今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标志着(zhe)美国再(zài)度陷入债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美国(guó)财政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最(zuì)早可能6月(yuè)1日出(chū)现债务违约——而这将(jiāng)对(duì)全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那么(me)，引发(fā)这一危机(jī)的根(gēn)本(běn)——美国(guó)债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上(shàng)限(xiàn)？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解(jiě)美国政府的债务从何而(ér)来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政(zhèng)府在绝大(dà)部分时期都处(chù)于财政(zhèng)赤(chì)字(zì)状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府(fǔ)举债成了惯例(lì)，而政(zhèng)府债务规模(mó)也一直随着(zhe)政(zhèng)府赤(chì)字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模更是大幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富(fù)汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力(lì)，另一方面(miàn)，还(hái)因为(wèi)美国(guó)人口老龄(líng)化导致政府医(yī)疗支(zhī)出不断(duàn)上升，拜(bài)登政(zhèng)府推出的(de)大规模(mó)基建政策导(dǎo)致财(cái)政支出(chū)大(dà)增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什(shén)政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱(jù)增(zēng)。

　　在收(shōu)入和支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国(guó)的赤字(zì)规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美(měi)国(guó)政(zhèng)府债务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可以追溯到(dào)上世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的“债务上(shàng)限(xiàn)”，那时候只要白(bái)宫要发债(zhài)借钱，美(měi)国国(guó)会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战(zhàn)使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模(mó)越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国(guó)议(yì)员(yuán)提(tí)出的反对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国国(guó)会便(biàn)通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政(zhèng)府(fǔ)发债的规模(mó)。

　　1939年(nián)，由(yóu)于预计美国将加入第二(èr)次世界大(dà)战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务总额(é)的(de)限(xiàn)制。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限金(jīn)额。从此，提高债(zhài)务(wù)上限就(jiù)或多或(huò)少地成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调幅(fú)度(dù)进一(yī)步加(jiā)大，在(zài)最近几届(jiè)总统(tǒng)任期内(nèi)更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美(měi)国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了(le)特(tè)朗普任内，这个(gè)数字提高(gāo)至22万(wàn)亿美元（2019年(nián)3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期间(jiān)，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取(qǔ)消美国政府的支出限(xiàn)制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙(biāo)升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美国(guó)债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务上(shàng)限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的(de)举(jǔ)债的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红(hóng)线(xiàn)”，意味着(zhe)美国(guó)财(cái)政部(bù)借款授权用尽，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务(wù)上限，否则白宫(gōng)无权继续(xù)举债。

　　那么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成(chéng)限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所以的举债，但从(cóng)理论(lùn)上来(lái)说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政(zhèng)府的偿付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务(wù)上(shàng)限”理论上(shàng)也相当于(yú)是(shì)美(měi)方(fāng)对债权人的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最(zuì)大(dà)海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么(me)，在过去被频(pín)频(pín)上调的美国债务(wù)上限，为什么(me)在现(xiàn)在会陷入(rù)无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美(měi)国政府想要提高美国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中绝大多(duō)数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后de)周期性(xìng)任务(wù)，两(liǎng)党并(bìng)不会对此进行(xíng)过于(yú)激烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来(lái)，随着美国党派(pài)分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器(qì)，被(bèi)在(zài)野党用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两党分别占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景下，这一斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议(yì)院多(duō)数，而共(gòng)和党占据众议(yì)院多(duō)数。拜登(dēng)要(yào)想提高债务(wù)上限(xiàn)，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债(zhài)务上限(xiàn)。而民主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持不愿让(ràng)步，认为应(yīng)无(wú)条件提(tí)高(gāo)债务上限，这就导致(zhì)了(le)当下的(de)僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周(zhōu)二（5月16日）再度与国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高美(měi)国债务上(shàng)限的(de)计(jì)划。

　　但值得注(zhù)意(yì)的是，如果拜登和国会领袖们(men)在周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几内(nèi)亚(yà)，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和(hé)众(zhòng)议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后(hòu)一刻，才就(jiù)债务上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协(xié)，同意在十(shí)年内削(xuē)减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便(biàn)没有真正(zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致标(biāo)准普(pǔ)尔首(shǒu)次下(xià)调美国的主权信用评级(jí)。这使得美国面临更(gèng)高(gāo)的借贷成(chéng)本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本(běn)上升(shēng)了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党(dǎng)谈判(pàn)中的一些成(chéng)本(běn)削减措(cuò)施。

　　对(duì)一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是(shì)短期影响。而更重要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国多年的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务(wù)危机(jī)时(shí)表示：

　　“在(zài)实施这些削(xuē)减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处(chù)于相当(dāng)低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶段。他(tā)们(men)只(zhǐ)是让复苏(sū)持续(xù)的时(shí)间(jiān)远远超过了应有的(de)时间……在接下来的六(liù)七(qī)年里(lǐ)，美(měi)国政府没有提供真正(zhèng)有价值的公共(gòng)产品和服务，因(yīn)为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的翻版：虾青素精华液适合什么年龄段，用虾青素擦脸一年后美国国(guó)会面(miàn)临类似的(de)分裂局(jú)面，美国经(jīng)济也正处(chù)于(yú)类似(shì)的(de)衰(shuāi)退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也将再次重演。

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