北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东(dōng)大会在奥马哈(hā)如(rú)期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲(fēi)特和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的提问(wèn)环节中，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的(de)投资者。“来自中国的(de)投资者是最多(duō)的，据说达(dá)到1万人(rén)。”5月6日，前海开(kāi)源基金(jīn)首席基(jī)金(jīn)学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分享自己在股东大会的(de)现场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发(fā)展的前景。中国(guó)将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开(kāi)表(biǎo)示十(shí)分看好中国(guó)市场。

　　巴菲(fēi)特也曾(céng)围绕中国公(gōng)司进行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲(fēi)特(tè)曾(céng)曾投(tóu)资中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上(shàng)。

　　在(zài)今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期(qī)刊）年度股东大会(huì)上(shàng)，作(zuò)为董事(shì)长的芒(máng)格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题的(de)。相较于(yú)投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的(de)价(jià)格买到一(yī)些更好的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影响，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资(zī)标(biāo)准，A股哪些股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的(de)“净资产收益率(lǜ)不低于20％而且能(néng)稳(wěn)定(dìng)增(zēng)长”的最(zuì)低标准，加上其(qí)投资(zī)特(tè)点，对A股5167家(jiā)上市公司进行了梳理(lǐ)，选出了相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业(yè)无(wú)疑(yí)是“最(zuì)大赢家(jiā)”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢(yíng)家”

　　此次选股(gǔ)，时代财(cái)经首先考虑净资产(chǎn)收(shōu)益(yì)率(lǜ)指标(biāo)，且出于对(duì)公司的(de)价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不是价(jià)格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产(chǎn)收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到(dào)巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率来看，排(pái)名第一(yī)的分(fēn)别为博拓(tuò)生物（688767.SH）、东方(fāng)生物（688298.SH）和(hé)安旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次，时(shí)代财(cái)经参考(kǎo)了(le)上(shàng)市公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业算术(shù)平均值进行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出(chū)了(le)估(gū)值相对行业平均值偏低(dī)的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过巴菲(fēi)特(tè)的持仓变(biàn)动(dòng)发现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消(xiāo)领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油(yóu)、雪(xuě)佛龙(lóng)。

　　与此同时(shí)，巴菲特(tè)多次(cì)减仓银(yín)行股，包括(kuò)2006年入手(shǒu)的(de)合众银行(xíng)和2010年(nián)入手(shǒu)的纽约(yuē)梅隆银行，分别减(jiǎn)持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的百(bǎi)年老行——富国银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的(de)持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经(jīng)又进行了行业筛(shāi)选，还对(duì)海天味业(yè)等这类之前商品信誉受(shòu)过不良影响的(de)公司(sī)进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来(lái)源：Wind、中(zhōng)证指数官网。时代(dài)财经制图

　　如上(shàng)表(biǎo)所示，这18家(jiā)公司涉(shè)及吃(chī)、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗)约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五年内(nèi)，酒企表现(xiàn)出色，净(jìng)利(lì)润复合(hé)年(nián)增长率均在22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复(fù)合年增长(zhǎng)率高(gāo)达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家电潜(qián)力大

　　实际(jì)上(shàng)，在A股市场离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗(chǎng)上，有不少行业龙(lóng)头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴(bā)菲特关(guān)注(zhù)的(de)最低标(biāo)准，如(rú)贵州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高(gāo)于其所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等待入(rù)场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家(jiā)公司中，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不(bù)少。其中，有(yǒu)专做(zuò)厨卫电器的浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的5年(nián)净(jìng)利润(rùn)复合年增(zēng)长率表(biǎo)现略(lüè)显逊色(sè)，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看(kàn)，差距最(zuì)大的(de)是主(zhǔ)营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是(shì)专(zhuān)攻数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和(hé)主推(tuī)露露杏仁(rén)露(lù)的承德露露(lù)（000848.SZ离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的(de)是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区间(jiān)涨幅(fú)前三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及(jí)1994年(nián)登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也曾(céng)筛选(xuǎn)出相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)22只股(gǔ)票，承(chéng)德露露(lù)（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述(shù)两家(jiā)公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指(zhǐ)数的(de)0.83％以及沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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