本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基(jī)金(jīn)和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动性问(wèn)题是制(zhì)约北交(jiāo)所(suǒ)发展的首要(yào)因素，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌入下，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额(é)分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中，根据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额(é)满1000万元(yuán)即可成(chéng)立(lì)，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指(zhǐ)数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基(jī)金四家(jiā)公募基金(jīn)公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基(jī)金(jīn)的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金旗下产品正在发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立(lì)，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于(yú)4月(yuè)27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投(tóu)资价(jià)值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度(dù)较高的(de)同类股票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速(sù)成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北(běi)证50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)相继成立(lì)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回(huí)血”，月内产品均获正收益，平均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以来，该(gāi)指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场(chǎng)表现居(jū)前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核心指(zhǐ)数月内(nèi)均下跌。

　　其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506634.png">

　　“北证50指数推(tuī)出后，多(duō)个指数(shù)基(jī)金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从(cóng)中观维度(dù)来看，北(běi)交所很多优(yōu)质(zhì)企业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐(zhú)步改(gǎi)善(shàn)，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放(fàng)，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一(yī)大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股(gǔ)本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北(běi)交(jiāo)所上市公(gōng)司业绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万元以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司全年共实现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达(dá)92.15％，其(qí)中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿(yì)元其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义，42家公司(sī)连续三年实现利润正(zhèng)增(zēng)长。北交所上(shàng)市公司业(yè)绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交所(suǒ)两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收益。其(qí)中，华(huá)夏北交所创(chuàng)新中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北(běi)交所慧(huì)选两年(nián)定(dìng)开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线资(zī)金(jīn)布局良机

　　对于北(běi)交所投(tóu)资价值，多位业内(nèi)人士认(rèn)为，当前北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估(gū)，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然(rán)是市场本身较差的流(liú)动(dòng)性问题，市场制度性差(chà)异导(dǎo)致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外(wài)，后续(xù)北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场(chǎng)交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的(de)北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线(xiàn)资金布局的(de)良(liáng)好机遇。

　　华夏北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表(biǎo)现(xiàn)充满信(xìn)心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前估(gū)值已经非常便宜(yí)，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平(píng)对于具备(bèi)专精特新特性的其人舍然大喜的舍是什么意思，不舍昼夜的舍是什么意思古义(de)中小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多北交所公司今年以来依然(rán)延续了较快的增长速度，发(fā)展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增长进一(yī)步消(xiāo)化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政策来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市交(jiāo)易业务细则》和(hé)《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部(bù)分交易费率，北交(jiāo)所股票(piào)将纳(nà)入(rù)中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数(shù)体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数(shù)11月(yuè)份正(zhèng)式上线等政策的密(mì)集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个(gè)市场构(gòu)成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给(gěi)上(shàng)来了(le)，给他(tā)们增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期(qī)可能由于(yú)供给增加(jiā)对整个市场的流动性(xìng)造(zào)成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动，但增加优(yōu)质供(gōng)给是市场长期(qī)发展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企业(yè)的难度是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交(jiāo)所精选两年定开基金经(jīng)理张(zhāng)靖表示，北(běi)交所作为新兴(xīng)的股票(piào)交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高(gāo)，整体估值水平相较于(yú)沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观(guān)经(jīng)济(jì)触底回(huí)升，和北交(jiāo)所(suǒ)快速发展(zhǎn)，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组(zǔ)成部分之一(yī)，或(huò)有望随着北交所改(gǎi)革的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新(xīn)股及北证(zhèng)50中高(gāo)权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估(gū)标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估(gū)值的(de)公司(sī)获得重(zhòng)估可能性较大。

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