5月12日(rì)晚(wǎn)间，根据美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)是国内管理超千亿元人民币(bì)的对(duì)冲基金(jīn)机构，亦(yì)是内地少(shǎo)有的进(jìn)行(xíng)大(dà)手笔持(chí)有美股(gǔ)的买方机构(gòu)之一，景林的动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私(sī)募(mù)景林资产持(chí)仓曝光

　　报告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓(cāng)规模小幅(fú)提升至(zhì)17.29亿美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大(dà)持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股(gǔ)票，分别(bié)为英伟达(dá)、谷歌、爱奇(qí)艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景林资产一季度(dù)前(qián)五大卖出标的包(bāo)括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓股分(fēn)别为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直(zhí)聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼多多(duō)，与上季度对(duì)比，景林资产减仓了133.85万(wàn)股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季度增持(chí)拼多多。2022年(nián)二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也(yě)不负众望(wàng)，从(cóng)股价表现看，拼(pīn)多(duō)多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此前“越跌(diē)越买”的策略(lüè)奏效(xiào)后，或许(xǔ)在股价“掉头”之际(jì)进行了(le)止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一(yī)季度景林(lín)新建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股(gǔ)第七位，一口(kǒu)气买入32.53万(wàn)股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿(yì)元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年以(yǐ)来(lái)英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

　　2桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门>

　　积极布(bù)局教育(yù)股，与高毅“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教育(yù)股。

　　数据(jù)显示，截(jié)至今年一季(jì)度末，景林资产持有新(xīn)东(dōng)方430万股，环比(bǐ)去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股，期末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资产(chǎn)的第二大重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持(chí)股数量(liàng)达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个股股(gǔ)价均处于震(zhèn)荡态(tài)势，并(bìng)无太多(duō)亮眼表现。

　　景林(lín)资产(chǎn)认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求(qiú)依然旺盛，除了(le)应对考试，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖(wā)掘、提升综合能力等。双减(jiǎn)政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行业(yè)政策环(huán)境趋于稳定(dìng)，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出离开，使得行业(yè)竞(jìng)争(zhēng)格局趋缓，对于存量公(gōng)司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业龙头公司本身来(lái)说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品牌(pái)的(de)护城河依(yī)然(rán)很(hěn)深。个别(bié)头部企业在K9学科(kē)之外(wài)的(de)教育桃胶要怎么泡发最好吃，桃胶要怎么泡发最好吃窍门领域业务(wù)基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同(tóng)时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务成为新(xīn)的增长(zhǎng)驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现金流(liú)稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全边(biān)际。在(zài)过去几个季度的财(cái)报中，我们看到了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资(zī)产(chǎn)对于教育领域也颇为看好，但是标的(de)选择似乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万股(gǔ)，相比于去年底(dǐ)减(jiǎn)仓超10万股，减仓比例接近(jìn)三成。而(ér)一季度高毅资产大(dà)举买入(rù)近156万股好未来，相比于去年底(dǐ)增持幅(fú)度达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场(chǎng)投机之风

　　自五一节(jié)过后，传(chuán)媒(méi)、游戏板(bǎn)块(kuài)成为(wèi)资金(jīn)炒作AI的(de)重(zhòng)点方向(xiàng)，中特估支线(xiàn)也由暗转明(míng)，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两(liǎng)天(tiān)，随(suí)后便(biàn)开始持续下跌，传媒(méi)、游戏板块更是大幅(fú)杀跌，高位股(gǔ)接连跳水(shuǐ)。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议(yì)）

　　此(cǐ)前(qián)连(lián)续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时(shí)，市(shì)场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深(shēn)两市(shì)陷入(rù)缩量震荡阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是5月11日晚间发布的金(jīn)融数据大(dà)幅低于预期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同(tóng)比多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的异常，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今(jīn)年4月信贷低(dī)于2021年同期7512亿(yì)元(yuán)。居民贷(dài)款回落再度成(chéng)为信贷回落的主要原因。而企业中长(zhǎng)期贷(dài)款(kuǎn)继续(xù)保持同比多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动(dòng)社融增速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月(yuè)同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意(yì)味着(zhe)贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和营收(shōu)压力很大(dà)，一直在(zài)压降票(piào)据等低效资(zī)产，对分行(xíng)收票(piào)额度(dù)控制很严。4月(yuè)前两旬已经收了(le)很(hěn)多(duō)票(piào)，后面(miàn)改用其他贷(dài)款(kuǎn)来(lái)冲(chōng)。5月上旬(xún)票据(jù)已经快(kuài)要(yào)接(jiē)近零利率了，信(xìn)贷再度出现深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于陡峭化产(chǎn)生(shēng)的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可能仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在(zài)这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现，而(ér)这可能还(hái)需要一(yī)定的时间。

　　当(dāng)前市(shì)场存(cún)量资金博(bó)弈的背景不改，而两(liǎng)大主(zhǔ)线(xiàn)人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月(yuè)还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智(zhì)能这边，在未有增量(liàng)资(zī)金(jīn)进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向(xiàng)上(shàng)，压(yā)力不小。

　　本周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜抒(shū)发感(gǎn)想。大谈(tán)公募基金经(jīng)理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投(tóu)机之风大(dà)盛，认为当下市场交易机制应要有(yǒu)所(suǒ)改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅只(zhǐ)是但总一个人的心声。

　　今年(nián)以来，市场(chǎng)看着红红火(huǒ)火，但很多投资者(zhě)都是“买在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理更是有苦难言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构审美。直白(bái)点(diǎn)说(shuō)，市场根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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