看看周末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报(bào)

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上(shàng)方，和服(fú)务业PMI均不(bù)降反升，分(fēn)别创半(bàn)年(nián)和(hé)一年来新高，综合PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以来新高(gāo)。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放价格压力(lì)再度升温的警(jǐng)报信(xìn)号：4月购进(jìn)价(jià)格创去年11月以来新高，出厂价格(gé)创去年9月以来(lái)新高。

　　标普全(quán)球的经(jīng)济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能上升(shēng)，或者至少一(yī)定程度居高不下。PMI数据重燃(rán)价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行(xíng)，主要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年(nián)期美债(zhài)收益率一(yī)度较日内低位回(huí)升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所创(chuàng)一年来(lái)低(dī)谷的(de)美元指(zhǐ)数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄金大幅(fú)回(huí)落(luò)，本月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌(diē)；工业金(jīn)属(shǔ)总(zǒng)体(tǐ)继续下(xià)挫(cuò)，在中(zhōng)国公布3月精炼(liàn)铜产量同比增(zēng)长9％、增至创纪(jì)录高(gāo)位(wèi)后(hòu)，市场开始担(dān)心中国的(de)进口(kǒu)铜需求，加之(zhī)全周经(jīng)济增长(zhǎng)前景(jǐng)的担忧(yōu)，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周(zhōu)一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但经(jīng)济前景的担忧压(yā)顶(dǐng)，未能延续(xù)一个月(yuè)来累计(jì)涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公(gōng)布上周(zhōu)库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根(gēn)廷(tíng)中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该(gāi)行也同样加息(xī)了(le)300个基点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上调(diào)至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也已经经历了(le)多次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明中表示，此次加(jiā)息主要是由于3月该国通(tōng)胀加剧，央行未来将继续监测(cè)物(wù)价水平、外汇(huì)市场和货币总(zǒng)量变(biàn)化，以对利率政策做出进(jìn)一(yī)步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比通胀(zhàng)率达104.3％。根(gēn)据通胀报告(gào)，在各类商(shāng)品和服务中，餐厅酒(jiǔ)店消(xiāo)费、服(fú)装鞋履和烟酒等同比价格(gé)变化最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和交(jiāo)通运(yùn)输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月(yuè)通(tōng)胀严重(zhòng)主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)包括国际大宗商品(pǐn)价格受俄(é)乌冲突影响上涨以及今年初(chū)阿根(gēn)廷发生严重旱灾等。另一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字(zì)可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临(lín)严重雷暴的风险。风暴预测中心(xīn)表示，强雷(léi)暴会(huì)产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风(fēng)等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游到五(wǔ)大(dà)湖地(dì)区将受到影响，部分地(dì)区的(de)洪(hóng)水(shuǐ)威(wēi)胁增(zēng)加(jiā)。得州(zhōu)圣(shèng)安(ān)东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场20日晚(wǎn)上(shàng)因天(tiān)气状况而临(lín)时停(tíng)飞。此(cǐ)外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长凯(kǎi)文(wén)·斯蒂特宣布该州部分地区进(jìn)入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引(yǐn)美联(lián)社报道(dào)，当地(dì)时间(jiān)20日，美(měi)国(guó)保守(shǒu)派(pài)电台主持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有线电视新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年里，埃(āi)尔德一(yī)直(zhí)在媒体行(xíng)业(yè)工(gōng)作，1993年(nián)，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃(āi)尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥(yōng)有了一批(pī)追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油脂期货继(jì)续(xù)下挫(cuò)，棕榈油(yóu)主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银(yín)万(wàn)国(guó)期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较多，市场(chǎng)重回(huí)原(yuán)油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据较(jiào)差(chà)，市(shì)场预(yù)期(qī)经济衰退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨偏少(shǎo)，产(chǎn)量恢复(fù)潜(qián)力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元(yuán)/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但是撒贝宁个人资料简历由于(yú)2月工作日(rì)少，假期多(duō)，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕榈油表(biǎo)观消费略增(zēng)至181万吨。其中，生物柴油消耗82万(wàn)吨，高于1月的81万吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费(fèi)增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产(chǎn)需(xū)要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远(yuǎn)月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少，国(guó)内(nèi)持续去库存(cún)，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上(shàng)，而豆油套(tào)利(lì)盘(pán)压(yā)力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量(liàng)恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入(rù)负值(zhí)，印度(dù)还有毛(máo)豆油(yóu)和(hé)毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通常(cháng)是需(xū)求淡季(jì)，最近(jìn)印度也取消了棕榈油(yóu)订单。因此，短期棕榈油低库(kù)存支撑价(jià)格，但中长期产(chǎn)地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期(qī)货(huò)日报记者(zhě)，虽然近端因为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的(de)超预期(qī)去(qù)库(kù)继续支撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量位于历史同期(qī)最(zuì)高位，且未来(lái)产区产(chǎn)量季节性(xìng)恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库(kù)存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及出口(kǒu)走弱较为(wèi)明(míng)显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元以上，巴西大豆的(de)集中出(chū)口，使得国(guó)际豆油的供(gōng)应愈发充足，国内(nèi)消费以(yǐ)及印度消费暂无(wú)明(míng)显增量(liàng)，因此，当(dāng)前棕榈油远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高(gāo)空配思(sī)路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称(chēng)，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存(cún)较低，国内棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国(guó)内，远(yuǎn)月进口利润倒(dào)挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但(dàn)是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口(kǒu)24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库(kù)不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐(zhú)步(bù)体现，预计(jì)进口利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买船，基差因此(cǐ)滞涨(zhǎng)回调(diào)。

