为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获得好的(de)回报，上市(shì)公司董事(shì)长雇人拉(lā)抬自家(jiā)的股票价格(gé)，然后高位(wèi)出货。

　　最近(jìn)，中国证监会(huì)网站披露了(le)一则行政处(chù)罚决定书(shū)，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行(xíng)“市值(zhí)管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便后续自(zì)己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券(quàn)账户，利(lì)用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续(xù)集中交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平(píng)信息(xī)披露违法违规(guī)，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看(kàn)看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的信(xìn)息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委(wěi)托蒋维对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账户并(bìng)联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易“新美(měi)星(xīng)”，且(qiě)在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共(gòng)同(tóng)合谋(móu)。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识并联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维(wéi)与毛(máo)明(míng)土联(lián)系，传(chuán)递、沟通各自操盘(pán)情(qíng)况，以利于两(liǎng)方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组(zǔ)），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万股，买(mǎi)入(rù)成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易“新(xīn)美星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操(cāo)纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个证券账户（简称账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续集中(zhōng)交易“新美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达(dá)到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持股总数占总股(gǔ)本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金(jīn)优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一，竞价买入成交排名(míng)第一(yī)，至2019年(nián)2月28日期末持股量为(wèi)期初持(chí)股量38.71倍，持股(gǔ)量显著增加。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较期初(chū)增加124.23％，持股量(liàng)涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日(rì)至4月3日期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离(lí)同期(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做qī)行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美(měi)星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分(fēn)点。

　　此外，操纵(zòng)期间(jiān)，涉案(àn)账户组(zǔ)还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算(suàn)，扣除(chú)佣(yōng)金和(hé)相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采(cǎi)纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有(yǒu)操(cāo)纵(zòng)动机(jī)。

　　第二，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与蒋(jiǎng)维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是(shì)蒋维没(méi)有将其与毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武等人讨论交易新美(měi)星的情况告知黄秀芳或(huò)何德(dé)平(píng)，涉案(àn)股东(dōng)名册(cè)并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交(jiāo)易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德(dé)平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不(bù)能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何德平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛明土、李传武，及他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户(hù)的控制关系、委托理财(cái)关系等提(tí)出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及(jí)其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主要陈述意见(jiàn)不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案为(wèi)多个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场(chǎng)交易影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质(zhì)是操纵股价，并非合法理(lǐ)财(cái)。在案证据(jù)可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新(xīn)美星”股价的(de)意图和(hé)目标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影(yǐng)响股价的行动(dòng)，属于(yú)共同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会(huì)表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定(dìng)程(chéng)度锁仓(cāng)的作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维笔录，毛明(míng)土知道蒋维(wéi)和(hé)上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有(yǒu)一(yī)定(dìng)底仓，才愿(yuàn)意买入(rù)“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将(jiāng)合谋各方视(shì)为一个整体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定(dìng)，构成(chéng)2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》第(dì)二百零三条所述的操纵(zòng)证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行(xíng)为，对(duì)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法

　　被予(yǔ)以警告并(bìng)罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何(hé)德平信息披露(lù)违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日(rì)减持完毕(bì)。

　　关于何德平(píng)信(xìn)息披(pī)露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提(tí)出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存在(zài)代(dài)持，涉案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息(xī)。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响(xiǎng)，情(qíng)节(jié)轻微(wēi)。第三，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没(méi)有主观过(guò)错(cuò)，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询(xún)问笔录(lù)、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶(ǒu)关(guān)系，代(dài)持资金和减持所得系(xì)家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得(dé)泽(z个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做é)广代(dài)何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何(hé)德平作为上市(shì)公司实际(jì)控(kòng)制人，未如(rú)实告知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况，导(dǎo)致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条规定(dìng)，何(hé)德平的行(xíng)为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九十三(sān)条(tiáo)第三款规(guī)定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信(xìn)息披(pī)露违法行为(wèi)，对何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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