dà)通证券（中(zhōng)国）、高盛高华证券、渣打(dǎ)证券均为(wèi)外商独资券商。从数量(liàng)上(shàng)来看，外资控股券商(shāng)已(yǐ)成为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此外，目前(qián)还有数家外资券(quàn)商的设立申请(qǐng)静(jìng)待(dài)审(shěn)批(pī)。截至5月5日(rì)，花旗证券(quàn)、法(fǎ)巴证券、日兴(xīng)证券(quàn)、青(qīng)岛意(yì)才(cái)证券等多(duō)家外资券(quàn)商(shāng)的设立(lì)申请仍处于证监会审批阶段。其中，法巴(bā)证券和(hé)青(qīng)岛意(yì)才证券已获(huò)第一次意见反馈(kuì)。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主(zhǔ)席易(yì)会满(mǎn)等先后在京会见美国桥水(shuǐ)基金、法国(guó)东方汇理、日(rì)本大和证券(quàn)、英国汇丰(fēng)、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联(lián)保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛等国际金融(róng)机(jī)构负责(zé)人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍(biàn)表示(shì)，此次来(lái)华亲(qīn)身感受到中国经济的强大韧(rèn)性、潜力和活力，坚定(dìng)看好(hǎo)中国经济(jì)和中国资本市(shì)场发展前景。近年来中(zhōng)国(guó)资本市场(chǎng)对(duì)外开放(fàng)稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，为国际金(jīn)融机(jī)构(gòu)和全球投资者带来(lái)了(le)实实在在的机遇(yù)。各金融机构(gòu)高度重(zhòng)视中(zhōng)国(guó)市场，将(jiāng)继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券商的市场竞争，国内券商也纷纷(fēn)感(gǎn)受到了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券即(jí)在2022年年报中表示，外资机构(gòu)来华(huá)展业(yè)便利度不断(duàn)提升，经营范围和监管要求实现(xiàn)国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中国(guó)证券市场，对本土证券公司既带来(lái)了国际(jì)金(jīn)融机构全面参与中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)竞争所形(xíng)成的冲击，也(yě)带(dài)来了通过与国际(jì)金(jīn)融(róng)机(jī)构直接(jiē)合作促进业务发展、提升管理水平(píng)的机(jī)遇。

　　西部(bù)证券也表示，当(dāng)前证券行业集中(zhōng)度稳(wěn)中有(yǒu)升，头部券商竞争优势更趋明(míng)显，业务多元化发(fā)展(zhǎn)趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理念的变革和(hé)重塑不断深化，外资券商市场冲击将(jiāng)逐渐显现，证券行(xíng)业竞争新(xīn)格局正(zhèng)加速演变。

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