随着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披(pī)露拉开(kāi)帷幕，多位知(zhī)名基金经理(lǐ)调(diào)仓换股以(yǐ)及对(duì)后市看法跃然纸上(shàng)。

　　银(yín)华基(jī)金(jīn)李(lǐ)晓星在(zài)一季(jì)报(bào)中表示(shì)，看好半导体、电动车、风光(guāng)电(diàn)储、军工等(děng)领域投资(zī)机会。他认为(wèi)AI 产业(yè)的(de)发展不(bù)会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私(sī)、伦理等(děng)潜(qián)在风险，可能(néng)造成(chéng)板块(kuài)后续波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖水人(rén)”硬件先(xiān)行的算力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关注。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远(yuǎn)一季报中表(biǎo)示，二季度，随着 TMT 板块部(bù)分公司加(jiā)入 AI 或数字经济等(děng)热门概念的(de)创新(xīn)，以及(jí)半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市(shì)场(chǎng)整体会逐(zhú)步回暖，产生一定正(zhèng)面(miàn)效应。会继续在(zài)新 能源、科技(jì)、高端(duān)制造等主要赛道耕(gēng)耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个(gè)股，自下而上(shàng)挖掘投资(zī)机会(huì)。

　　此外，今日，中泰资管姜(jiāng)诚(chéng)、中信保诚基金王(wáng)睿等(děng)人也发布了一季报，均谈到(dào)了自己对AI领(lǐng)域的密切关注，但观(guān)点略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头(tóu)新进成为第一大重仓股

　　李晓星(xīng)一季(jì)度大幅调(diào)入AI相(xiāng)关概念股(gǔ)

　　一季报数据显示，从银华基金李晓星在管(guǎn)的(de)10只基金来(lái)看，整体基(jī)金仓位维(wéi)持在90％左(zuǒ)右。

　　其中(zhōng)，银(yín)华中(zhōng)小盘精选、银华盛(shèng)世精选(xuǎn)A、银(yín)华大(dà)盘定开、银华丰享一年持有、银华心(xīn)选(xuǎn)一年(nián)持有A 在今年(nián)一季度小幅(fú)减仓，其(qí)中(zhōng)，减仓幅度(dù)最大的是银华(huá)心选一(yī)年持有A，较去年(nián)底(dǐ)下降了(le)4.65个百分点(diǎn)。

　　而银华心诚A、银华心怡A、银华心佳两年(nián)持有(yǒu)期(qī)、银华心享(xiǎng)一年持有(yǒu)、银华心兴(xīng)三(sān)年持有A 则在一季度(dù)小幅加仓，其中，加仓幅度最大(dà)的是银华心兴(xīng)三年持(chí)有A，较去年底(dǐ)加仓了(le)2.30个百分点(diǎn)。

　　一(yī)季(jì)度，李(lǐ)晓星旗下基金(jīn)产品大幅(fú)提高了港股(gǔ)仓(cāng)位，比如银华(huá)心佳两年(nián)持有期港(gǎng)股仓(cāng)位(wèi)从去(qù)年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴三年持有(yǒu)A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升(shēng)到一季度(dù)29.58％。

　　持仓方面，以李晓星代表作(zuò)银华中小盘为例，前十大重仓股变动较大。今年一季度，立(lì)讯精密、金山(shān)办公、用友网(wǎng)络、中(zhōng)科创达、中微公(gōng)司(sī)、星环科技-U “新进”前十大。其中，“果链”龙(lóng)头立讯精密成为第一大重仓股，截至一季报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市(shì)值约2.5亿元。一季(jì)度，该基(jī)金(jīn)还增持了精测电子，较去(qù)年底增加(jiā)了16倍，目前持(chí)有市值约1.61亿元(yuán)，新晋成为(wèi)第(dì)7大(dà)重仓股(gǔ)。值得(dé)注意的(de)是(shì)，上(shàng)述(shù)“进新”个股大多(duō)数是AI相关概念股。