　　“此外，现货市场人气一般(bān)，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差暂(zàn)稳。由于4—5月(yuè)份(fèn)买船到港(gǎng)较少(shǎo)，上周港口库(kù)存(cún)继续小幅(fú)去库，现(xiàn)为81.3万吨左右(yòu)，下周预计继(jì)续(xù)去库。后续需继续(xù)关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜油价格(gé)再度开启反(fǎn)弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利同样(yàng)亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级菜油(yóu)和一级大豆油现货(huò)价(jià)差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是自(zì)从菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正(zhèng)后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产(chǎn)品分(fēn)析(xī)师(shī)傅博表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便宜，以及目(mù)前菜油的累库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的(de)利空(kōng)阶段(duàn)性算(suàn)是交易(yì)充分(fēn)了。但是，菜(cài)油的(de)基本面并(bìng)未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策(cè)执行不及预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽将于(yú)6月开始收割，7月(yuè)出(chū)口开始增多，增产背景下(xià)可能再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从(cóng)国(guó)内的情况(kuàng)来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中旬到现在(zài)已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜籽集中到港的(de)影响，上周压榨量为(wèi)10万(wàn)吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油到(dào)港(gǎng)，以及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存(cún)将(jiāng)开(kāi)始(shǐ)不断累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港(gǎng)约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松(sōng)。菜油港口库存上(shàng)周(zhōu)继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续(xù)累库。

　　“从(cóng)现在(zài)的(de)采购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的(de)菜籽进口(kǒu)量要比3—6月(yuè)少，但是每(měi)个(gè)月维持在24万吨以上(shàng)的水平，而且(qiě)菜油进(jìn)口(kǒu)量预计会维(wéi)持高位，特别是6—7月份的菜油进口(kǒu)量(liàng)预(yù)计偏大。此外，澳洲菜籽的(de)进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然是(shì)个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有(yǒu)大(dà)幅(fú)收(shōu)缩的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受(shòu)到棉油、玉米油等(děng)其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜(cài)油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博(bó)说。

　　展望后市(shì)，陈界正(zhèng)认(rèn)为，前期菜(cài)油的进(jìn)口盘面利(lì)润打开(kāi)，未来(lái)菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供(gōng)应恢复格局较为明(míng)确，后期国内的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油(yóu)继续维持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要(yào)重点关(guān)注加拿(ná)大新一(yī)季菜籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情况(kuàng)。

　　傅博(bó)提(tí)示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜(cài)籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或(huò)者上(shàng)游成本端(duān)的变化因(yīn)素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面(miàn)，要关注国内菜油的累库情况和国内豆油(yóu)的价格(gé)，预(yù)计接(jiē)下来一段时间(jiān)，国(guó)内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局(jú)变化(huà)致豆油表现垫(diàn)底

　　豆油方面(miàn)，本(běn)周初市场还在担忧进口大(dà)豆CIQ事件(jiàn)导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日(rì)后其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增(zēng)加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几(jǐ)乎是历(lì)史同(tóng)期最高的(de)进口量，所以预计大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部分(fēn)工厂预计逐步恢复开机。当前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.撒贝宁个人资料简历olor: #ff0000; line-height: 24px;'>撒贝宁个人资料简历7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右(yòu)，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提升较(jiào)多。由于(yú)部分工(gōng)厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计(jì)将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计下周将会(huì)继续累库。现货市场乏善(shàn)可陈，预计本周全国大豆(dòu)压(yā)榨量(liàng)将升至150万(wàn)吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧(jǐn)张情况(kuàng)有望(wàng)逐(zhú)步缓解。”陈界正(zhèng)说。

　　值得注意(yì)的是，豆(dòu)油的需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价格比(bǐ)棕(zōng)榈油和(hé)菜油价格贵，随着华东、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈油(yóu)对(duì)豆(dòu)油的消费替(tì)代增加(jiā)，西南地区菜油(yóu)对(duì)豆油(yóu)的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料等领(lǐng)域的豆(dòu)油(yóu)需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高(gāo)而减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下(xià)游(yóu)节前备货(huò)不积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要(yào)重点(diǎn)关注南国内大(dà)豆到港通关以及整体(tǐ)的(de)开机情况(kuàng)。新(xīn)一季美豆的播种生长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界正(zhèng)说。

　　傅博(bó)认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成本下行(xíng)，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库(kù)加基差下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜油(yóu)前(qián)期已经对(duì)自身的供(gōng)应压力进行了一波交易，目前走势(shì)跟随豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供应的边际变化和需求(qiú)预期都预示(shì)豆油可能是(shì)未来一(yī)段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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