财联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四(sì)一度(dù)冲上2080美元/盎(àng)司一线，创(chuàng)历史新高。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰品(pǐn)牌老凤祥及潮宏(hóng)基(jī)自去年10月低点以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持续攀升，引来众多投资者的(de)目光。国泰君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表示(shì)，黄金珠(zhū)宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹(dàn)性优于预期，根据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄(huáng)金珠(zhū)宝销售表现亮眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期(qī)低基数，金银珠(zhū)宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘(liú)越男(nán)等人拆(chāi)解(jiě)，其一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长期需求，存货增值提(tí)振毛利率，C端(duān)消费(fèi)者黄金投资保(bǎo)值需(xū)求(qiú)及(jí)加盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望释(shì)放；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著(zhù)回(huí)补，同(tóng)店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释(shì)放，长三角(jiǎo)地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三(sān)，古法(fǎ)金中流砥柱，金镶钻打开利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性，德邦证券郑澄怀(huái)在5月5日研报中分析，从(cóng)国际金价(jià)来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不(bù)确定性、美国经济衰(shuāi)退的(de)不(bù)确定性等(děng)因素均有望对金价形成(chéng)长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消费复(fù)苏的(de)节奏来看(kàn)，预计今年三四季度婚庆旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公(gōng)司有望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性的(de)产(chǎn)品设(shè)计，以及积极的渠道扩张策略下，持续提升市(shì)场(chǎng)占有率，平稳兑现业(yè)绩(jì)增长。当前黄金珠宝板块(kuài)估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力。

　　中(zhōng)国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱(xuān)在(zài)研报中指出，预期国(guó)内(nèi)金(jīn)银珠宝市场规模未来将稳步上(shàng)升，将在2024年超(chāo)过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复合增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究院预(yù)测，中国金银珠宝行业(yè)中(zhōng)黄金市(shì)场的增速最(zuì)快，2018-2021年间(jiān)的复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计未来5年也将保持6％的增速。

　　从(cóng)黄(huáng)金珠宝行业的产业链(liàn)来看，主(zhǔ)要(yào)包括上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中游的制造设计及下游(瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢yóu)的终端零售环节，其中下游环节(jié)的附加值较高(gāo)，盈利能力较强。

　　国(guó)信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有(yǒu)较(jiào)高(gāo)的(de)毛利(lì)率水平(píng)，黄金品类零售毛(máo)利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业(yè)链附(fù)加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠道(dào)建(jiàn)设以提高(gāo)市场份额，可(kě)以获得更加优化的盈利(lì)表现。

　　从竞争格局(jú)的(de)角(jiǎo)度来看，截(jié)至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金银珠宝(bǎo)行业头(tóu)部公司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的(de)市占率分(fēn)别达到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超(chāo)过(guò)了30％。

　　据财联社不完全统计(jì)，相关上(shàng)市公司(sī)包括萃华珠宝(bǎo)、曼卡(kǎ)龙(lóng)、菜百股份、潮宏基(jī)、老凤祥和周大生等，具体情况如下：

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