今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次警(jǐng)告(gào)称，如果国会不(bù)尽早采(cǎi)取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对(duì)全球经济和金融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险(xiǎn)、两(liǎng)党就提高债(zhài)务上限(xiàn)进行争斗，这些(xiē)画面在近些(xiē)年似乎频频上演。那么(me)，引发这一危机(jī)的根(gēn)本——美(měi)国债(zhài)务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断(duàn)滚雪球般(bān)扩大？美国又为何要人为地给(gěi)债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而来，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期都处于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在(zài)多数总(zǒng)统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因(yīn)此(cǐ)，美(měi)国政府(fǔ)举(jǔ)债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字的规(guī)模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯(fēng)狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年(nián)来，美(měi)国债(zhài)务规模更是大幅(fú)增长(zhǎng)。这(zhè)一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于新冠疫情以及阿(ā)富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得美国(guó)政府背(bèi)负了庞大支出压力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的(de)步(bù)伐(fá)，尤其是在小布什政(zhèng)府和特(tè)朗普(pǔ)政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之(zhī)后，税收压力更是(shì)与日(rì)俱增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美(měi)国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不(bù)断攀(pān)升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务(wù)上(shàng)限也就(jiù)不(bù)足为(wèi)奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务上限的(de)出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以(yǐ)追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没(méi)有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时候只要白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政(zhèng)府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越大，引发部(bù)分美国议(yì)员提出的反对（也有一(yī)些议员是为了反对(duì)美国参(cān)战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案(àn)》，首次对(duì)联(lián)邦债(zhài)务进行限(xiàn)额规定，以此来(lái)限制政(zhèng)府发债(zhài)的(de)规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于(yú)预计(jì)美(měi)国将加(jiā)入(rù)第二次(cì)世(shì)界大战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务法案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行了修(xiū)订，以更改上限金(jīn)额(é)。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限，平均(jūn)每9个(gè)月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总统执政期(qī)间(jiān)曾(céng)提高49次，民(mín)主党总统执士官生是什么意思，大学士官生是什么(zhí)政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限的上(shàng)调(diào)幅度(dù)进一(yī)步加(jiā)大，在最(zuì)近几届总统(tǒng)任(rèn)期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期内，美国(guó)最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年(nián)3月）。此后在(zài)新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债务上(shàng)限，以暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国(guó)近几届政(zhèng)府大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到(dào)2021年(nián)，美国国会(huì)最(zuì)新一次(cì)提高债务(wù)上限，美国债务(wù)上限已经(jīng)提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最高额度(dù)，一旦(dàn)触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽，除(chú)非国会调高债务上限，否则白宫(gōng)无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什(shén)么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉(diào)债务上(shàng)限(xiàn)呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对(duì)美国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美(měi)国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这(zhè)是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将(jiāng)受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债(zhài)权人权益(yì)也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿付信用，保证美元霸权地(dì)位(wèi)。换句话(huà)来说，“债务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在过去被频(pín)频上调的美国(guó)债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务上限，往往需要美国(guó)国会两院的通过。在此前的(de)历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并(bìng)不会对此进行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美(měi)国(guó)党派分歧不断扩大，债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦(lún)为(wèi)两党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码。尤(yóu士官生是什么意思，大学士官生是什么)其是在当下美国两党(dǎng)分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得(dé)尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而(ér)共(gòng)和(hé)党占据众议院多数(shù)。拜登要想提高(gāo)债务上(shàng)限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图(tú)利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登(dēng)总(zǒng)统(tǒng)施压，要求他先同意(yì)削(xuē)减(jiǎn)开(kāi)支(zhī)，再谈提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限。而民主党(dǎng)人坚持不(bù)愿让步，认(rèn)为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定(dìng)于美东时间(jiān)周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的计划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在周(zhōu)二(èr)仍无(wú)法取得(dé)突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕(pà)真就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴布(bù)亚新几(jǐ)内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意味着接下(xià)来留(liú)给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临类似严峻(jùn)的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就债务上限(xiàn)达成(chéng)协议(yì)，勉强避(bì)免(miǎn)了一场债(zhài)务违约(yuē)灾难。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十(shí)年(nián)内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用评级(jí)。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借(jiè)贷成本——美国(guó)第(dì)二年的(de)借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美(měi)元(yuán)，并(bìng)在之(zhī)后(hòu)数年继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消(xiāo)了当(dāng)时两(liǎng)党谈判中的一些成本(běn)削(xuē)减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来(lái)说，上述(shù)的(de)市(shì)场(chǎng)动荡也(yě)只是短期影(yǐng)响。而更重要的(de)是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生(shēng)更严重的长期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的经(jīng)济复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼(yì)智库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏(sū)持续的时间远远超过了(le)应有的时(shí)间……在接下来(lái)的(de)六七年里(lǐ)，美国(guó)政(zhèng)府没有提供真(zhēn)正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它们（财政支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看作2011 年(nián)债(zhài)务上限危机(jī)的(de)翻版：美国国会(huì)面(miàn)临类似的(de)分(fēn)裂(liè)局面，美国经济(jì)也正处于(yú)类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便(biàn)美(měi)国两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码(mǎ)，在最(zuì)后关头提高债务上限(xiàn)，由此带来的(de)短期(qī)市(shì)场动荡(dàng)和(hé)长期经济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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