　　而宁(níng)德时(shí)代、晶(jīng)澳科技、德业股份(fèn)、晶科能(néng)源、海光信息(xī)、复旦微电、锦(jǐn)浪科(kē)技(jì)则(zé)退(tuì)出(chū)前十大。

　　减持方面，今年一季(jì)度，该基(jī)金减持紫光国微、华海清科，分别较去年底(dǐ)减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报(bào)，该基金分别持有紫(zǐ)光国微、华海(hǎi)清科189.3万(wàn)股(gǔ)、63.1万，对应(yīng)持有市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四大重仓股。

　　在一季报中，李晓星再(zài)次用(yòng)“千字(zì)小作文”表达了自己对市场(chǎng)的看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星(xīng)在一季报中表(biǎo)示，对于今年国内的宏观判断依然是经济(jì)整体稳健(jiàn)复苏，产业结(jié)构调(diào)整(zhěng)继续(xù)升级(jí)，居民消费信心逐渐恢(huī)复(fù)；我们判(pàn)断由于(yú)国家自身实力的不断增强，国际伙伴跟我们的利益共同(tóng)点变多，国(guó)际形(xíng)势相(xiāng)对之前会趋暖，国际贸易会逐渐触(chù)底回升。

　　一季度市场最火热的方向是 ChatGPT 引爆的人工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的(de)技(jì)术，现象级(jí)应用推(tuī)出后(hòu)，国内外各巨头(tóu)加速入局。需要关注的是，AI 产业的发(fā)展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中(zhōng)间也必然(rán)会有曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板块后续波动(dòng)。投资机会(huì)上，“卖水人”硬件先行(xíng)的(de)算力产(chǎn)业链(liàn)，以及(jí) AI 为用户赋能的垂直类应用场景值得关(guān)注。

　　半导体方(fāng)面，我们维持看好(hǎo)国产替代(dài)方向(xiàng)，集中(zhōng)在(zài)半导体设备、材料、零部件(jiàn)环节，中(zhōng)长期 看，伴随国产(chǎn)供应商积极验证导入，国内晶圆产线建设(shè)将再度提速。在景气(qì)复苏方向，我们的看 法边际转向积(jī)极，全球半(bàn)导体下行周期接近(jìn)尾(wěi)声，经(jīng)历了过去几(jǐ)个(gè)季度的去库(kù)存(cún)，有望在今年下(xià) 半年(nián)重启上行(xíng)周期(qī)，向上弹性取决(jué)于下游需求恢复的力度，数据中心有(yǒu)望率先回(huí)暖，其次是汽车、 消(xiāo)费电子，关(guān)注相关左侧(cè)布局机会。

　　新能源板(bǎn)块(kuài)是一季度(dù)被市场抛弃较多的板(bǎn)块，交易占(zhàn)比和估(gū)值已经处于历史(shǐ)偏低(dī)的位置。只是市场(chǎng)对于上(shàng)涨的标的(de)更多地(dì)关注利好，对(duì)于下(xià)跌(diē)的(de)板块更多(duō)地关注(zhù)利空。我们总体认为现在市场对于新能源板块的(de)担忧(yōu)讨(tǎo)论，更(gèng)多(duō)是对于一个(gè)下跌板块的(de)应激式(shì)反应。在去(qù)年(nián)的中报中，我们曾经提到了新能源(yuán)板块的一些风险点(diǎn)，这(zhè)些风险(xiǎn)点在经过(guò)大半年的消(xiāo)化后，在这(zhè)个估值分位以及股价位置(zhì)下，我们认(rèn)为(wèi)新能源板(bǎn)块的风险因素已(yǐ)经充(chōng)分释(shì)放，目(mù)前这个时间(jiān)段，具有较(jiào)强吸引力。

　　此外(wài)，李晓(xiǎo)星还(hái)看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投资(zī)机会。

　　璞泰(tài)来(lái)仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加仓新能源(yuán)相关(guān)个(gè)股

