本周铁矿石期货价(jià)格大幅下挫(cuò)，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货(huò)主(zhǔ)力合约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点，新加(jiā)坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日(rì)报记(jì)者(zhě)注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁(tiě)矿石期货一直处于(yú)下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格(gé)钢铁网监(jiān)测数据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元(yuán)/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上周(zhōu)同期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁(liáng)海宽认为，铁矿(kuàng)石本周加速(sù)下行，直(zhí)接原因源于成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低迷，市(shì)场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步(bù)发(fā)酵(jiào)。成材价格(gé)下降(jiàng)使得(dé)钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)出现见(jiàn)顶回落，下(xià)游需求走弱开始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格(gé)跌幅更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最(zuì)高水平(píng)，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产量的刚性支(zhī)撑相较坚(jiān)挺，支(zhī)撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲(bēi)观预(yù)期(qī)影响(xiǎng)，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整(zhěng)体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈局(jú)面。从终端需(xū)求看，尽管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投资(zī)端尚需时间，一季度房屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需(xū)求复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去(qù)年(nián)同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿(yuàn)增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投(tóu)安(ān)信期货高级(jí)分析师(shī)何建辉说(shuō)。

　　国(guó)泰(tài)君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)钢厂减产担忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现连续(xù)下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存总量矛(máo)盾(dùn)不(bù)明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常(cháng)态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海(hǎi)外主(zhǔ)流铁矿(kuàng)石(shí)二(èr)季度将逐(zhú)步进(jìn)入发(fā)运旺季，力(lì)拓(tuò)一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡水河(hé)谷一季度产量也同比增(zēng)加(jiā)，到港压力将增加(jiā)。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间(jiān)有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产(chǎn)压力，铁矿石(shí)供需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为(wèi)清(qīng)晰(xī)，远月合(hé)约的估值(zhí)有中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认(rèn)为(wèi)，受(shòu)澳(ào)洲(zhōu)飓风等因(yīn)素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势，不过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度增大，价格逐渐(jiàn)承压(yā)下行(xíng)。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研(yán)247家钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万(wàn)吨，同比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港(gǎng)口(kǒu)进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国(guó)钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进(jìn)口矿日耗为(wèi)298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点(diǎn)出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存(cún)按需补库为(wèi)主。澳(ào)巴极端(duān)天气导致(zhì)4月底5月初港口到货将有缩量(liàng)。”中辉期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员(yuán)李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶(dǐng)，铁矿石供需总体将转向宽松，价格中枢将面临(lín)下移。2309合约当前整体(tǐ)估值水平偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢(féng)高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢(gāng)铁研(yán)究中心王国清(qīng)认为，近期(qī区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点)市(shì)场振荡调(diào)整(zhěng)，钢厂(chǎng)采购仍相对谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主，整区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点(zhěng)体(tǐ)交投氛围较为冷清。五一假期将(jiāng)至，下(xià)周补(bǔ)库需求或有增加。综合来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢(gāng)厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范(fàn)围扩(kuò)大，高需(xū)求(qiú)对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转(zhuǎn)弱，近(jìn)期供(gōng)应端表现缩量，五(wǔ)一(yī)节前钢厂低库存(cún)补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块(kuài)的后市(shì)，何建辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有太(tài)大起色，市场情绪仍(réng)偏悲观(guān)，黑色(sè)系整体依然承压。持续调(diào)整(zhěng)后压力得到基本(běn)释放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉(lā)长时间(jiān)周期(qī)看，今(jīn)年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折，供需(xū)边际上(shàng)仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显下降。这也意(yì)味着(zhe)，以内需为(wèi)主的黑色(sè)系下方仍有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位(wèi)置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预计市场整体以区(qū)间振荡(dàng)为主，节(jié)奏上(shàng)或(huò)先抑后扬，后(hòu)期关键仍(réng)是需求复苏(sū)力度。

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