财联(lián)社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者(zhě)从业内获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控制利差损，要求新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉，近日监(jiān)管部(bù)门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名义，要求(qiú)公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管(guǎn)要(yào)求险企新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的(de)主(zhǔ)要思(sī)路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节(jié对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久(jiǔ)前监管召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债成(chéng)本，加强(qiáng)行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保(bǎo)监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会(huì)以(yǐ)及多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将(jiāng)重(zhòng)点调研普通险预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新(xīn)产品定价(jià)、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争分析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人(rén)寿等；南(nán)京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工(gōng)银安盛(shèng)人(rén)寿、安联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会(huì)的一位(wèi)总精算师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就降低责任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备(bèi)金评(píng)估利率目(mù)前(qián)为(wèi)年复(fù)利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后(hòu)再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方(fāng)案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公司业内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示(shì)：“已经准备(bèi)好利(lì)率3.0的产品了”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记(jì)者表示(shì)，此(cǐ)次主(zhǔ)要(yào)涉及新开发产品(pǐn)的(de)定价利(lì)率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利率避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资产(chǎn)配置风(fēng)格稳健，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资产以非标资产(chǎn)为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市场波动率较(jiào)大、对投资收益率影响(xiǎng)较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整评估利率、防(fáng)范(fàn)化(huà)解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈会，各险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短(duǎn)期来看(kàn)，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看，预定利(lì对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)率跟随评估利(lì)率下(xià)行(xíng)，保险公司分红险占比(bǐ)提升，有望缓解(jiě)人身险公司刚(gāng)性负债成本压力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保(bǎo)本属性有(yǒu)望进一步(bù)强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定(dìng)利(lì)率均在(zài)8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿险公司将寿险(xiǎn)保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市场来看，美国(guó)在20世纪(jì)80年(nián)代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右(yòu)，利率(lǜ)下行，投资承(chéng)压(yā)，据(jù)美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投资端(duān)面临亏损(sǔn)。

　　平(píng)安非银团(tuán)队(duì)表示，参(cān)考海外(wài)，低利率环境下(xià)，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利率的方(fāng)式来(lái)避免利差(chà)损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位(wèi)震荡(dàng)、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过(guò)发(fā)布产品负面清单(dān)、下(xià)调演示(shì)利率、分产品(pǐn)调整评估利率(lǜ)等(děng)降低负(fù)债端成本。

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