30年“不败(bài)”的可转债(zhài)信仰(yǎng)，突然之间(jiān)出(chū)现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面值(zhí)的可转债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债今天又是(shì)暴跌(diē)19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上从未(wèi)有过如此低价(jià)可转债(zhài)，与此同时，各(gè)类低价转(zhuǎn)债接(jiē)连雪崩。分析(xī)认为，资金开始担心退(tuì)市和违约风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二(èr)盘(pán)中(zhōng)冲高到3400点跳水之(zhī)后，市场持(chí)续回落，上证指数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌(diē)1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业(yè)板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只下跌(diē)，1209只上涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元(yuán)，与(yǔ)前一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块(kuài)方面，此前(qián)最牛的(de)传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有(yǒu)色等也(yě)跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘红上涨。

　　不过北上资金却是逆(nì)势抄(chāo)底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债面(miàn)临退市

　　带崩整个低(dī)价转债(zhài)市(shì)场

　　30年没有过(guò)的可转债(zhài)退市历史，在今年(nián)5月一(yī)下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和蓝盾转债被告知要退市(shì)，打(dǎ)破(pò)了30年来的可转(zhuǎn)债没有(yǒu)出现正股和转债退市的历(lì)史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定(dìng)面值退市，搜特转债持(chí)续(xù)暴跌，第2只打破历史来得太快。蓝盾转债(zhài)已停牌，而搜特转(zhuǎn)债还在(zài)交易(yì)。

　　退(tuì)市危机之(zhī)下，搜特转债今(jīn)日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已(yǐ)经暴(bào)跌19.75％。持续上演(yǎn)断崖式暴(bào)跌，面(miàn)值100元(yuán)的转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的(de)正股*ST搜(sōu)特还在(zài)一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情(qíng)形(xíng)，以及可能面临的(de)违(wéi)约。彻底带崩了整个低(dī)价转债，过去的双低策略(lüè)似乎也不再(zài)奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债(zhài)暴跌11％，而(ér)正股思创(chuàng)医惠(huì)只跌(diē)了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医疗(liáo)只(zhǐ)跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大批价格跌破100元(yuán)的低价转债，而一年前(qián)市(shì)场还在关注“消灭(miè)”100元以下可(kě)转债，一度(dù)没(méi)有(yǒu)转债价格低于100元。如(rú)今是多只接连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波(bō)动剧烈

　　上证指(zhǐ)数周(zhōu)二在券(quàn)商、银行等(děng)金融股带动之下(xià)，一度冲上3400点，而后(hòu)快速跳水。然(rán)后(hòu)持续下行(xíng)，今日又跌超1％，失(shī)守3300点，报3372点。早(zǎo在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)盘一度翻红后，市(shì)场(chǎng)持续走低(dī)。

　　有分析(xī)表示(shì)，近期市场波动加剧(jù)，资金(jīn)分歧较大。

　　华泰证券近(jìn)日策略(lüè)点评表示，4月新增(zēng)社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量(liàng)明显(xiǎn)+票(piào)据利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，数据走弱在方向(xiàng)上不超预期(qī)，但(dàn)幅(fú)度较预期更大。

　　三点(diǎn)指引：1）新增中(zhōng)长贷MA6同(tóng)比走高，冷热不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷(dài)在1Q脉(mài)冲式修复过后明(míng)显走(zǒu)弱，单月新(xīn)增创(chuàng)历(lì)史新低，与(yǔ)地(dì)产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差(chà)微升，基数效应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在修(xiū)复→全(quán)A非金(jīn)融企业(yè)盈(yíng)利全年或(huò)拾级而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及财报数据(jù)反映的制造业库存及产(chǎn)能周(zhōu)期位置看，弹性或有限(xiàn)。金融数(shù)据再(zài)次印证复苏成色需(xū)巩固，或(huò)提升(shēng)政策(cè)加码“恢复和(hé)扩大需求”的(de)可能。

　　前(qián)海(hǎi)开源基金(jīn)近日也表示，后续来看市场回落空(kōng)间(jiān)有限：

　　第一(yī)、4月出(chū)口仍超(chāo)预(yù)期，外(wài)需仍有韧性。4月出口同比增长8.5％，好于市(shì)场预期(qī)，除基数效应(yīng)外，欧(ōu)美(měi)的韧性与(yǔ)东盟相对强劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外需，内需同样在(zài)修(xiū)复下市场分子(zi)端边(biān)际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍(réng)然偏好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍(réng)然(rán)强(qiáng)调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动性大概率仍然维持(chí)宽松，同样(yàng)仍可能有增量政策出台(tái)，对市场均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市(shì)场(chǎng)基本已(yǐ)定价美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行风险隐患同(tóng)时(shí)通胀仍在下行下(xià)，后续(xù)海外流(liú)动性难(nán)更紧，外资对国内市(shì)场的(de)流出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板(bǎn)块内部的分化，热(rè)门(mén)板块交易性的波动是指数调整主因，但在(zài)内需修复、外需韧性，且(qiě)国(guó)内政策呵护延续、外资流(liú)出压力不大下市(shì)场无大风险，震荡修复延(yán)续。

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