本周铁(tiě)矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力(lì)合(hé)约跌(diē)近(jìn)5％，报(bào)730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期货一直处(chù)于下跌的态势，本周(zhōu)进(jìn)口铁矿石(shí)价格指数(shù)呈现振荡(dàng)运行态势。

　　兰格钢铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截(jié)至2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美元(yuán)/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此(cǐ)，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继(jì)续(xù)走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷(mí)，市场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担忧(yōu)进一(yī)步(bù)发酵。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润(rùn)被进一步压缩，本周铁水产量出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对炉(lú)料端价格形(xíng)成负反馈，焦(jiāo)炭、焦煤价格跌幅(fú)更为(wèi)明显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水(shuǐ)平，铁矿(kuàng)石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近(jìn)月(yuè)合约价格。而(ér)远月合约开始计(jì)价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更为明(míng)显。

　　“3月中旬(xún)以(yǐ)来，由(yóu)于(yú)需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑色系期(qī)货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需(xū)求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同(tóng)比仍(réng)下(xià)滑19.2％。这(zhè)也导致(zhì)钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石分析师马亮认(rèn)为，近期(qī)市(shì)场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不明(míng)显(xiǎn)。港口库存本(běn)周止跌回升(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有(yǒu)望(wàng)成(chéng)为常(cháng)态，对补库不应有过(guò)高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度(dù)铁矿石发运创同期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应(yīng)将逐步(bù)转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提(tí)产空间有(yǒu)限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压(yā)力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽(kuān)松(sōng)，下半年(nián)这一趋势将更为清晰，远月合约(yuē)的估值有中(zhōng)长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等因(yīn)素影(yǐng)响(xiǎng)，目前铁矿(kuàng)石发运(yùn)依(12是什么意思yī)然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大，价格逐(zhú)渐承压下行。

　　值得注意的是(shì)，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调研247家(jiā)钢厂(chǎng)的数据显(xiǎn)示，247家(jiā)钢厂日均(jūn)铁水(shuǐ)产量245.88万吨(dūn)，环比下(xià)降0.82万吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本(běn)周高(gāo)炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐(guǎi)点出现，铁(tiě)矿石需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致(zhì)4月底5月初(chū)港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石研究员李海蓉(róng)说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供(gōng)需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面(miàn)临下移。2309合约(yuē)当前(qián)整体估值水12是什么意思平偏高(gāo)，旺季后面临(lín)回(huí)调压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策(cè)略。

　　对(duì)于后(hòu)市，兰格(gé)钢铁研究中心(xīn)王国(guó)清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采(cǎi)购仍(réng)相对谨慎，多以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合(hé)来(lái)看，预(yù)计(jì)下周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范(fàn)围扩(kuò)大，高需求对铁矿石(shí)的支撑(chēng)转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量(liàng)，五一节(jié)前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库对价格或形成(chéng)支(zhī)撑。可(kě)逢高布局空(kōng)单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目(mù)前终(zhōng)端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体(tǐ)依然承压(yā)。持续调整后压力(lì)得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上(shàng)仍有改善，整体(tǐ)矛盾并不是太突出，价(jià)格(gé)波动幅度较前(qián)两年(nián)将有明(míng)显下降(jiàng)。这(zhè)也意味着(zhe)，以内需为主的(de)黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观(guān)。预计市场整体以区间(jiān)振荡为主(zhǔ)，节奏(zòu)上或先抑后(hòu)扬，后期关键仍(réng)是需求复苏力度。

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