总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多元化的交易和风险管(guǎn)理需求。而相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市(shì)场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作(zuò)启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的(de)重大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监会指导下认(rèn)真做(zuò)好(hǎo)科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进(jìn)科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进(jìn)，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目(mù)前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场(chǎng)需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品研发，将其(qí)作为完(wán)善科创(chuàng)板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发挥科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作(zuò)用(yòng)，对于促进科(kē)创板和(hé)股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多(duō)举措确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善制度(dù)规则体(tǐ)系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也表示，上交所高度重视(shì)ETF期权市(shì)场风险防控工作，基于我(wǒ)国(guó)ETF期权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制(zhì)度、持仓限额制(zhì)度(dù)等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效(xiào)的风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措(cuò)施的基础上(shàng)，进一步做好(hǎo)风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市(shì)场各方(fāng)扎实做好(hǎo)各项业务和技(jì)术准(zhǔn)备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍生(shēng)工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险(xiǎn)管理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发(fā)挥(huī)了重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期(qī)权试点以来，证监会组(zǔ)织沪(hù)深交易所先后上市了(le)7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了(le)引入增量(liàng)资金(jīn)、稳定现(xiàn)货市场的作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交(jiāo)易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权启动(dòng)上市，国(guó)内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具将更加丰富和多(duō)元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的(de)期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场不同的市(shì)值的公司(sī)和(hé)投资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了(le)风险管理(lǐ)工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞(ruì)信基(jī)金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的(de)可能性较大(dà)，管(guǎn)理规模和(hé)产品流动性都具(jù)备突出优势。”上述公募投资人(rén)士称(chēng)。

　　而根据业内人士(shì)分析，相(xiāng)关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资(zī)者可(kě)以借助相应的风险管理(lǐ)工具(jù)进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投资层面的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上(心力憔悴是什么意思，心力憔悴是成语吗shàng)述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了(le)风险管(guǎn)理工具，有利于吸引(yǐn)中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会(huì)让(ràng)相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也(yě)会(huì)不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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