　　一季报数据显(xiǎn)示，信达澳亚基金冯明(míng)远(yuǎn)在管的6只(zhǐ)基(jī)金平均仓位为92.27％，其(qí)中，信澳(ào)研(yán)究优选A的股票仓位从去(qù)年底75.82％上升到(dào)今年一(yī)季度(dù)末87.68％，信澳新(xīn)能源产业、信澳科(kē)技创新一年定开(kāi)A、信澳星(xīng)奕A则不同程度(dù)小幅(fú)减仓。

　　从(cóng)持仓情况来看(kàn)，以冯明远的(de)代表作(zuò)信澳(ào)新能源产(chǎn)业为例，该基金一季度增持(chí)璞(pú)泰(tài)来，较(jiào)去年末加仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股，持有市值为4.37亿元(yuán)，仍位列第一大重仓股。

　　此(cǐ)外，还增(zēng)持了科达(dá)利(lì)、中伟股份、宁(níng)德(dé)时(shí)代、东阳(yáng)光、华阳集团、祥鑫科技，其中，增持幅度(dù)最大的是中伟股份，今年一季度较去年底(dǐ)增(zēng)持了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例第(dì)5大重仓股(gǔ)。

　　其(qí)中，中伟股份(fèn)、华阳集团、祥鑫科技为(wèi)“新(xīn)进(jìn)”前十(shí)大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一季度，该基金对爱柯迪、天(tiān)齐锂业、赣锋(fēng)锂业进(jìn)行不同程度(dù)减持，其(qí)中，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)最大的是天齐(qí)锂业，今年一(yī)季度较去年底减持了24.23％，目前持有市值2.19亿元，为(wèi)例(lì)第4大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　冯明远在一季报中表示(shì)，2023 年一季度 A 股市(shì)场经历了疫情(qíng)复苏后的(de)调整修复，经济先是在大(dà)家“强复苏(sū)”的预(yù)期 中趋(qū)于明(míng)显的(de)回暖，但基于“强预期，弱现实”的担忧，随(suí)后又出现了显著的回调，从而总体呈 现(xiàn)出震荡(dàng)趋势。本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势与市场趋同，导致本基金的净(jìng)值也出现小幅震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块部分公司加入(rù) AI 或数字经(jīng)济等热门(mén)概念(niàn)的创新，以及半导体 和制造业正(zhèng)经(jīng)历触底反弹的复苏，市场整体会逐步(bù)回(huí)暖，产生一定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会(huì)继丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色续(xù)在新(xīn) 能源、科(kē)技、高端制造(zào)等(děng)主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖基本面扎实(shí)的优(yōu)质个股，自下而上挖掘(jué)投资机会(huì)。

　　中信保诚基金王(wáng)睿(ruì)：

　　谨慎乐观看待人(rén)工智能

　　今(jīn)日，中(zhōng)信保诚基金旗下多位(wèi)基金经理也发布(bù)了一季报。其(qí)中，中信保诚基金权益投资部总监王睿在一季报中表示，宏观经济目前处在(zài)一个(gè)温和复苏的通道(dào)，在海(hǎi)外加息进入尾声(shēng)后(hòu)，社会流动性将相(xiāng)对宽松(sōng)，宏观及货币环境有利于权(quán)益市场行情的开展，二季度指数仍有(yǒu)可(kě)能会(huì)是震荡上行的态(tài)势。

　　一季(jì)度，王睿(ruì)减表示持了(le)部分短(duǎn)期达(dá)到(dào)目标价的相关品种，并根(gēn)据收益(yì)率预期的(de)变(biàn)化调整了一部(bù)分科技(jì)持仓(cāng)。具体来看，以(yǐ)其代表作中信保诚创新成长为(wèi)例，该基金在一季度增持了晶(jīng)盛机(jī)电(diàn)、TCL中(zhōng)环、当升科技(jì)、中航光电等个股，人福医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一(yī)季报中表示(shì)，对(duì)于(yú)人工智能(néng)这一非常宏大的命题，他目前(qián)持谨(jǐn)慎(shèn)乐观(guān)的态(tài)度。首先我们相信这是(shì)一项(xiàng)会对目前(qián)的生产(chǎn)和生(shēng)活(huó)方式带来(lái)重大变化的技术变革，值(zhí)得我(wǒ)们投入非常多的精力去跟踪和研(yán)究(jiū)。但(dàn)另(lìng)一方面，我们(men)目前(qián)还无法相对准确的评估这项技(jì)术革命给具体公司和(hé)行业格局带(dài)来的影响，也不能给(gěi)出大(dà)部分(fēn)公(gōng)司(sī)一个(gè)相对清晰的定(dìng)价，因此我们一季度暂时还没有明显(xiǎn)增加相关的(de)持仓。后续(xù)我们会紧密(mì)跟踪。一季度我(wǒ)们持仓(cāng)较多的(de)电动车和(hé)光伏表现(xiàn)不佳，受到了一(yī)些(xiē)短期因(yīn)素(sù)的(de)干(gàn)扰，投资者的信(xìn)心出现了(le)波动(dòng)。投资者(zhě)预期(qī)变化导致部(bù)分个(gè)股出现了较大回调，目前(qián)行业整体(tǐ)估值水平处(chù)于历史较低位置，而(ér)这两个行业未来的发展方向(xiàng)还是相对(duì)比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜诚：

　　投资，永远没(méi)有躺(tǎng)平的一天

　　今日，中泰资(zī)管基(jī)金经(jīng)理姜诚也发布了一季报在一季报中(zhōng)，姜诚表示，一季度(dù)的(de)市场走势(shì)再次(cì)佐证了一个道(dào)理，即市场是难以(yǐ)预(yù)测的。迄(qì)今为止(zhǐ)，表现最好(hǎo)的是(shì)AI相关板块，AI或许(xǔ)是(shì)科技发展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对投(tóu)资有哪些(xiē)影响却(què)很难。利润在(zài)产业链不同环节之间将如何分配(pèi)？ 市(shì)场当前认为的丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色受益环节是否能如愿(yuàn)受益？它(tā)的“智能(néng)”水平(píng)达(dá)到了丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色什么程度以及渗(shèn)透率将多(duō)快提升？都是很容易让人兴奋、可(kě)细说(shuō)起来(lái)又让人不明就里的难(nán)题(tí)。谈(tán)资和投资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　价(jià)值投资(zī)的基(jī)本原理告诉我们(men)，价值(zhí)会随着(zhe)时间增长，而非随着利润波(bō)动。所以在海量(liàng)信息中(zhōng)，我们需要重点关注(zhù)长期因素，淡化短(duǎn)期因素(sù)。人工智能的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还(hái)没有足够的把握去捕捉到它带来(lái)的(de)投资机会，但可以尽量回避它带来的伤(shāng)害。以尽可能低的(de)价格买尽可能好的资产，是(shì)我们(men)的(de)投资目(mù)标。好资(zī)产的标准(zhǔn)是活(huó)得(dé)久(jiǔ)、 站得(dé)牢、竞(jìng)争优势维持得长、平均净资产收益率高，以及在(zài)好(hǎo)的公司治(zhì)理加持下能够把长期利润(rùn)转化为诱人分红(hóng)。所以，我们会(huì)一如既往，不去猜测和追逐(zhú)市场热点(diǎn)。

　　具(jù)体持仓(cāng)方(fāng)面，以姜(jiāng)诚代表作中泰星元(yuán)价(jià)值优选(xuǎn)A代表作(zuò)为(wèi)例，该基(jī)金在一(yī)季度减持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁(lǔ)恒升、苏(sū)泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增(zēng)持了工(gōng)商银行(xíng)、建发(fā)股(gǔ)份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自(zì)己的(de)组合没有大的(de)变化，是因为长期(qī)观点(diǎn)没有(yǒu)大的变化。对中国经济(jì)的长期乐观，结合当前市场提供的较低估(gū)值水平(píng)，让我们可以在(zài)热点不断切换的市场中保持平和(hé)。但投资是一(yī)项苦差事(shì)，需要随时准备证(zhèng)伪自(zì)己(jǐ)的观(guān)点，需要保持(chí)学(xué)习，永远没有躺(tǎng)平(píng)的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色